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2021年6月23日 · 总之，就是业余时间干了六年的多因子量化研究，借鉴塔勒布的杠铃思路，终于得到了一个 简洁 的四合一组合，具体由 高息（成长）、便宜（周期）、动量（大盘）、反转（小盘） 四个子策略构成；月度跑赢中证流通的概率是75%+。 这方面的工作终于告一段落啦； 先缓两天，给自己放个假。 有了可以长期持有的Beta，心态就比较平和了 ；每年安心“种地”，坐等收成。 之后，就可以开始考虑“打猎”了。 等放假回来，计划研究A股的法规条款，准备搞事件驱动。 事件驱动的好处，就是有明确的退出时点 ，符合德隆大师“三知道”的“投资的期限有多长”——在股市里，这一点是挺难得的；起码，多因子投资就不太具备这个特点。
2022年10月26日 · 一般来说，关于策略参数的优化，比较常见的做法是使用通过步进调整参数，去跑大量的回测业绩，从而获得一个相对比较好的参数。 但这样做的主要问题是，很有可能出现“过拟合”的情况 —— 与之相反，本文提出了不通过历史回测的方法，能够在不同的特征场景下，可以通过数值方法找出最优平仓规则设置所在的区域，并可以规避由历史回测方式来优化策略或会产生的过拟合问题。 当然，这里也是有前提的：资产价格遵循离散的Ornstein-Uhlenbeck过程（对于本文来说，你就默认当它满足吧）。 具体的推导过程，参见： 《无需回测以确定最优交易规则》 典型的结果，可以参见下图 —— 绿色越深，表示夏普比率越高、结果越好： 二、原则的定性结论. 1、关于均衡业绩的解释. 均衡业绩，可以大致看做长期持有一类资产的投资回报。
2023年10月17日 · 证监会真的努力了 - 上周末，针对广大股民的诉求，交易所加班加点把融券制度和转融通出借制度给改了。 从新规的操作实践来看，基本上杜绝了定向输送融券标的以实现变相减持的可能。同时，又未简单废止该项市场交易活动。 从操作的精细化程度来看，比以往大开大合的0-1式开关型政策要改进...
读后感. 这本书给出了几个出手我意料的统计结果，是大有收获。 一、两个统计结论. （一）标普500的原始公司的“买入持有”收益更高。 作者回溯了1947~2003年期间标普500在1977年的原始公司持有策略，其结果更好，这证明了新加入的公司，其实并没有提高收益率。 作者认为是新加入的公司估值过高。 这个结论超出我的意料，我原以为指数化投资的优点就是及时更新公司，才能保证指数长胜不衰，而是能提高收益率。 （二）标普500最大的20只市值公司“买入持有”比指数本身收益更高。 等权重买入1957年美国最大市值的20家公司，持有（分红则买入原有公司）至03年，年化收益10.4%,大于标普500全收益指数。 二、作者的解释.
2022年8月24日 · 读书笔记之《从本能交易到纪律交易》：投资大师们犯的错误. 此书为繁体中文版。. 我们日常中大部分看到的是投资大师的传奇成功投资案例，但是，看了那么多成功投资，还是学不来，该亏损还是会亏损。. 这本书就反其道而行之，专门搜集了投资大师的错误 ...
2021年8月11日 · 1，市场上有无数多的投资品，这些投资品每年的涨跌幅只有两种可能性，一半的可能性是涨40%，一半的可能性是跌20% 。 2，投资者无法预判具体投资品未来一年的涨跌。 如果投资者总是全仓一个投资品，从概率上看，一半的年份收益是40%，一半 ...
2023年12月19日 · 1、付鹏. 要公平公正分析，不要带感情色彩。 没有完美的经济体。 不能老干统计，研究宏观经济和利率时，先要研究背后的结构、经济框架（经济结构、财政、贸易等），也有周期性，然后再去做统计。 结构发生变化，方法要变。 研究美国如此，研究中国也如此。 先结论（可能性之一）：市场小年，没有强预期，预期波动更小，（美）不加息，预期降息又不降息，造成的波动很小，可交易区间短。 2024年美10年期国债围绕4.4波动，美股方向上行。 上行幅度由长期生产要素能够提高多少回报率来决定。 （美股波动的节奏由利差来定，斜率由美国企业技术向生产率的转化来定。 ）美股慢牛，靠大幅度的利率支撑上行的逻辑不存在；又不足以崩盘，因为有足够的利差；又不足以大幅度上行。 策略：有降息预期打一把，没有就跑。 再有再打，再没再跑。
