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有關 NVIDIA (輝達) 執行副總裁暨財務長 Colette Kress 針對本季的財報評論和簡報，請瀏覽 https://investor.nvidia.com/。 財報說明會與網路重播資訊 NVIDIA (輝達) 已於太平洋時間 8 月 23 日下午 2 時 (台灣時間為 8 月 24 日上午 5 時) 透過電話會議與分析師及投資者討論2024 ...
- 輝達財報再次超出市場預期
- 輝達下季財測如何？
- 輝達財務指標與業務詳細分析
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輝達 （NVIDIA, NVDA-US）台灣時間 2 月 22 日凌晨，美股盤後發布 2024 財年第四季財報（截至 2024 年 1 月）： 1. 整體績效：收入&毛利率，雙雙超預期。 本季輝達公司實現營收 221 億美元，年增 265% ，超市場預期（ 204 億美元）。 本季輝達實現毛利率（GAAP） 76% ，也超市場預期（ 75.2% ）。 毛利率創歷史新高，主要是資料中心業務的強勁表現，帶動整體毛利率提升。 而本次財報的淨利 123 億美元，較去年同期上升 769% ，利潤端同樣是歷史新高。 2. 核心業務狀況：資料中心持續拉升。 資料中心業務占公司營收達 83% ，是公司目前最核心的業務。 1. 本季遊戲業務年增 56.5% ，持續回升。 海豚君認為公司本季遊戲業務回升的主要原...
歷史新高
除了財報數據，公司指引也同樣不錯。 輝達對下個季度的營收和毛利率給了 240 億美元和 76.3% 的指引，兩項都創公司的歷史新高。 下季營收 240 億美元，年增 234% ，超市場預期（ 218 億美元）；而下季毛利率 76.3% 左右，年增 11.7 pct ，也超市場預期（ 75.1% ）。 相較於英特爾（Intel, INTC-US）和 AMD（Advanced Micro Devices, AMD-US）兩家低迷的指引，輝達的資料中心及 AI 業務持續高成長，這也能看出 AI 晶片的真正實力。 在三家公司的資料中心及 AI 收入對比中，輝達收入佔比進一步攀升至 74.6% ，絕對領先其他兩家。 亮眼的財報數據和指引，勢必會為市場注入信心，股價也將在短期內受益。 雖然公司股價從去年初開始已經翻兩番多，但在這過程中一直有業績作為支撐。 即使目前市值達到了 1.6 兆以上，但在資料中心及 AI 的帶動下，公司目前市值對應的 PE 仍不足 40 倍。
短期的信心
對高成長股的投資信心，主要來自於產業及公司的持續超預期的表現，但任何一個產業的高成長都不會長期持續下去。 雖然公司的業績和指引都超出市場預期，但環比成長也都有所放緩。 從指引看，下季的營收季增可能回到個位數，而毛利率也將穩定在 76% 附近的位置。 當高成長股的成長明顯放緩時，投資的風險也會隨之提升。 綜合來看，輝達雖然前期有較大的漲幅，但是持續的業績高成長能支撐住公司目前的股價。 然而由於高成長不會一直持續下去，隨著業績成長放緩，公司股價也難有過去翻倍的表現。 亮眼的財報數據和指引，短期能為市場帶來信心。 但如果股價要更上一層樓，仍需要公司給予更強的表現。
一、輝達財報核心績效指標：營收&毛利率，雙雙超預期
1.1 營業收入 2024 財年第四季輝達公司實現營收 221.03 億美元，年增 265.3% ，再超先前公司指引（ 200 億美元）。 該公司本季營收再次暴增，主要是得益於下游資料中心業務的強勁表現。 展望 2025 財年第一季，公司營收將持續成長。 輝達預計第一季營收 240 億美元（正負 2% ），年增 234% ，再超市場預期的 218 億美元。 海豚君認為下個季度的營收成長仍主要來自於資料中心業務的拉動。 1.2 毛利率（GAAP） 2024 財年第四季輝達實現毛利率（GAAP） 76% ，再超指引預期上限（ 74% – 75% ），本季毛利率持續創出新高。 公司之前毛利率的驟降，主要是公司進行了存貨減計的處理。 在毛利率重回 63% – 64% 時，存貨已經不是問題。 結合公司的存貨情況，輝達本季的存貨持續提升至 53 億美元。 和大幅成長的收入相比，輝達目前的存貨水位依然很低，仍處於供不應求的情況。 輝達對 2025 財年第一季的毛利率預期為 76.3% （正負 0.5% ），超市場預期（ 75.1% ）。 在 AI 等需求的帶動下，公司毛利率的中樞從 65% 提...
二、輝達財報核心業務狀況：資料中心持續拉升
在 AI 等需求的帶動下， 2024 財年第四季輝達資料中心業務在公司收入中的比例持續擴大，本季達到了 83.3% 。 雖然遊戲業務本季也有成長，但佔比仍被高速公路成長的資料中心壓縮至 2 成以下。 資料中心，已成為對公司影響最大的業務。 2.1 資料中心業務 2024 財年第四季輝達資料中心業務實現營收 184 億美元，較去年成長 409% 。 本季度輝達的資料中心業務創出新高，主要是由於大型語言模型、推薦引擎和產生式 AI 應用程式的訓練和推理的 NVIDIA Hopper GPU 計算平台以及 InfiniBand 端到端解決方案的出貨量增加。 在高成長的資料中心業務中，雲端服務商的營收佔比達到一半以上。 強勁的需求是由企業軟體和消費者網路應用以及包括汽車、金融服務和醫療保健在內的多個垂直產業所推動的。 各行各業的客戶都可以透過雲端和當地端存取 NVIDIA AI 基礎架構。 由於美國政府的許可要求，本季資料中心業務在中國的銷售大幅下降。 從 meta、Google、微軟（Microsoft, MSFT-US）和亞馬遜（Amazon, AMZN-US）四巨頭的資本開支看，四...
三、輝達財報主要財務指標：費用率創歷史新低
3.1 營業利潤率 2024 財年第四季輝達營業利益率回升至 61.6% ，再創歷史新高。 本季營業利潤率的回升，主要是受毛利率上升和費用率的下降的雙重影響。 從營業利益率的組成來分析，具體變化情況： 1. 毛利率：本季 76% ，季增 2 pct 。 在毛利率回歸正常區間後，資料中心業務的「供不應求」帶動了公司毛利率繼續向上。 2. 研發費用率：本季 11.2% ，季減 1.5 pct 。 公司研發支出的絕對值有所提升，但由於收入端的暴增，費用率明顯下降。 3. 銷售、行政等費用佔比：本季 3.2% ，季減 0.6 pct 。 雖然絕對值有提升，但公司銷售費用率已進入歷史底部區間。 該公司 2025 財年第一季經營費用指引的數值持續走高至 35 億美元，但相較於營收端的成長，下季經營費用率可望維持在 14.6% 左右的低點。 收入端的高速公路成長，將費用率拉低。 3.2 淨利（GAAP）率 2024 財年第四季輝達淨利 122.85 億美元，年增 7 倍，本季淨利率持續提升至 55.6% 。 本季公司的營收端年增 265% 的成長，毛利率又創歷史新高。 經營費用率下滑至歷史低位...
IB 盈透證券創立於 1978 年，是全球規模最大、排名龍頭的美國券商，也是 Nasdaq 的上市公司（代號：IBKR ），除了能投資美股投資，也有提供債券、選擇權、期貨、加密貨幣等多項全球金融投資商品，因此，IB 盈透證券也是全球最多專業交易者使用的券商之一。 盈透證券是一個歷史長遠的上市券商，除了是許多散戶投資人的愛用券商之外，更是許多專業投資人所使用的券商，更有機構會直接串聯盈透證券的 API 進行自動下單。用心服務客戶的精神也讓盈透證券在眾多券商中脫穎而出。 【延伸閱讀】 1. GPU 是什麼？GPU 概念股有哪些？黃仁勳為什麼大推 GPU？ 2. AI 帶動散熱族群！散熱三雄獲利創高！散熱概念股還可以買？ 3. 伺服器（server）是什麼？伺服器概念股有哪些？AI 伺服器商機湧現...
2024年2月19日 · 輝達 2024 財年第三季獲利大幅優於預期，資料中心營收達 145.1 億美元，創歷史新高。 亮眼成績的關鍵，就在提供雲端運算和人工智慧服務的資料中心業務持續成長，預計第四季營收可能達 168.6 億美元，較去年同期營收金額高四倍多。 市場分析師預估，輝達 2024 財年第四季營收為 203.7 億美元，較前一年成長 237%。 調整後 EPS 到 4.59 美元，較前一年同期大幅增加 422%，連三季獲利；2025 財年第一季營收達 221.2 億美元，較 2024 財年同期增加 208%，EPS 達 5 美元，較 2024 財年同期增加 359%。
2023年8月20日 · AI指標股、繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）即將於美國時間8月23日公布2024會計年度第2季財報，面對生成式AI浪潮，擁有高算力的AI加速器晶片是輝達獲得市場青睞的武器。 外界期待該公司財報揭曉，能進一步驗證AI帶來的實質利益，並得知明確的長期展望。...
2023年5月25日 · 輝達 (NVDA) 2024 Q1 法說會逐字稿. 公布時間. 23/05/24. 本季實際 EPS. - EPS 市場預期. - EPS 年成長. - 內容摘要. Nvidia 第一季度收入為 71.9 億美元，環比增長 19%，同比下降 13%，其中數據中心收入達到創紀錄的 42.8 億美元，環比增長 18%，同比增長 14%。 Nvidia 預計第二季度收入為 110 億美元，上下浮動 2%。 首席執行官黃仁勳討論了構建大型語言模型並將其提煉成更小尺寸以用於各種設備的重要性，以及網絡和軟件在加速計算中的重要性。 Nvidia 正在大幅增加其供應以滿足對加速計算的激增需求，並在未來幾個季度推出一波產品。 完整原文.
2023年8月24日 · 人工智慧（AI）晶片大廠輝達（NVIDIA ）於在台灣時間今（24）日清晨公布2024會計年度第2季（Q2, 截至2023年7月30日為止）財報，不負衆望，業績與指引碾壓預期，整理輝達近一年單季營收成長態勢來看，今年業績展現跳躍式成長，輝達更直言，「我們的 AI...
2024年2月18日 · 美國晶片巨擘輝達將於 21 日盤後公布 2024 財年第四季財報 (截至 2024 年 1 月 28 日)，分析師預計這家晶片製造商受益於人工智慧 (AI) 的繁榮，利潤和營收將大幅增長。 由於人工智慧晶片需求激增， FactSet 調查的分析師預計，截至 1 月 28 日的季度，輝達調整後每股純益為 4.59 美元，年增 422%，營收為 203.7 億美元，成長 237%，預料該公司連續第三季實現鉅額盈利。 分析師還預計輝達 2025 財年第一季每股純益將達 5 美元，年增 359%，銷售額達 221.2 億美元，年增 208%。 華爾街將重點關注輝達提供資料中心業務前瞻，以及客製化晶片部門細節等。 資料中心業務.
