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2024年4月4日 · 撰文者：宋淑憙. 精選書摘 2024.04.04. 摘要. 世界上最成功的投資家華倫‧巴菲特（Warren Buffett）曾說：「最好的投資就是投資自己；而我對自己的投資中，沒有比閱讀更好的投資了。. 」 投資方法百百種，但唯有閱讀，是世界上無數有錢人都認同的成功之 ...
2020年5月29日 · 1.傑克在這間知名韓國跨國企業擔任中國地區總經理已經5年了。 在他接手前，這間企業在中國市場已佈局10多年，卻始終未見成效，直到傑克接下這份工作，該公司在中國市場才開始轉虧為盈，市佔率和獲利也明顯上升。 2.沒想到，屢建奇功的傑克，卻在為公司打下中國市場後，突然接到去職命令。 一般公司愛才、惜才都來不及了，怎還會將這樣的人才往外送，傑克自己也百思不得其解。 「看到總公司發出的email沒？ 總經理傑克要離開公司了。 「信件裡說總經理一職會由金部長暫代。 「在傑克擔任總經理期間，公司的業績突飛猛進，他表現這麼好！ 怎麼會？ 廣告-請繼續往下閱讀. 「這一切也太突然了吧！ 」這是知名韓國企業中國分公司上海辦公室的現場。 一大早，辦公室茶水間聚集了幾個好事的員工。
- 投資的目標是打敗大盤
- 投資思考必須與眾不同
- 什麼是第二層思考？
- 做出正確的判斷
要做到這一點，你不只需要好運，還需要卓越的洞察力。單純依賴運氣並不是好方法，所以你最好把心力放在提高洞察力上。在籃球場上，大家會說：「身高是無法訓練的。」這意思是說，世界上的任何訓練都無法讓運動員長得更高，訓練洞察力一樣這麼困難，就像所有才藝一樣，有些人就是比其他人更懂得投資，他們能擁有（或能設法得到）班傑明‧葛拉漢大力提倡而必不可少的「更多的智慧」（trace of wisdom）。我認為，這正是成功投資的定義：比市場和其他投資人表現得更好。 〔賽斯‧卡拉曼評註：打敗大盤很重要，但是控制風險同樣重要。最終投資人都必須自問，是對相對報酬（relative returns）感興趣，還是對絕對報酬（absolute returns）感興趣。在大盤下跌50％時，-45％的投資報酬率代表打敗大盤，但...
請記住，你的投資目標並不是要賺取平均報酬，你要賺得比平均報酬還多。因此，你的思考必須比其他人更好，不但要更有思考力，還要拉高層次思考。其他投資人也許很聰明，消息靈通，而且高度依賴電腦操作，因此你必須找出一個他們沒有具備的優勢。你必須思考他們沒想過的事，看見他們錯失的機會，或是擁有他們沒有的洞察力。你的反應和行為必須與他們不同。簡而言之，做對事情也許是成功投資的必要條件，但不會是充分條件。你必須比其他人做對更多的事，這意味著，你的思考方式必須與眾不同。 〔保羅‧喬森評註：馬克斯這段話的結論非常好。它成功定義第二層思考對成功投資的特殊重要性。接下來有三個很好的例子，簡短討論第一層思考與第二層思考的差異。〕
第一層思考會說：「這是一家好公司，就買這支股票吧！」第二層思考則會說：「這是一家好公司，但每個人都認為這家公司很好，所以這不是好公司。這支股票的股價被高估，市價過高，所以賣出！」 〔喬爾‧葛林布萊特評註：我一直從散戶那裡聽到第一層思考。他們會閱讀報紙或觀看美國財經電視台CNBC，然後接受傳統第一層思考的投資意見。〕 第一層思考會說：「從前景來看，經濟成長低迷、通貨膨脹上揚，該賣出持股！」第二層思考則會說：「經濟前景糟糕透頂，但每個人都因為恐慌拋售股票，應該買進！」 第一層思考會說：「我認為這家公司的盈餘會下降，所以賣出！」第二層思考則會說：「我認為這家公司盈餘的下降幅度低於預期，出乎意料的驚喜會推升股價，所以買進！」 第一層思考簡單膚淺，而且幾乎每個人都做得到（如果你希望保持投資優勢，這並不...
問題是，出色的績效表現只會來自於正確、但與市場共識不同的預測，可是，很難做出與市場共識不同的預測，要正確做出與市場共識不同的預測並據此採取行動更是困難。 〔保羅‧喬森評註：對於想要得到正確觀念來取得卓越投資表現的投資人來說，這一段的概念非常重要。光是本段所展現的智慧就讓這本書物超所值。〕 你不可能做著別人都在做的事，還要期待表現比他們好……不應該把與眾不同當成目標，而該把它當成一種思考方式。為了讓你與其他人有所區別，與眾不同能幫助你擁有不一樣的想法，並用不同的方式處理那些想法。我認為一般情況就是這樣。如果你採用一般的行為，你會得到一般的結果，不論是好結果還是壞結果。只有當你採取與眾不同的行為，你的表現才會與眾不同，而且只有當你的判斷比別人卓越時，你才會有高於平均的表現。 結果很簡單：要達到卓...
2017年6月12日 · 撰文者：商業周刊. 暖心讀冊 2017.06.12. Benjamin Graham（圖片來源：wikimedia） 一個人的出生年代，會影響一個人的思考觀點；一個人的思考觀點，也可能改變一整個世代的思維方法。 在華爾街市場，被後人尊稱為「價值投資之父」的班傑明‧葛拉漢（Benjamin Graham），正是這樣深具時代影響力的證券哲學家。 葛拉漢1894年出生於英國倫敦，1歲跟隨父母親移民美國紐約。 父親是瓷器進口商，1903年之前的葛拉漢生長在富裕家庭，受到良好教育。 9歲時父親撒手人寰，母親獨力撫養葛拉漢3個兄弟，加上叔叔、伯伯揮霍家產，因此家道中落。 這個重大轉變影響葛拉漢1輩子的投資思想。 廣告-請繼續往下閱讀. 母親投資慘賠，使他極厭惡投機. 當時美國股市正展開一波強勁多頭。
2018年3月6日 · 焦點人物. 特別企劃. 35歲就退休...德國股神科斯托蘭尼：我的人生只有一個願望，經濟和思想都要獨立. 撰文者：安德烈．科斯托蘭尼（André Kostolany） 商周讀書會 2021.12.08. 我不是任何人的主人， 也不是任何人的僕人， 這就是我的成就。 我就快要85歲了，儘管我還有很多時間可以變老。 但藉著這個機會，我想要回顧這大半輩子，究竟得到了什麼？ 我滿足嗎？ 是，也不是。 說不是，是因為時間過得太快。 說是，是因為我只有一個願望：經濟與思想上的獨立。 這個願望我已經達到了，「我不是任何人的主人，也不是任何人的僕人！ 」這就是我的成就。 廣告-請繼續往下閱讀.
2023年7月12日 · 三十一歲的GOGORO台灣總經理姜家煒就說，過去GOGORO靠喜愛潮流、時尚的年輕人做為BTA，成功建立知名度、打開市場，但現在，「我們正在想，怎麼找到新的增量、再破一個圈，讓風再吹起來。 「很有收穫，資訊量很密集，」昇恆昌總經理江建廷會後説。 同時，GOGORO、台灣大車隊、雄獅旅遊三位領導者更相約進一步談合作。 一場早餐會，就是一個知識分享平台，來到現場的董總除了收穫新知，更多則是彼此交流、連結人脈，大家強強聯手，一起把台灣品牌發揚光大，讓世界看見我們的美好。 立刻按讚郭奕伶粉絲專頁，看執行長們的商業智慧和日常學習 ☛ https://www.facebook.com/BW.CEO.YILING.KUO. 當AI看、聽、說感官全開！ 一探「Google全家餐」改變人類4趨勢. 電子報.
2017年2月23日 · 在美國投資界與巴菲特齊名的霍華．馬克斯，其所聯合創辦的橡樹資本成立時間超過二十年，管理資產規模已達千億美元，其長期績效表現更是驚人，二十八年來（包含六位創辦人任職TCW時期平均複合報酬率高達一九%（同期美股標準普爾五百指數表現只有一O‧一%，MSCI全球指數只有四‧九%）。 也就是說，如果在二十八年前將一百萬交給橡樹資本管理，現在已擁有一億七千萬。 霍華．馬克斯從不吝於和市場分享其投資洞見，持續以「投資備忘錄」與客戶及所有投資人溝通。 橡樹備忘錄受到美國投資界高度重視，地位等於巴菲特波克每年夏股東大會，連巴菲特本人也罕見背書：「只要在郵件信箱裡看到霍華．馬克斯的投資備忘錄，我會馬上打開與閱讀！ 《投資最重要的事》一書公開「橡樹資本持續擁有打敗大盤的卓越表現」的答案。
