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自營商賣出權證，不會願意讓自己暴露在賠錢的風險之下，所以會買進權證的標的股票現貨避險。 賣出 delta = 1 的權證，券商就會買進一張股票避險。 所以 自營商買賣超 ，也可以解讀成散戶投資人的買賣券商超。
- 自營商買進有分成 2 種 「自行買進 vs 避險」
- 為什麼自營商要避險?/該怎麼避險?
- 自營商避險通常會有那些現象?
- 如何避免被自營商倒貨?
自營商買超還細分兩種：1.自營商自有 2.自營商避險自有：顧名思義就是券商自行買賣避險：並非公司想買進，純粹為了避險而買，通常隔天會賣出(繼續看下去)自營商為什麼要避險? 這要從「權證」說起 這邊在簡單說明一下權證： 它是自營商發行給投資人的衍生性商品 可以用小錢利用槓桿創造出高報酬的商品 所以在權證這項商品，自營商與投資人是對立的 自營商賣出權證↔投資人買進權證 舉了情境讓大家思考一下： 當小美(權證主力)看好一檔A股票上漲 所以他買進了認購權證(看漲) [假設價值相當於100張的A股票] 當隔天 A 股票上漲，認購權證上漲。 小美賺錢；自營商賠錢。 但是自營商是造市商，當然不可能會做出賠錢的事情 所以自營商才需要避險！ 那麼自營商要怎麼避險? Ans：買進相等價值的A股票進而避險。 在小美買進大量認購權證的當下，A股票上漲會使得小美賺錢、自營商賠錢，這時候自營商可以透過買進相對價值的A股票避險。 以下的文字比較繞口，但請試著去理解，就...
首先我們通常會陷入紅Ｋ棒的盲點，看到紅Ｋ棒隔天就直接進場！ 再這邊要特別強調，有時候我們要更進一步的判斷紅Ｋ棒是誰在買的 如果是自營商避險買進的股票，隔天通常會賣出。 所以千萬千萬不要看到紅K棒就進場！ 自營商避險也可以說是隔日沖券商的一種 舉一個例子讓大家來了解：下圖我抓了一檔股票 我們從股價可以看出，圈起來長紅K棒的那一天，主要買進的來源正是「自營商避險」。 所以就如同我們所說的，自營商避險的隔天極高的機率會賣出！ 果不其然在自營商在前一天買進的張數，在隔天就直接拋售掉。 而之後的幾天，若有自營商買進避險，隔天也是一樣的情形直接賣掉！
『以下為妮可個人經驗分享』 對於我這幾年的看盤經驗來說，通常 隔日沖/自營商避險 會積極在早盤(09:00 ~ 09:30)就把前一天的多單部位給出掉，因此在九點半之前會有以較重的賣壓存在，因此若我觀察一檔股票想要買進，但有 隔日沖/自營商避險 在裡面，我會等到九點半過後再動作，那麼隔日沖/自營商避險 消化完之後，股價「並不一定」就會止跌，至於止不止跌會不會往上拉，這就要取決於有沒有別的主力進場買超。 那麼我們可以怎麼做？ 我們了解到這檔股票有隔日沖券商在裡頭的時候，我們可以有兩個動作： 1. 等開盤漲勢停滯的時候，跟著隔日沖賣壓的力道積極放空！ 2. 若這檔股票你想要持有，請在 9 點半過後確定止跌再進場！
自營商避險的原因 ：因為自營商發行 權證 且需確保流動性，而權證是個股選擇權，如果該股上漲自營商需賠錢給權證買方，所以自營商賣出權證同時會買入同部位個股現貨，拿現貨上漲的獲利去賠給權證買方，目標是賺取中間手續費與時間價值即可。 從自營商和散戶的立場來看，權證的交易對象都以散戶投資人，也就是跟散戶投資人對做。 買權證獲利賺錢，自營商需賠錢；所以自營商賣出權證會避免賠錢風險出現，所以自營商會買進權證的現貨標的進行避險。 每賣出 delta=1的權證，自營商會買進一張股票現貨對沖風險。 所以我會把自營商（避險）的買賣超解讀成散戶投資人的買賣超。
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2023年3月27日 · 權證的性質跟 選擇權 很像，不一樣的地方是，在權證的世界中，投資人無論看空或做多，只會是買方，各大證券公司 (自營商)一定是賣方。 舉一個簡單的權證合約例子： 市場先生用10萬元權利金，買一個「3個月後可以用股價250元買進500股的台積電」的權證合約，分成兩種狀況： 狀況一：3個月後台積電漲到300元，但因為我當初有付10萬元的權利金買這個權證合約，所以可以用比市價 (300元)低的價格買到台積電，250元就是我履行當初約定的價格，也就是履約價。 狀況二：3個月後台積電跌到200元，比我買的權證合約還低，履行合約的話我就會賠錢，但我可以選擇不履行這個權證合約，但10萬元的權利金還是必須付給賣方。 市場先生補充：
2022年10月11日 · 多數情況下，在集中市場直接賣掉權證，要比申請履約划算。在台灣，權證多由自營商發行，投資者可於發行市場與次級市場來申購。 九. 權證Q&A 1. 何謂權證？ 權證是未來時間內，持有者可以用特定價格買賣特定數量股票的憑證或權利，行權與否由持有人自行
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自營商是什麼?
2018年7月14日 · 自營商也會跟著賣出股票，也就會造成股票下跌的效果. 從「外內比」可以在盤中判斷，自營商是買超還是賣超. 通常，外盤權證成交量是指 投資人買進，大部分是發行商賣出. 就會形成一個 外內比，公式如下： 「外內比」會介於-1跟1之間，在認購或認售時 有4種情況. 1.外內比為正的認購，是自營商 買超. 所以若外內比為正的認購權證，代表投資人買進張數大於投資人賣出張數. 若張數夠多的話，那現股就會有發行商的避險買盤，也就是自營商的買超. 2.外內比為負的認購，是自營商 賣超. 若外內比為負的認購權證，代表投資人賣出張數大於投資人買進張數. 若張數夠多的話，那現股就會有發行商拋售原有的避險買盤，也就是自營商的賣超. 3.外內比為正的認售，則是自營商 賣超.
權證就是自營商的造勢功能，因為權證相對股票是較為冷門的商品，發行商也就必須負起造市的責任，所以自營商避險的權證買賣超剛好與投資人的買賣超方向相反，投資人大買某一檔權證，在證交所的網站就會顯示自營避險大賣，
