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2021年1月12日 · 可转债一个常用的投资策略，名为“ 双低可转债轮动策略 ”，使用的核心依据就是可转债的双低值。 将所有可转债的双低值从低到高进行排序，然后取其中双低值最小的一批可转债进行投资；当然，双低值低的可转债对应的正股一般来说质地一般，我们需要剔除掉其中一些有明显缺陷的转债，防止发生暴雷。 二、单只可转债双低值的使用方法. 通过单只转债的双低值，我们可以判断这只转债估值的高低。 比如对于国贸转债而言，它历史上的双低值最低为115.53，最高为187.19；它现在双低双低值为129.10，我们可以看出目前的双低值实际离历史最低的双低值较近。 单纯从双低值的角度而言，目前国贸转债是有一定投资价值。 上述可转债仅仅用来举例，并非我们准备买入。 三、什么是全市场可转债的平均双低值.
2023年1月18日 · 一、先介绍下几种指数. 市值加权指数：市值=价格*发行量，市值越大，对指数的影响越大。 主流的指数，如上证综指、沪深300、中证500、深证成指、创业板、科创板、标普500等都是市值加权。 等权指数：因市值加权受到权重股影响，权重越大影响越突出，其表现会偏向权重，而非权重部分的表现得不到客观体现。 如何看大家在同一水平线上的表现呢？ 赋予所有成分股相同的权重，比如市值都看做是1（或任意数），不看价格，也不看发行量，只看价格涨跌变化。 对应的场景是每个股买固定金额，一段时间后，成分股的平均涨跌就是盈亏。 中证等权指数的等权重调整周期一般为半年，半年中，每个交易日都需要乘以权重因子，使得权重保持初始状态，实现整个周期只看价格增幅的表现。
2021年4月11日 · 强赎，俗称不还钱。 只要正股价格在一定期限内高于转股价的30%，公司就有权利把价值高于130元的可转债以100出头的价格收回。 为了避免被强制赎回，最后投资者会把可转债转成正股。 被转换成正股的可转债份额就消失了。 公司的这部分需要还钱的债券变成了不需要还钱的股票。 比如熊猫转债转股价格10元，熊猫正股价格10元，只要熊猫正股涨到13元以上并保持一段时间，那么就可以强赎了。 但是随后由于公司经营不善，正股价格跌到了5元，如果以后想要涨到13元，难度很大。 这时候公司如果把转股价下修到5元，那么正股只需要涨到5×1.3=6.5元，熊猫转债就可以强赎了，美滋滋。 有小伙伴可能会想，当初熊猫转债和正股都是10元的时候，把熊猫转债转股价下修到7元，不就可以直接强赎了吗？
2021年2月3日 · 期货 股指期货 贴水. 集思录里有很多朋友喜欢吃贴水做多股指，恰好本人前几年做过这方面的研究，和大家做一下简单的分享。 策略逻辑： IC期货长期保持负基差，若持有IC多单至到期，可以获得贴水收敛至指数点位的收益。 策略潜在风险： （1）最后一日的期货价格理论值终点并非指数点位，而是根据指数均值计算得出的结算价，因而可能存在跟踪误差. （2）交易费用和滑点对收益的减损. （3）若杠杆过高，而指数大幅下跌时的爆仓风险. 潜在策略方案： IC期货同时有4个可交易品种：IC00（近月合约）、IC01（下月合约）、IC02（近季合约）、IC03（下季合约） 我们选取4个品种分别进行测试。 关注要点： 1. 确认持有哪个合约长期收益更高，风险更小. 2.
2022年10月26日 · 一、原则的理论解释. 一般来说，关于策略参数的优化，比较常见的做法是使用通过步进调整参数，去跑大量的回测业绩，从而获得一个相对比较好的参数。 但这样做的主要问题是，很有可能出现“过拟合”的情况 —— 与之相反，本文提出了不通过历史回测的方法，能够在不同的特征场景下，可以通过数值方法找出最优平仓规则设置所在的区域，并可以规避由历史回测方式来优化策略或会产生的过拟合问题。 当然，这里也是有前提的：资产价格遵循离散的Ornstein-Uhlenbeck过程（对于本文来说，你就默认当它满足吧）。 具体的推导过程，参见： 《无需回测以确定最优交易规则》 典型的结果，可以参见下图 —— 绿色越深，表示夏普比率越高、结果越好： 二、原则的定性结论. 1、关于均衡业绩的解释.
详细分析，稍后更新。 结论： 1、总体看，可转债的长期收益好于沪深指数. 2、如果不想折腾，就买兴全可转债基金. 3、双低策略：必须要控制下行风险. 1）双低的思路借鉴自 @yyb凌波 可转债轮动策略（2018.5-2020.12) (转债价格+溢价率×100) 2）双低策略在大盘暴跌时，是所有转债策略里面跌得最多的；在这段时间内，没有体现出低风险. 3）双低策略在其他时间段，Beta高于其他策略，是不错的选择. 4、关于择时： 1）策略择时，主要是借鉴了 @海阔天空yu 的历史经验： - 50%的转债面值低于100，建仓并满仓：2012年1月1日、2018年6月15日. - 80%的转债面值高于130，一键清仓： 2015年1月5日.
2020年7月21日 · 8 个回复. 请问可转债双低那栏的数字是什么意思？. 鼠标悬停之后看到 “双低=转股价值+溢价率”？. 好像不对吧，应该是 “双低=债券现价+溢价率”？. 请问可转债界面, '双低' 列是什么意思? 价格低和溢价低? - 双低应该指的是 价格低和溢价低吧? 下面的列出的 ...
