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2021年1月20日 · 2021-01-20 07:50. 人氣. 去年新冠疫情遍地肆虐，就在航運業者悲觀看待未來市況之際，運價竟從谷底一路爬上巔峰，進而推升這波航運類股的狂漲行情。 （資料照，林瑞慶攝） 這是2021年專題3，我們想讓你知道：2020下半年以來，航運類股開啟前所未見的多頭漲勢，其中又以長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）最為亮眼。...
2021年7月2日 · Business Insider報導，引發蘇伊士運河卡船事件的長榮 (2603.TW)，今年以來股價狂漲273%，同為台灣航運巨頭的陽明 (2609.TW)今年迄今上漲441%，而中遠海控 ...
- Moneydj
- Covid-19疫情為「貨櫃三雄」寫下獲利傳奇
- 今年「貨櫃三雄」持續高獲利，卻撐不起高股價
- 美國「2022年海運改革法案」是導致股價下跌的短期現象嗎？
- 「貨櫃三雄」算不算「景氣循環股」爭議論點
- 貨櫃三雄新造船數量多，代表競爭力？
- 全球還是沒有「貨櫃航運基金」
- 結論
長榮去年每股純益45.57元，每股擬配發18元現金股利，將在6月29日除息，現金股利則在7月28日發放；陽明去年每股純益48.73元，擬配發現金股利20元，除息交易日為6月27日，現金股利發放日為7月29日；萬海去年每股純益42.35元，每股擬配現金股利10.5元，股票股利1.5元。 最近，除了貨櫃三雄高股息火紅的消息以外，還有員工高額獎金分紅，羡煞了所有人，法人更大膽的預估，長榮2022年的EPS，將創新高達到70元，陽明65元，萬海70元，貨櫃航運三雄正如台驊董事長顏益財所言：「萬里晴空，直上雲霄」，毫無疑問的可以自豪，就是「護國神山」台積電以外，台灣的「護國艦隊」。
航海王顏益財急了，屢次跳出來用各種話術佐證，航運業已經不是景氣循環股，他說：「疫情航運已經質變，產業結構變化造成供需失衡、港口壅塞造成運作效率低下、承運人缺乏噸位無可替代性，航運的供、需結構改變，不能再用景氣循環來看待」，說服大家趕快買航運股參加除息。 為什麼一定要強調航運業已經不是景氣循環股，因為一般投資人評估「合理股價」最簡單方法：就是本益比（PE）＝收盤價／每股稅後純益（EPS）。依據台灣證券交易所公佈，截至目前2022年6月17日為止：長榮股價及本益比（PE）分別為：119.5元，2.08倍；陽明119.5元，2.07倍；萬海131元，2.47倍；然而台積電股價501元，本益比卻是19.69倍。三雄本益比（PE）狂勝台積電10倍，股價實在委屈的可悲？
我也同意法人機構的看法，此項改革法只是要求外國航運業者，在美國提供合理運輸需求而已，因而對於運價抑制的效果將屬有限，況且過去二年外國航商供應美國出口運能不足現象，係源自於美國自己港口老舊或是設備不足，塞港導致海運航程拉長，此現象屬於美國自己公共建設太差，非短期可以改善，很難歸咎外國航商不能滿足美國出口需求。
過去財經專家幾乎一致看法，皆認為航運股與汽車、航空、石油化學、鋼鐵、造船等類股一樣，企業利潤都會嚴重受到景氣影響，收益波動會很大，是典型景氣循環股（cyclical）。所以股票價值就不能以其中一，二年表現最好者，做為評估標準。 事實上，雖然經過Covid-19疫情衝擊的短期質變，我從航運業下述的四個基本面分析，證明並沒有任何改變，所以很難判斷貨櫃三雄已經不是「景氣循環股」： 海運服務業屬低獲利高風險，為降低成本，其產業之分工細緻，是所有產業之最。例如：長賜輪即是個國際分工合作的典型。長賜輪事件發生後，最廣為流傳的說法是，「台灣以一己之力堵住了蘇伊士運河」。然而，這是很不準確的，因為長賜輪的身世是比較複雜的：船東並不是長榮海運，而是日本正榮汽船株式會社，船籍國是巴拿馬，船籍國就是懸掛該國的國旗...
過去一年在台灣媒體時常有這樣的報導：台灣三大貨櫃船運公司獨具慧眼，最早意識景氣會好，大量造新船，例如：長榮預訂71艘新船，將來競爭力一定強，還有陽明有一船長，以辭職進諫公司一定要多造新船，真相是如此嗎？ 依據Statista網站2021年5月20日調查，世界領先的貨櫃船運營商自有和租船比例，顯示：丹麥馬士基航運（Maresk, 412.1萬TEU，佔世界16.96％）比例為335：403，地中海航運（MSC, 386萬TEU）比例為297：358，中國中遠海運集團（COSCO, 303萬TEU），比例為175：300，法國達飛(CMA, 2,996,744TEU)比例為189：383，德國赫伯羅特(Hapag Lloyds, 1,746,215TEU）比例為111：139，只有台灣長榮（1....
2000多年前古羅馬哲學家西塞羅曾說：「誰控制了海洋，誰就控制了一切」，這樣也描述人類，為什麼一直在追逐海洋霸權。但是航業商業化，尤其近五十年進入貨櫃定期航運服務，作業與服務同質性高，各航商競爭極為激烈，變成就是低獲利高風險產業。 我想大家一定不能否認，華爾街的基金經理人，對金錢財務最敏感，但是到今天為止，全球基金沒有發行貨櫃航運基金，只有在紐約證交所發行的唯一散裝貨船Breakwave Dry Bulk Shipping ETF (代號：BDRY) ，所以基金經理人，也視現階段的貨櫃航運暴利，為短期現象而已！
這次航運業碰巧遇到許多狀況，疫情、封城、停工、塞港、單向運輸與缺櫃、船舶運能不足、碼頭工人、內陸運輸等同時發生，才會產生這麽大的供需不平衡問題！但是，從以上航運產業基本面的分析得知，航運業的經營確實是高風險低利潤的產業，所以需要給各方面的優惠與獎勵。另外，貨櫃運輸因為標準化同質性高，所以經營規模越大，成本越容易壓低，而造成大者恆大，而使破產、併購、重整變成常態。 所以面對目前航運業的高獲利，拜登說2021年外國航商，把運價抬高10倍，賺了美國1,500億美元的運費，比前一年多7倍，但是2022年海運改革法案還是沒有禁止外國航運業任何作業方式，只是將賦予聯邦海事委員會FMC更多的調查權而已；另外，並沒有任何先進貿易國家向聯合國提出，應檢討給予航業責任限制公約等要求，代表各國監管單位仍只是將目前...
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2021年8月23日 · 2021-08-23 11:10. 人氣. 現正熱映中. 熱門文章. 更多文章. 熱門分享. 最近數十年才成為主流的貨櫃運輸法，徹底改寫世界物流和貿易的樣貌。 圖為基隆港貨櫃碼頭。 （資料照，顏麟宇攝） 我們想讓你知道：今年由於疫情、塞港等因素大幅上漲的運價，帶動貨櫃航運業股價飆升。...
2021年1月22日 · 2021-01-22 11:12. 人氣. 贊助本文. 受惠貨量、運價逐步回升，加上原油維持低檔，使海運成本大幅降低，長榮海運Q2成功由虧轉盈。 （圖/取自長榮海運官網） 這是2021年專題3，我們想讓你知道：長榮、陽明、萬海股價噴飛後又重挫，接下來會不會反彈？ 這是許多人關心的議題。...
2021年4月22日 · 受到代表散裝船景氣好壞的波羅的海運價指數（BDI）單日大漲6.7%，以及歐美航線貨櫃運輸報價持續走高的消息影響，帶動台股19日盤中多檔航運股漲停，陽明、長榮、萬海等股價紛紛創下波段新高，延續股價強勢的表現。 [啟動LINE推播] 每日重大新聞通知....
2023年3月10日 · 陽明海運股利政策出爐，吸引買氣進場，盤中高點至72.1元，漲幅超過半根漲停板，帶動長榮、萬海聚集人氣，盤中漲幅一度分別超過3%。 由於高通膨影響終端需求，海運市場去年下半年反轉向下，但陽明去年全年仍繳出營收與獲利同創歷史新高的成績， 2022年稅後淨利新台幣1806億元、年增9.2%，每股稅後盈餘（EPS）51.71元。
