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2019年9月30日 · 管理風險會有代價與成本. 為了要對可能的風險進行管理，當然也必須付出些許的代價，但相對於風險所帶來的損害，事先防範所要承擔的「保費」其實相當划算。. 假設有一個大型倉庫，因為颱風假而必須關閉一天，營運上的損失可能有一百萬元，但也 ...
2020年4月1日 · 這個月相信對許多投資人來說都非常印象深刻，巴菲特活了89年也只看過一次熔斷，我們在這個月就看到了四次。. 當然，市場的動盪起源自石油市場的動盪以及武漢肺炎的疫情，而這兩件事情都還在持續發展中，各位讀者也請特別謹慎做好防疫。. 這個 ...
- Niels Jensen：採取被動型投資完全是錯誤的
- 未來有六大趨勢導致市場的悲觀
- 值得思考的幾個論點
作者認為，過去 35 年投資根本是輕而易舉的事情，只要做好投資組合便可放手不管。但未來幾年，只有那些能跳脫思考框架、追求特定投資機會的人，才有可能每晚都能帶著微笑入眠。 作者還說，他可以理解為什麼投資人急著離開收費昂貴、績效不佳的主動型投資經理人，但也懷疑投資人是否真正理解，這時候採取被動型投資完全是錯誤的時機？
為什麼作者認為現在不再適合採取被動的指數投資呢？其實作者整理了六大趨勢，認為將來市場將無法再提供跟過去一樣的報酬： 1. 債務超級週期的結束 2. 嬰兒潮世代退休 3. 中產階級消費能力下降 4. 東方國家崛起 5. 化石燃料耗盡 6. 財富占 GDP 的比例回到平均值 關於這些趨勢的細節與作者如何推論，請大家自行閱讀《指數投資末日》這本書，但是我自己並沒有被作者說服，尤其是作者其實有相當多的推論建立於太多的假設，或是立論基礎太過薄弱，像是中國的崛起，其實在考量到目前的中美貿易戰之後，作者的推論其實就出現問題了，像是中產階級的消費能力下降，其實美國M型化開始到現在，剛好就是作者認為投資是輕而易舉的過去35年。 但是，這不就剛好是一個提供給大家練習獨立思考與判斷的好機會嗎？你會被作者成功說服？...
雖說我不認同作者的過度推論與過度悲觀，但是其實這本書也帶來不少啟發。以下我整理幾個作者的觀點，也讓大家好好思考一下。 1. 資金是否被有效運用？作者提到，經濟要成長，資金就不能被錯置，但是如今的社會卻充滿資金的錯置，應該用來發展經濟的資金被拿來償還既有的債務，用於服務老年人口與房地產市場的資金越來越多，投入於具有生產效益的資金則越來越少。而利率越低，資金被錯置的情況就越嚴重。（大家看這完這一段，不妨想想作者在這短短的一段文章中，到底有多少假設？） 2. 該投資什麼呢？作者提出以下四個建議：A. 投資級債券的表現將會出奇地好；B. 就股票而言，我傾向選擇收益型股票；C. 我會將黃金加入投資組合中；D. 投資音樂版稅能得到很不錯的非流動性風險溢酬，同時也能得利於中斷風險溢酬。串流服務導致 CD ...
Reader 今天好嗎？. 昨天跟你聊到了「主動投資」與其說是建立自己的財務安全，不如說是在建立金融服務提供者的財務安全。. 那，到底我們該怎麼投資呢？. 我想大多數的人都是主動投資的信仰者，認為只要努力就會有所收穫，而且有那麼多大神證明主動投資是 ...
相較之下，主動投資者往往很難避免被自己的情緒和偏見所影響。 行為財務學專家找出了許多種主動投資者容易出現的行為偏誤，最常見的其中一種就是過度自信，也就是期待自己會獲得比別人更好的報酬率。
這兩天的新聞挺讓人難過的，台南有媽媽牽著女兒過馬路被撞，台中有人權教授搭捷運被建案掉落的起重機砸到。 意外之所以稱為意外，就是無法預期，當然我們可以開始去討論道路設計、交通法規、科技執法等改善措施，但在理財上，又有什麼事情是我們早就 ...
2019年5月9日 · 可以自由運用的金錢變多，自然就會想要提升生活水準，想要過得舒服一點，只要不偷、不搶，你當然沒有錯！ 但如果花錢都不經思考、沒有考慮未來，很容易就會出現問題。
