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2024年5月10日 · NPU 和功耗，這兩項是 Edge 端 AI 晶片最重要的關鍵，而 M4 幾乎是用倍增在成長，尤其在功耗端，都明顯領先對手。 M4 晶片各方面效能皆有明顯成長. Source：蘋果發表會. 而蘋果這次先把 M4 搭載到 iPad、又把 iPad 螢幕加大到 13 吋，也很值得探討其背後意義。 富果判斷是，公司想把一些適合在 iPad 的工作場景， 尤其是影片圖像類的搬過來，讓 iPad 成為第二個工作站。 想一想也合理，很多人其實會透過 iPad 來拍片、剪片、剪音樂，而這些應用場景對 AI 的需求感覺會遠比一般辦公高。
2019年9月7日 · 首先，我們要先清楚定義什麼是利率（利息），我們研究員最喜歡的解釋： 利率是人們因延後消費而被給予的一種「補償」，所以將來未知數越高，要求人們延後消費的補償越高，利率就越高。 經濟學家看投資. 引用經濟學家 Irving Fisher 在「利息理論（The Theory of Interest）」一書中提到的觀念： 「投資就是時間維度上的平衡消費（Investment is the balancing of consumption over time）」 ，這句話融合「投資」與「消費」兩個名詞，巧妙說明了兩者在本質上並沒有太大不同；從時間的維度來看，人們只是在一生中，為了追求最大利益（效用），而把金錢分配給「消費」與「投資」而已。 消費是獲得當下的滿足；投資則是追求未來的滿足。
- 瑞士信貸爆雷的背後原因及事件始末
- 冰凍三尺非一日之寒，爆雷前的瑞信營運其實已每況愈下
- 瑞信的爆雷是否會造成金融危機？該如何事件思考後續的影響？
- 最後，總結瑞信事件帶給投資人的兩個教訓
瑞士信貸成立於 1856 年，已是一家有 167 年歷史，並在全球超過 50 個國家都有銀行、投資銀行、財富/資產管理業務的金融集團。然而其股價自 2007 年達到 50 美元高點後就連年下跌，至 2023/3/21 股價僅剩 0.94 美元，縮水了共 98%，一家擁有 5,800 億美元資產的公司，市值僅剩 38 億美元。 金融業本質是一門無本生意，最重要的在於信任，一旦投資人信任瓦解開始擠兌，就會造成流動性風險，從 2008 年的雷曼兄弟，到近期的矽谷銀行、瑞信都是如此。 而瑞信的信任瓦解可說是長久累積下來的爆發，公司近幾年先後踩到了幾顆大雷，包括 2021 年的供應鏈融資公司 Greensill 破產、家族辦公室 Archegos 爆倉事件，在兩次事件共賠了 155 億美元，雖對瑞信來...
瑞信集團業務可分為投資銀行、財富管理、資產管理、銀行四大板塊，其中佔比最大也最知名的當屬其投資銀行業務，過去幾年營收佔比約 40% 左右。而要談到瑞信在投行界的名聲，就不得不談到其和中國企業的關係。 瑞信為歐洲公司，相較高盛、JP、MS 等一眾美國本土的巨頭投行，在美國本土公司大型 IPO 戰役中表現都不算亮眼，因此早早就將目光放在中國市場。而在 2010 年中國互聯網企業開啟赴美熱潮後，瑞信也開始打響名聲，更在 2014 年擔任阿里巴巴在紐交所 IPO 的首席承銷商，此次 IPO 共募得 218 億美元，賺取的佣金更高達 3 億美元，使瑞信一戰成名。 此後，瑞信亦參與了包括微博、中國人壽、瑞幸咖啡等多家中概股的 IPO，幾乎成為御用承銷商，其投行業務在過去幾年整體亦保持穩定成長。 然而隨中...
和 2008 年次貸款危機牽涉到房地產及複雜的結構性金融商品不同，這次瑞信爆雷主要還是管理層長久以來風險控管、經營策略的失當，屬於個別公司的非系統性風險。 後續來看，UBS 已將其收購，雖然部分瑞信公司債的投資人將受損失，但從結果來看已阻止其倒閉的風險，造成系統性金融危機的可能性並不高。 而併購後的 UBS 集團其 AUM（管理客戶資產，Asset under Management）將高達 5 兆美元（原先為 3.9 兆美元），一舉成為全歐洲第 3 大（原排第 5 名）、全球第 11 大（原排第 19 名）的財富管理集團。根據 UBS 併購報告書，預計在 2027 年減少集團約 80 億美元的成本，後續如何有效整併瑞信並產生綜效，亦是 UBS 未來的一大考驗。 Source：UBS、富果研究...
1.基本面邏輯出現問題的公司，一定要釐清背後原因，不要貿然接刀：細看這次 UBS 對瑞信的收購附加條件，有一項是瑞士政府將金援 1,000 億元瑞郎，UBS 才肯出面收購，很可能瑞信背後還有很多不為人知的未爆彈。 站在現在角度來看，在過去任一時間點抄底瑞信都不是個好選擇，因此在評估這一類公司時，一定要先研究清楚其背後下跌的原因，是否是因公司基本面的轉壞，才不會接到地雷。 2.市場上沒有大到不能倒、永遠穩定的公司，因此要分散風險做好資產配置：金融股過去一直被投資人認為是穩定的投資標的，但這次在激進的貨幣政策下接連有銀行爆雷，甚至台灣多家金控也宣布減少或不發放現金股利。又例如這次瑞信垮台前，CEO 也一直出來信心喊話，但最後糟糕的結局都還是發生了。 當然這些黑天鵝有時很難事先察覺或衡量，因此分散...
2023年1月3日 · 擔任 6 年創投看破了創業的微成功機率、卻沒有阻止他創辦 Fugle 富果投資這架成長火箭的決心。. 台大電機系／商研所 / 中華開發創投部經理 / 證券分析師。. 20 年市場投資經驗，時常在年輕社群講授容易上手、認同的價值投資觀念。. 一個相信美好的 ...
2019年8月29日 · （1）強制儲蓄. （2）劫富濟貧、劫富康以濟窮病，或稱轉移支付。 這樣做可以減緩貧富差距，減少各種社會問題，因此，政府扮演替天行道的角色， 損有餘以補不足 。 這代的年輕人，是最富足的窮人. 為什麼說我們這代的年輕人是最富足的呢？ 因為從整個世界進步的歷史來看，我們的確很富足，我們有捷運、高鐵以及 Uber 可搭，還有智慧型手機以及便宜的網路可用，我們這代人，在物質生活上的享受，是百倍千倍的好於我們父母那一代人。 但為什麼說我們窮呢？ 因為我們沒法清楚感知到可見的未來有收入高速成長的可能性，相較於房價、物價的漲幅，我們的實質收入成長性可以說是微乎其微，在沒有希望的情況下，我們可以說自己是窮人。
2020年6月5日 · 其實在過去，AMD 不論是在 CPU 或 GPU 市場一直都被 Intel 及 Nvidia 兩位老大哥壓著打，市佔率一直都很低。 但這個情況在最近發生改變了。 AMD 這一兩年靠台積電的先進製程優勢，及 Intel 缺貨的助攻下，在 PC 市場（包含桌機、筆電） 大殺四方，市佔率從原本的 ...
2022年3月11日 · 要適應一種新的狀況，尤其是在科學、計算機等領域中，人們不太願意去辦公室，他們希望能夠更加方便地辦公，我覺得這種情況可能會一直存在下去，永遠回不到（從前的那種狀態）。
