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- 17.60-0.30 (-1.68%)2024/06/07 08:34 臺灣股市 將在 26 分鐘 期間開市 (報價延遲20分鐘)。
- 昨收17.90開盤17.85委買價0.00委賣價0.00
- 今日價格區間17.50 - 17.9052週價格區間17.50 - 27.35成交量2169 張平均成交量1019 張
- 市值10.450 億本益比 (最近12個月)不適用營運報告/法說會日期2024-07-31除權除息日-
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2 天前 · 亞聚 (1308)即時股價與歷史股價走勢圖，提供亞聚 (1308)即時股價、成交量、漲跌幅與總單量等資訊，還有眾多股市達人協助回答你的亞聚疑問。.
亞聚 (1308)的個股市況總覽，包含股價走勢、技術分析、基本資料、法人買賣、資券變化、集保分布、主力券商，以及營收、損益等詳細的財務報表。.
- 供需吃緊將使亞聚受惠， 2021 Eps有望破5元，短期內股價有望挑戰1.6倍的水準
- 亞聚為國內ldpe與eva 生產廠商，以外銷為主
- Eva毛利較高，近年來佔亞聚整體出貨量逐年提升，佔比達七成
- 太陽能膠膜成為eva重要應用領域，且性價比高的特色將使未來仍為主流材料
- 光伏級eva主要以釜式法製造，擴產週期長、轉產限制多的特性使進入門檻相對高
- 役後復甦、各種天災帶動報價持續創高使利差上升，20Q4～21Q2獲利表現亮眼
- 光伏級eva轉產限制、塞港問題將使中國光伏級eva、塗覆級eva報價短期內維持在高檔，使eva產品利差、毛利率延續21h1水準
- 古雷石化原料供應2022年到位，有助亞聚不受原料浮動影響
- Ldpe塞港使採購在地化，國內需求穩定，價格相對有撐，不過中長線供過於求格局不變，仍然看跌
- 受惠光伏級eva供需吃緊今年獲利將創近十年新高，不過考量下半年成長動能趨緩，明年報價轉跌，給予區間操作的評等
受惠EVA供需持續吃緊，亞聚有望在21H2延續21H1的好表現，預估2021全年營收達88.91億，YOY+155.9%，EPS 5.19元，YOY+271.92%。2022營收達89.69億，YOY -9.10%，EPS3.67元，YOY-29.24%。雖然21H2有望延續上半年的營收及獲利表現，不過營收及獲利的成長力道將不如20Q4到21Q2強勁，預估21Q3營收QOQ -5~-10%，EPS QOQ-10~-15%；21Q4營收QOQ+15~20%，EPSQOQ+0~+5%。考量成長動能趨緩以及2022年進入衰退，目前股價淨值比1.4倍，位於歷史 0.8-2.0 倍區間的中上緣，給予區間操作的評等，預期股價將有機會在股價淨值比1.2~1.6倍區間浮動。 短期內股價或因為EVA報價上漲而...
亞聚（1308）為台聚（1304）集團旗下關係企業之一（持股36.6%），為國內LDPE（低密度聚乙烯塑膠粒）、EVA（乙烯／乙酸乙烯酯共聚物）生產廠商。亞聚擁有 1 條 LDPE 及 3 條 LDPE/EVA 生產線，總產能約15 萬噸，每年可依市場情況的不同對產量進行調節，2020年營收占比LDPE 32%、EVA 68%。內外銷占比部分，2020 年內銷占比 29%、外銷占比 71%，其中LDPE內銷75%、外銷25%；EVA內銷6%、外銷94%，並以中國為主(將近八成)，東南亞為輔(近兩成)
PE（聚乙烯）係由乙烯聚合而成，再依照密度分為HDPE（高密度聚乙烯）、LDPE、LLDPE（線性低密度聚乙烯）。而LDPE包含淋膜級、射出級與薄膜級等，主要應用於包裝用膜、家庭塑膠用品與電子零配件等。目前國內僅有亞聚一家廠商提供LDPE，在國內市佔率為18%，其餘國內所需皆從國外進口。 EVA係由乙酸乙烯酯（VAM）與乙烯聚合而成，依VAM（或簡稱VA）加入比例改變其物理性質，並分為薄膜級、發泡級、淋膜級、塗覆級、光伏（太陽能）級及電線纜級等，終端主要應用包含鞋材、運動器材、電線電纜絕緣蔽材、太陽能電池薄膜等，亞聚主要生產發泡級、塗覆級和光伏級，其中又以技術門檻高的「光伏級」和「塗覆級」為主要發展方向，合計佔EVA總出貨量近7成。整體來說，EVA毛利遠高於LDPE，因此近年來EVA佔亞聚整...
太陽能電池組件一般要求能正常使用20~30年，因其一般在室外，對電池片封裝材料要求嚴格。而目前市面上封裝材料中的膠膜主要原料有兩種，EVA及POE（聚烯烴彈性體）。EVA具有透明、柔軟、熱熔黏接性佳、熔融溫度低、熔體流動性好等特點，正好滿足了太陽能電池封裝材料的要求；POE雖在某些性能上有優勢，但因EVA發展工藝成熟且性價比高，易水解的缺點也可透過增加邊框來解決，目前EVA相關市佔仍高達90%，因此仍看好為市場主流。 近年來，隨著太陽能行業蓬勃發展，帶動光伏級EVA需求持續上升，2020年中國光伏級EVA需求已佔中國EVA市場約27%，成為重要的應用領域。
EVA 生產一般分為「釜式」或「管式」。釜式法工藝的單程轉換效率一般在10%-20%，相較於管式法低 15%，但在生產高VA含量產品方面更有優勢，因此一般管式法通常用以生產LDPE或者發泡級EVA，而釜式法則用以生產塗覆級EVA或光伏級EVA。 此外光伏級EVA擴產週期長達4-5年，包含裝置建到投產2.5-3年、新產能投產後一般先產LDPE再轉產EVA需1-2個月、經歷由低VA含量產品逐步爬坡為高VA的過程，達到穩定批量生產光伏級EVA的狀態需要1-2年。整體轉換週期長，進入門檻高，對於已經具備光伏級產能的亞聚具有優勢。
20H1疫情影響下，整體需求端萎靡不振，包括原油、乙烯、EVA價格均因需求降低而下降，減小利差。直至20Q4，中國疫情趨緩，遞延需求顯現，加上20Q3亞洲歲修潮及美國颶風影響，使EVA價格直線上升；在21Q1價格稍有回落，不過隨著美國德州冰風暴、日本地震等因素限制供給，加上中國農曆年後淡季不淡，對發泡級和塗覆級 EVA 再起拉貨潮，進一步推升報價與利差。 21H1亞聚延續20Q4的好表現，營收41.88億，錨點YOY+157.64%、毛利率35.35%、淨利率35.28%、稅後淨利14.77億、EPS 2.54元，YOY+94.19%，均創下2011以來的新高。
由於亞聚EVA產能「塗覆級」和「光伏級」合計佔總產能近7成，因此我們將優先聚焦於此。 光伏級EVA的部分，從需求端來看，中國21H1太陽能新裝機大約為13~14GW，進度遠低於中國新增太陽能安裝量的目標55-60GW，主要是受到上游矽晶圓以及電池片價格過高影響，模組廠無法進行轉嫁，紛紛選擇停工減產錨點。不過預期21H2隨著隨著中國政策積極推動之下，模組廠開工率將逐漸回溫，有望於21H2迎來遞延裝機潮，光伏級 EVA 需求陸續浮現。目前1GW約莫需要5,000-6,500噸光伏級EVA，以此計算，預計2021年光伏級EVA新增需求大約為27~39 萬噸；而根據十四五計畫，中國未來年均太陽能裝置新增規模為70-90 GW，因此預期2022年光伏級EVA新增需求也將超過35萬噸。 從供給來看，20...
一般工業上使用之乙烯是從原油提煉出來之產品，亞聚生產LDPE、EVA之乙烯原料，主要由中油（60%-70%）以合約價的方式供應，其餘則從現貨市場購買；生產EVA所需之原料VAM則由大連化工供應，不足的部分則由市場購買。台聚（1304）、亞聚所經營之業務為石化業中間產品，過去在原物料如原油、乙烯價格大漲時，時常出現乙烯價格較聚乙稀高的情況。此次投資為台聚集團與中石化（1314）、福建煉化等共同投資古雷煉化廠，預計在未來可以確保上游乙烯供應穩定，減少生產製造上受到原物料的影響。
LDPE自4月開始，因適逢東南亞回教國家齋戒月而現貨市場需求轉為疲弱、6月新增產能，報價自高檔回落，然近期因塞港及運費高昂，遠洋貨供給相對有限，近幾季市場LDPE採購轉為在地化，公司LDPE以內銷為主，預期占比達76%，整體供需穩定，價格相對有撐。不過考量隨著21Q2亞洲廠歲修結束、21H2美國德州產能恢復、進入門檻低、新產能陸續投產，中長期而言LDPE將呈現供過於求的格局，預計於21H2報價有10~15%的跌幅，營收有15~20%的衰退，LDPE獲利部分有高雙位數的衰退；2022報價有5~10%的修正，亞聚LDPE的營收將有10~15%的衰退，LDPE獲利的部分有虧損的風險。
總體來說，EVA的部分，21H2在中國太陽能新裝機遞延訂單的帶動下，光伏級EVA需求將提升；供給面雖有新增產能，但是投產到達到穩定批量生產光伏級EVA需要1-2年轉換期，再加上貨櫃塞港持續影響高端EVA（光伏級和塗覆級EVA）的進口，我們預估光伏級和塗覆級EVA報價於下半年將維持在高檔，有利產品利差維持在1300~1500美元的水準，使公司EVA部份的營收及獲利維持和21H1相當的水準。2022隨著塞港問題趨緩，產能逐漸轉換至高端EVA，預估將使塗覆級EVA和光伏級EVA供需舒緩，於報價分別有5~10% 和 10~15%的回檔，使亞聚整體EVA的營收將有5~10％的衰退，獲利的部分則預計會有15~20%的衰退。 LDPE的部分，由於進入門檻相對較低，市場競爭者多，雖然上半年因美國德州颶風影響...
亞聚 (TPE:1308)即時股價與歷史股價走勢圖，提供亞聚 (1308)即時股價、成交量、漲跌幅與總單量等資訊，還有眾多股市達人協助回答你的亞聚疑問。.
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