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每單位權證可表彰多少單位標的股票股數
- 何謂「行使比例」？ 行使比例是指每單位權證可表彰多少單位標的股票股數，即當權證履約或到期結算時，每一張認購 (售)權證可購買 (出售)的標的股張數。
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行使比例是指，每一單位權證代表著多少單位的標的股票（就是現貨）股數。 他代表著當權證到期，你每持有一單位權證，可以購買、出售的股票股數。 假設，行使比例為 1 ，則代表一張認購權證可以用履約價購買 1 張股票；行使比例為 0.1 ，則代表一張認購權證可以用履約價購買 0.1 張股票。 行使比例大小差在哪？ 行使比例越高，權證槓桿倍數越大。 以 台積電（ 2330 ） 權證為例： A 權證. 價格為 1.0. 履約價為 620 元. 行使比例為 1. 半年後到期. 假設 台積電（ 2330 ） 目前價格為 600 元，一個禮拜後 台積電（ 2330 ） 由 600 元變成 630 元時，權證價格會從 1 元變成約 11 元。
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- 權證是什麼？
- 權證是怎麼交易的？
- 權證怎麼買？交易界面怎麼看？
- 權證的損益如何計算？
- 權證交易的優點
- 權證交易的缺點
- 何時應該用權證交易？
- 快速重點整理：權證是什麼？
權證(英文：warrant)就是現在付一筆權利金，得到未來可以用某一種價位買/賣到某數量股票的權利， 權證的性質會比股票多三個東西：時間(到期日)、約定價格(履約價)、約定數量(行使比例)。 權證的性質跟選擇權很像，不一樣的地方是，在權證的世界中，投資人無論看空或做多，只會是買方，各大證券公司(自營商)一定是賣方。 舉一個簡單的權證合約例子： 市場先生用10萬元權利金，買一個「3個月後可以用股價250元買進500股的台積電」的權證合約，分成兩種狀況： 狀況一：3個月後台積電漲到300元，但因為我當初有付10萬元的權利金買這個權證合約，所以可以用比市價(300元)低的價格買到台積電，250元就是我履行當初約定的價格，也就是履約價。 狀況二：3個月後台積電跌到200元，比我買的權證合約還低，履行...
首先一個完善的交易市場，一定有人想買，有人要賣；所以可以分為買方、賣方。 而權證跟股票一樣，可以做多(看漲)，也可以做空(看跌)。 但是因為權證與選擇權很像，如果用選擇權的術語來看，做多叫call，做空則是叫put。這樣一來總共會有四種組合：買call、賣call、買put、賣put。 但因為權證的賣方一定是券商，所以投資人只可以買call(認購權證)、買put(認售權證)。 而不論買call或是買put，獲利方式皆有兩種：賣出持有的權證賺價差 或 履行權證合約。 以下分別介紹買call、買put。
有股票帳戶就可以買權證，所以如果想交易權證，要先開一個證券戶。 權證的交易界面跟股票很像，只要輸入權證代號、想交易的價位/張數，即可掛單。 • 賣價、委賣量：券商掛出給投資人買的價格/張數。 例如下圖的第一排為3.19，2張，代表如果投資人想買進權證，券商願意用一張3.19元的價格賣給投資人，這個價位投資人可買的數量共有2張。 • 買價、委買量：券商掛出給投資人賣的價格/張數。 例如下圖的第一排為3.17，250張，代表如果投資人想賣出權證，券商願意用一張3.17元的價格買回，這個價位投資人可賣的數量共有250張。 如果還不知道開哪間證券戶，分享有讀者開戶優惠的證券商，有需要的可以參考一下囉：證券開戶推薦
權證跟股票一樣要付手續費及交易稅，但會根據投資人的動作及權證性質，會有點不一樣，其中，履約又分成 證券結算 與 現金結算 兩種方式： • 履約 – 證券結算：投資人在履約日以當初的履約價、數量買進股票。 • 履約 – 現金結算：券商會直接計算 履約日當天的股價 與 履約價 的價差，把價差直接匯到投資人帳戶。(如果投資人沒有申請履約也沒有賣掉權證，到期日時就會自動採取這種方式結算) 以下也分別列出計算公式：
1. 多空操作簡單
權證交易不管是做多或放空都很容易。如果投資人對於短期行情看漲，就可以交易認購權證；對於行情看跌，也可以交易認售權證。 相較之下，投資真實股票則比較難做空，例如可能要透過借券或融券的手段。 對放空操作有興趣，可以閱讀：放空是什麼意思？可以放空操作的工具有哪些？
2. 本身有槓桿效果
權證交易因為只需權利金，加上設有一定的行使比例，而且這個比例大多是小於1。所以權證價格大多遠低於購入相同股數的股票。 這個現象等同於投資人可以用少量的資金操控較大的部位，所以權證具有槓桿的效果。
3. 對資金的要求低
如同前一點的說明，既使權證對應的標的是股王股后，權利金價格也都遠比真實股票較低。 所以對於資金規模不大的投資人，也有機會參與投資。
1. 權證不能長期投資
權證有到期日的限制，時間價值會隨時間遞減，到期就歸零；而一旦到期，如果不幸還在價外，就沒有行使權利的意義，內含價值也會歸零。所以不少投資人戲稱這個過程叫做吃「龜苓(歸零)膏」。 所以權證不大適合長期投資。以權證長期投資可能必須每次到期都更換一檔新的權證，並支付一筆新的權利金，長期下來既使投資雖然方向做對能獲利，但也不斷隨著時間流逝，持續損失時間價值。 雖然權證的優點之一是「單次交易最大虧損等於全額權利金」。但是投資人仍不該因為權利金金額小就忽視它。如果一次次單筆交易都損失全額權利金，長期累積下來，投資人將還是有可能虧損鉅額本金。
2. 權證波動性大
權證權利金價格的變動，與連結標的股價高度相關。 雖然金管會對於台灣股市設有單日漲跌幅10%的限制，但是因為權證帶有槓桿的效果，而槓桿會讓漲、跌幅波動變大。可能使得權證的波動性超出一般投資人的容忍界限。
3. 權證交易是一場負和遊戲
所有衍生性商品交易雙方通常都是零和遊戲，甚至負和遊戲。 如果買權證的這群人整體獲利，那麼賣權證的這群人必定整體虧損。 而如果把交易成本(即手續費和稅務)考慮進去，其實是負和遊戲。 當然這並非告訴我們完全不要買權證，畢竟大多數衍生性金融商品本來就都是零和或負和， 主要是希望投資人接觸前，先了解權證先天特性，評估自己在這場賽局裡到底有沒有優勢，再決定要不要參與。
反向思考法一直是人類決策思維的利器，查理‧蒙格在他的著作《窮查理的普通常識》中經常引用代數學家雅各比的話：「反過來想，總是反過來想」。 所以在問什麼時候適合用權證交易之前，應該先問什麼時候不應該用權證？ 答案是：你不應該只因為錢少，而交易權證。 一般在行銷權證時，常常聽到一句話叫做：錢少也可以交易權證，因為權證的買賣通常只要很小金額，幾千元就可以起步。 市場先生本身非常不喜歡這個行銷詞，如同我們不會因為錢少就去大量買樂透，同樣道理，錢少也不是交易權證的理由。 最適合操作權證的時機：預期未來短期間內會有巨大波動。 舉例來說，你認為未來美國總統大選，股市很可能受影響大漲大跌，但你並不知道是漲是跌，或者你覺得有比平常更高的機率大漲。 這時權證的特性：高槓桿、虧損有限，就能最大限度發揮效果。 在猜對...
權證(英文：warrant)就是現在付一筆權利金，得到未來可以用某一種價位買/賣到某數量股票的權利，所以，權證的性質會比股票多三個東西：時間(到期日)、約定價格(履約價)、約定數量(行使比例)。權證與選擇權很像，但權證的交易對象一定是證券公司。權證跟股票一樣，可以做多(看漲)或做空(看跌)，權證的做多叫call，做空則是叫put，共四種組合：買call、賣call、買put、賣put，但因為權證的賣方一定是券商，所以投資人只可以買call、買put。賣價、委賣量是券商掛出給投資人買的價格/張數，買價、委買量是券商掛出給投資人賣的價格/張數。2013年9月23日 · 何謂「行使比例」？ 行使比例是指每單位權證可表彰多少單位標的股票股數，即當權證履約或到期結算時，每一張認購 (售)權證可購買 (出售)的標的股張數。 [廣告]請繼續往下閱讀......
2018年7月12日 · 只要你有普通的證券帳戶，就可以用原帳戶，自由買進市場上絕大多數的權證，而且一張一樣是一千股，很好計算，賣出時，證交稅也只要繳千分之一，交易成本比現股低很多 ...。 只不過，權證畢竟是一種「損益非線性」的商品，還是有些眉眉角角要注意，以免「未蒙其利，先受其害」。 今天，我們先來針對其中最關鍵的「第一題」也是最多投資朋友容易搞混的一題：「權證，一次該買幾張？ 」來做介紹。 更多理財秘訣，都收錄在作者的著作中. 實戰案例分析. 假設我們從今日 ( 7 / 12 ) 最新 創新高動能股 之中，發現了這組股票. 資料來源： 創新高動能股.
2023年7月9日 · 在權證市場中，「行使比例」是一個非常重要的概念，它涉及到權證的價格、槓桿效果，以及與現貨之間的關聯性。 對於投資者來說，了解行使比例的概念和影響因素，對於操作權證和制定投資策略至關重要。
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2019年11月2日 · 認購權證的標的市價高於履約價； 認售權證的標的市價低於履約價， 都稱為價內 (英文：In The Money，ITM)。 價內的權證被履約的機率較大，如果立即被履約，合約本身是有價值的。 例如履約價100元，但現在股價是120元，雖然權證還沒到期、未來股價也還會變動，但假如當下立即履約，權證合約代表你擁有用100元買進現在價值120元的股票的權利，一買一賣立刻轉手就賺20元。
2010年7月1日 · 所謂行使比例是指當權證進行履約或到期結算時，每一張認購（售）權證可購買（出售）標的現股張數，例如行使比例1：0.5， 代表1單位的權證可換取0.5 張股票。
