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11月20日
- 輝達訂11月20日發布自己的財報。
udn.com/news/story/6811/8330315
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2024年8月26日 · 【時報-台北電】廣受矚目的輝達財報將於28日公布，摩根士丹利證券推估兩大情境認為，若優於市場預期，輝達股價有望上漲3～15％，若劣於預期，部分概念股可能將出現5～10％的下行空間，但目前維持正向看待，且若輝達能化解市場對於出貨推遲的擔憂
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輝達 （NVIDIA, NVDA-US）台灣時間 2 月 22 日凌晨，美股盤後發布 2024 財年第四季財報（截至 2024 年 1 月）： 1. 整體績效：收入&毛利率，雙雙超預期。 本季輝達公司實現營收 221 億美元，年增 265% ，超市場預期（ 204 億美元）。 本季輝達實現毛利率（GAAP） 76% ，也超市場預期（ 75.2% ）。 毛利率創歷史新高，主要是資料中心業務的強勁表現，帶動整體毛利率提升。 而本次財報的淨利 123 億美元，較去年同期上升 769% ，利潤端同樣是歷史新高。 2. 核心業務狀況：資料中心持續拉升。 資料中心業務占公司營收達 83% ，是公司目前最核心的業務。 1. 本季遊戲業務年增 56.5% ，持續回升。 海豚君認為公司本季遊戲業務回升的主要原...
歷史新高
除了財報數據，公司指引也同樣不錯。 輝達對下個季度的營收和毛利率給了 240 億美元和 76.3% 的指引，兩項都創公司的歷史新高。 下季營收 240 億美元，年增 234% ，超市場預期（ 218 億美元）；而下季毛利率 76.3% 左右，年增 11.7 pct ，也超市場預期（ 75.1% ）。 相較於英特爾（Intel, INTC-US）和 AMD（Advanced Micro Devices, AMD-US）兩家低迷的指引，輝達的資料中心及 AI 業務持續高成長，這也能看出 AI 晶片的真正實力。 在三家公司的資料中心及 AI 收入對比中，輝達收入佔比進一步攀升至 74.6% ，絕對領先其他兩家。 亮眼的財報數據和指引，勢必會為市場注入信心，股價也將在短期內受益。 雖然公司股價從去年初開始已經翻兩番多，但在這過程中一直有業績作為支撐。 即使目前市值達到了 1.6 兆以上，但在資料中心及 AI 的帶動下，公司目前市值對應的 PE 仍不足 40 倍。
短期的信心
對高成長股的投資信心，主要來自於產業及公司的持續超預期的表現，但任何一個產業的高成長都不會長期持續下去。 雖然公司的業績和指引都超出市場預期，但環比成長也都有所放緩。 從指引看，下季的營收季增可能回到個位數，而毛利率也將穩定在 76% 附近的位置。 當高成長股的成長明顯放緩時，投資的風險也會隨之提升。 綜合來看，輝達雖然前期有較大的漲幅，但是持續的業績高成長能支撐住公司目前的股價。 然而由於高成長不會一直持續下去，隨著業績成長放緩，公司股價也難有過去翻倍的表現。 亮眼的財報數據和指引，短期能為市場帶來信心。 但如果股價要更上一層樓，仍需要公司給予更強的表現。
一、輝達財報核心績效指標：營收&毛利率，雙雙超預期
1.1 營業收入 2024 財年第四季輝達公司實現營收 221.03 億美元，年增 265.3% ，再超先前公司指引（ 200 億美元）。 該公司本季營收再次暴增，主要是得益於下游資料中心業務的強勁表現。 展望 2025 財年第一季，公司營收將持續成長。 輝達預計第一季營收 240 億美元（正負 2% ），年增 234% ，再超市場預期的 218 億美元。 海豚君認為下個季度的營收成長仍主要來自於資料中心業務的拉動。 1.2 毛利率（GAAP） 2024 財年第四季輝達實現毛利率（GAAP） 76% ，再超指引預期上限（ 74% – 75% ），本季毛利率持續創出新高。 公司之前毛利率的驟降，主要是公司進行了存貨減計的處理。 在毛利率重回 63% – 64% 時，存貨已經不是問題。 結合公司的存貨情況，輝達本季的存貨持續提升至 53 億美元。 和大幅成長的收入相比，輝達目前的存貨水位依然很低，仍處於供不應求的情況。 輝達對 2025 財年第一季的毛利率預期為 76.3% （正負 0.5% ），超市場預期（ 75.1% ）。 在 AI 等需求的帶動下，公司毛利率的中樞從 65% 提...
二、輝達財報核心業務狀況：資料中心持續拉升
在 AI 等需求的帶動下， 2024 財年第四季輝達資料中心業務在公司收入中的比例持續擴大，本季達到了 83.3% 。 雖然遊戲業務本季也有成長，但佔比仍被高速公路成長的資料中心壓縮至 2 成以下。 資料中心，已成為對公司影響最大的業務。 2.1 資料中心業務 2024 財年第四季輝達資料中心業務實現營收 184 億美元，較去年成長 409% 。 本季度輝達的資料中心業務創出新高，主要是由於大型語言模型、推薦引擎和產生式 AI 應用程式的訓練和推理的 NVIDIA Hopper GPU 計算平台以及 InfiniBand 端到端解決方案的出貨量增加。 在高成長的資料中心業務中，雲端服務商的營收佔比達到一半以上。 強勁的需求是由企業軟體和消費者網路應用以及包括汽車、金融服務和醫療保健在內的多個垂直產業所推動的。 各行各業的客戶都可以透過雲端和當地端存取 NVIDIA AI 基礎架構。 由於美國政府的許可要求，本季資料中心業務在中國的銷售大幅下降。 從 meta、Google、微軟（Microsoft, MSFT-US）和亞馬遜（Amazon, AMZN-US）四巨頭的資本開支看，四...
三、輝達財報主要財務指標：費用率創歷史新低
3.1 營業利潤率 2024 財年第四季輝達營業利益率回升至 61.6% ，再創歷史新高。 本季營業利潤率的回升，主要是受毛利率上升和費用率的下降的雙重影響。 從營業利益率的組成來分析，具體變化情況： 1. 毛利率：本季 76% ，季增 2 pct 。 在毛利率回歸正常區間後，資料中心業務的「供不應求」帶動了公司毛利率繼續向上。 2. 研發費用率：本季 11.2% ，季減 1.5 pct 。 公司研發支出的絕對值有所提升，但由於收入端的暴增，費用率明顯下降。 3. 銷售、行政等費用佔比：本季 3.2% ，季減 0.6 pct 。 雖然絕對值有提升，但公司銷售費用率已進入歷史底部區間。 該公司 2025 財年第一季經營費用指引的數值持續走高至 35 億美元，但相較於營收端的成長，下季經營費用率可望維持在 14.6% 左右的低點。 收入端的高速公路成長，將費用率拉低。 3.2 淨利（GAAP）率 2024 財年第四季輝達淨利 122.85 億美元，年增 7 倍，本季淨利率持續提升至 55.6% 。 本季公司的營收端年增 265% 的成長，毛利率又創歷史新高。 經營費用率下滑至歷史低位...
IB 盈透證券創立於 1978 年，是全球規模最大、排名龍頭的美國券商，也是 Nasdaq 的上市公司（代號：IBKR ），除了能投資美股投資，也有提供債券、選擇權、期貨、加密貨幣等多項全球金融投資商品，因此，IB 盈透證券也是全球最多專業交易者使用的券商之一。 盈透證券是一個歷史長遠的上市券商，除了是許多散戶投資人的愛用券商之外，更是許多專業投資人所使用的券商，更有機構會直接串聯盈透證券的 API 進行自動下單。用心服務客戶的精神也讓盈透證券在眾多券商中脫穎而出。 【延伸閱讀】 1. Nvidia 輝達（NVDA）財報分析 2025 Q1！Q1 營收、Q2 財測超預期！ 2. GPU 是什麼？GPU 概念股有哪些？黃仁勳為什麼大推 GPU？ 3. AI 帶動散熱族群！散熱三雄獲利創高！散熱...
2024年8月21日 · 輝達28日將公布第二季財報，華爾街投行紛紛看好其業績表現。 投資機構Wedbush預期，隨著企業AI支出持續成長，輝達將再度繳出亮眼成績單。 高盛看法也十分樂觀，維持輝達股票「強力買進」評級與未來12個月目標價135美元不變。
2024年2月19日 · GPU大廠輝達 (NVIDIA) 22 日公布 2024 財年第四季財報，因人工智慧市場需求持續熱潮不退，資料中心 GPU 需求維持高檔，市場預料輝達業績持續攀高，帶領股價往新高價位邁進。. 輝達為台積電大客戶，加上是國內伺服器廠商重要晶片供應來源，財報應連動台股走向 ...
2024年2月22日 · 〔即時新聞／綜合報導〕眾所矚目的AI晶片大廠輝達（NVIDIA）週三盤後公布財報，利潤和銷售額超出預期，營收成長265%，創歷史新高，且本季的收入也將優於預期。輝達股價收盤下跌2.85%，財報發布後，盤後交易一度上漲逾10%。
2024年2月19日 · 輝達定於21日美股盤後公布截至1月底的財報，根據FactSet彙整的分析師預測，輝達上季營收料將攀升至203.74億美元，年增237％，每股盈餘將大幅成長237％，來到4.59美元。
