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- 考量美國公債殖利率已經上升，殖利率曲線更加陡峭，實質利率（以美國抗通膨公債殖利率為代表）帶動名目債券殖利率走升。 相較之下，實質利率和名目利率之間的差距，抑或是平衡通膨利差，幾乎沒有什麼變化。 由此可見，投資人不擔心通膨風險，但對持有長天期政府公債要求更高的實質期限溢酬。
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為什麼殖利率會上升?
Goldman 回顧了從 1965 年到現在 S&P500 以及十年國債殖利率的關係，基本上如果當月的上升的幅度超過一個標準差的話，股票就很難漲，超過二個標準差股票就會跌滿慘的，這一次目前大概是 1.5 個標準差的上升，三月那一次就有二個標準差。
2024年1月9日 · 00:00. 2024/01/09 14:36:46. 經濟日報 股股知識庫. 編按：原文刊載於2023年12月27日，相關價位以當時為主，本文旨在觀念分享。...
財經新聞都提到，是因為美國十年公債殖利率上升，才導致美國股市這兩天重挫下跌。 張政老師今天就要跟大家說明，為何公債殖利率上升將會導致股市下跌呢？ 首先，因為公共建設的資金需要或者是政府財政收支的短差產生的缺口，使得政府需要發行債券以融通財源，然而政府發行的公債，與私人借款或是企業發行的公司債，在風險性質上很不相同。 因為即使規模再龐大的企業，還是有可能出現財務危機，而導致無法還款而倒帳，所以公司債並不是毫無風險。 然而政府卻是可以被視為永續經營永遠不會倒閉，因此政府所發行的公債通常就會被視為無風險的資產，也就是說購買政府公債，把錢借給政府是可以很安全穩穩的領利息，不過可想而知，這麼穩定的利息收入，所對應的利率水準一定不會太高。
- 張家瑋
- 2021
2024年2月26日 · 26 Feb 2024. 美國公債殖利率期貨已推出兩年半，這段期間內，30年期殖利率已攀升超過兩倍，10年期殖利率上揚三倍以上，而2年期殖利率更是猛漲近30倍。 目前，殖利率曲線出現倒掛（圖1），2年期殖利率高於10年期或30年期殖利率。 殖利率曲線倒掛是由於聯準會啟動1980年代初以來最激進的緊縮週期，當然疫情後通膨飆漲也是成因。 圖1：聯準會實施緊縮政策期間，2年期公債殖利率升幅遠高於10年期或30年期. 資料來源：彭博專業服務（YQI1、YQT1與YQB1） 2年期、10年期和30年期殖利率後續走勢將取決於諸多因素，包括： 通貨膨脹：是否持續降溫？ 經濟成長：經濟減速可能會迫使央行調降短期利率，殖利率曲線可望轉趨陡峭。
2023年10月5日 · 04:42. 圖片來源：Shutterstock. 編譯. 賀先蕙. 天下Web only. 發布時間：2023-10-05. 瀏覽數：6553. 全球長天期政府公債市場這兩天發生大逃殺。 雖然10月4日的美國公債價格跌勢稍緩、但殖利率仍然處於16年來新高水準（債券價格與殖利率走勢相反）。 截至5日為止，美國10年期公債殖利率為4.75％，是自金融海嘯以來的最高點。 根據《彭博》的分析，美國10年期公債價格若從2020年3月高點計算，已經下跌了46％，只比2000年時的網路泡沫時大跌49％稍微好些；再看30年期公債，則是下跌了53％，只比金融海嘯最嚴重時下跌近57％來得好些。
2023年10月6日 · 債券殖利率大幅上揚，為固定收益投資人提供資本增值和分散投資組合風險的機會。 作者: Tiffany Wilding, Mike Cudzil 2023年10月06日. 美 國9月份的薪資數據顯示了當地經濟強勁的韌性，導致政府公債殖利率大幅上揚。 然而，我們認為市場對通膨或聯準會可能升息的擔憂，並非殖利率驟升的主因。 事實上，背後的驅動因素是市場預期經濟可能陷入衰退，使政府公債的供應增加，投資人因此對持有長天期債券要求更高的溢酬。 我們認為，陡峭的殖利率曲線為貨幣市場提供了一個具吸引力的機會，投資人可以考慮增持長天期資產。 相較於歷史趨勢和其他資產類別，目前的風險調整後起始殖利率高，能在前景不確定性仍高的情況下創造「收益緩衝」。 此外，債券具備提供資本增值跟分散投資組合風險的潛力。
