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2018年9月3日 · 自從美國聯準會（Fed）2015年底正式啟動升息循環以來，全球市場都在關注最新的利率政策動向。但，美國升息究竟跟台灣有什麼關係？對你我又有什麼影響呢？ 關於美國升息，我們訪談了聯博投信基金經理人黃森瑋，希望能讓讀者快速瞭解美國升息對你我的
2024年3月11日 · 2024/03/11, 經濟. 美國升息週期何時結束？ 利率長期維持高水準時該如何投資布局？ Photo Credit: Shutterstock / 達志影像. 台灣金融研訓院—《台灣銀行家》 有鑑於全球金融變化迅速，從業人員對於新知與情勢掌握的需求日益增加。 但過去台灣卻缺乏如英國的《The Banker》或美國的《American Banker》等銀行金融專業刊物，台灣金融研訓院有感於此國際趨勢，創辦《台灣銀行家》雜誌，2009年9月30日以雙月刊形式創刊，2010年1月起改為月刊發行。 《台灣銀行家》雜誌所涵蓋議題報導領域，除了銀行業、證券、保險與金控，亦對國內外政經社會議題、產業趨勢、金融教育等多有關注。
2022年7月24日 · 首先，必須關注美國升息對台灣最主要的影響，還是在於中央銀行後續怎麼做，如果Fed升息3碼，台經院六所所長吳孟道指出，台灣央行9月預估會延續調高利率步調，升息幅度估計半碼，不至於1碼，主因是經濟成長率再下修，對央行決策構成壓力。
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升息對投資有什麼影響?
- 央行這次升息考量是什麼，為何只升半碼？楊金龍表示，今（2022）年3月升息1碼，主要考量國內產業逐漸復甦，各國央行貨幣政策也都朝向緊縮方向，但是沒想到後來本土疫情升溫，衝擊服務業等內需產業，加上考量到央行中小企業貸款6月底將結束，未來利率就會提高，對服務業衝擊較大，也希望能夠控制通膨的預期心理，最後決定僅升息半碼。
- 央行這次為何調升存款準備率，對台股可能影響為何？楊金龍表示，這次透過調升利率以及調升存款準備率的方式，以價量並行方式抑制通膨預期心理。升息是比較全面性的影響，但是調升存款準備率不會影響存款利率，有助緩和對弱勢勞工跟企業貸款利息負擔加重的衝擊。
- 調升台灣全年CPI跟核心CPI到2.83％跟2.42％，評估物價何時回穩？楊金龍表示，貨幣政策能否讓物價回穩，很難做這樣預測。國際預測機構也認為2020年到2022年是很特別的3年，受到中美貿易戰、疫情、俄烏戰爭爆發影響，導致物價波動大。
- 新台幣今年以來趨貶，是不是台美利差擴大影響？楊金龍表示，今年新台幣匯率的貶值，主要反映外資大幅賣超台股並匯出資金，而非台美利差擴大所導致。Fed加速升息，美債殖利率快速上升，致美股重挫，而台股與美國科技股連動性高，外資大幅賣超過新台幣8000億元，並匯出資金，造成新台幣對美元匯率走貶。
- 1981至1990年：聯準會對抗「大通膨」
- 1991至2000年：葛林斯潘時代
- 2001至2010年：網路泡沫、911恐怖攻擊和2008年金融危機
- 2011至2020年：從大衰退和疫情流行中復甦
- 2021年至今：通膨問題回歸
- 延伸閱讀
美國聯邦資金利率從未像1980年代如此之高，其中大部分原因是聯準會想要對抗通貨膨脹問題，通膨率在1980年飆升至有紀錄以來的最高峰14.6%。 結果，聯準會做出一些似乎跟預期相反的的事情，它製造了一場經濟衰退好讓物價下跌。 1980年1月，美國聯邦資金利率為14%。到了1980年12月5日，美國聯準會官員結束電話會議時，他們將利率區間大幅上調2個百分點來到19%至20%，這是有史以來最高點。 然後聯準會開始大幅降息，首先在1982年11月2日降到13%至14%的目標區間，然後在1982年7月20日降到11.5%至12%。經過一些波動之後，從1984年11月迄今，聯邦資金利率都沒有超過10%。 在這10年期間，聯準會官員不是把利率緩慢且逐漸往一個方向調整，而是經常大幅升息，然後大幅降息，之後又...
美國聯準會在大通膨時代經歷了動蕩的幾年後，時任聯準會主席葛林斯潘（Alan Greenspan）面臨一段相對平靜得多的時期，但這並不是說他領導聯準會近18年時間中沒遇到應有的挑戰。 從1990年8月開始的8個月經濟衰退之後，葛林斯潘等美國聯準會官員設法將聯邦資金利率一路調升，直到2000年5月的6.5%利率目標，這是該時期的最高點。聯邦資金利率曾在1992年9月降至3%，是1990年代最低點。 另一個值得注意的事蹟是美國聯準會首次實施「保險」降息，這代表聯準會降息是為了給經濟帶來額外提振，而不是為了因應衰退。1995年、1996年和1998年就是這種情況，當時金融體系面臨俄羅斯債務違約、大型對沖基金倒閉等一連串不利因素。
2000年代是美國聯準會迄今為止最具有節奏的時期，當時聯準會遵循緊縮和放寬利率的明確週期。 2000年代初期，科技類股的股市泡沫破滅後，引發了一場經濟衰退，又因911恐怖攻擊而加劇惡化，當時聯準會降息多達13次，利率來到1%的低點，對於那些記得1980年代利率的人們來說，這個利率區間可能難以想像。 隨後，美國聯準會在2004年至2006年期間成功升息17次，所有這些升息都是漸進式、每次幅度1碼，逐步調到5.25%。 直到2008年金融危機爆發和隨之而來的大衰退，經濟狀況這才猛然踩下剎車。美國聯準會隨後做了不可思議的事情，即是一次降息100個基點至趨近於零的利率區間這在當時是聯準會史上最積極的經濟救援行動之一。
美國聯準會無法擺脫2010年代的零利率，就像它無法擺脫毀滅性的經濟衰退一樣。 2008年至2015年，聯準會官員將聯邦資金利率維持在趨近於零的最低目標區間，之後他們每次只升息1碼，2016年升息1次，2017年升息3次，2018年升息4次，而達到2.25%至2.5%的目標區間。 面對不溫不火的通貨膨脹和放緩的經濟成長，美國聯準會還在2019年決定降息3次，以帶給經濟新的提振，類似葛林斯潘在1990年代的「保險」降息。 但COVID-19（嚴重特殊傳染性肺炎、新冠肺炎、武漢肺炎）疫情大流行到來，開啟了另一段趨近零利率的時代。隨著經濟減速，2020年3月聯準會在13天內的兩次緊急會議，大幅降息至趨近於零的目標區間。
美國聯準會在今（2022）年3月升息1碼，為2018年以來首次升息。聯邦資金利率於2020年至2022年長達2年時間維持在趨近於零的區間，讓美國經濟有時間從COVID-19疫情大流行的衝擊中恢復過來。 聯準會又在今年5月的會議升息2碼，這是2000年以來最大升息幅度。 美國喬治梅森大學貨幣政策學者薩姆納（Scott Sumner）表示，就像聯準會官員在1990年代擔心通膨問題一樣，聯準會可能在2020年代初期擔心通膨率過低。 薩姆納提到，從許多標準來看，完全不同的美國聯準會正在掌舵，這代表聯準會官員不希望透過類似1980年代的激進、波動性大幅升息來抑制通膨問題。
2022年5月6日 · 美國聯準會4日宣布升息2碼，為22年首見，不排除6月再升息2碼；美國「升升不息」節奏將影響台灣央行6月理監事會議，若台灣二度調升利率，房貸族恐要勒緊褲帶，自住需求者，還能搶進房市嗎？ 關鍵問答一次整理。 美國聯準會（Fed）為期2天會議，決議將聯邦資金利率目標區間調高到0.75％至1％。 這是2000年5月以來聯準會首度升息2碼（0.5個百分點），也是2006年6月以來首度連兩次例會決議升息，壓制居高不下的通膨是最主要考量。 台灣央行在3月罕見同日等幅跟進聯準會升息1碼的決策後，6月16日也將召開第2季理監事會議，決策必須考量聯準會的鷹派立場，國內則有通膨升溫及疫情再起的難題，使得央行升息動向備受關注。
2024年3月11日 · 經濟. 美國升息週期何時結束？ 利率長期維持高水準時該如何投資布局？ Photo Credit: Shutterstock / 達志影像. 台灣金融研訓院—《台灣銀行家》 有鑑於全球金融變化迅速，從業人員對於新知與情勢掌握的需求日益增加。 但過去台灣卻缺乏如英國的《The Banker》或美國的《American Banker》等銀行金融專業刊物，台灣金融研訓院有感於此國際趨勢，創辦《台灣銀行家》雜誌，2009年9月30日以雙月刊形式創刊，2010年1月起改為月刊發行。 《台灣銀行家》雜誌所涵蓋議題報導領域，除了銀行業、證券、保險與金控，亦對國內外政經社會議題、產業趨勢、金融教育等多有關注。
