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認售權證是什麼?
認售權證和認購權證的挑選邏輯有何不同?
權證怎麼買?
權證的內含價值是什麼?
2018年10月17日 · 經典案例大公開. 如果看空，認售權證怎麼買？ 2018/10/17. 許多投資人購買權證，看中的是權證多空行情皆可參與的靈活特性，巧妙運用認售權證，適時為資金部位多些彈性操作，因此一旦嗅到空頭跡象時，就會利用認售權證來做布局。 以台股自10/2～10/11急跌逾1,100點為例，整體而言，造市券商的認購權證淨賣超金額逐日下降，在10/5及10/11加權指數分別跌了201點、660點時，認售權證的淨賣超金額則佔了全市場的47%及48%，說明在面臨行情的走跌時，許多投資人除了觀望不再買入認購權證外，轉而布局認售權證以因應空頭的走勢。 投資人若是在面對空頭行情時，能適時停損並保持觀望的心態已是很好，但如果也想利用認售權證嚐甜頭，權證的條件又該如何選擇？
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- 權證是什麼？
- 權證是怎麼交易的？
- 權證怎麼買？交易界面怎麼看？
- 權證的損益如何計算？
- 權證交易的優點
- 權證交易的缺點
- 何時應該用權證交易？
- 快速重點整理：權證是什麼？
權證(英文：warrant)就是現在付一筆權利金，得到未來可以用某一種價位買/賣到某數量股票的權利， 權證的性質會比股票多三個東西：時間(到期日)、約定價格(履約價)、約定數量(行使比例)。 權證的性質跟選擇權很像，不一樣的地方是，在權證的世界中，投資人無論看空或做多，只會是買方，各大證券公司(自營商)一定是賣方。 舉一個簡單的權證合約例子： 市場先生用10萬元權利金，買一個「3個月後可以用股價250元買進500股的台積電」的權證合約，分成兩種狀況： 狀況一：3個月後台積電漲到300元，但因為我當初有付10萬元的權利金買這個權證合約，所以可以用比市價(300元)低的價格買到台積電，250元就是我履行當初約定的價格，也就是履約價。 狀況二：3個月後台積電跌到200元，比我買的權證合約還低，履行...
首先一個完善的交易市場，一定有人想買，有人要賣；所以可以分為買方、賣方。 而權證跟股票一樣，可以做多(看漲)，也可以做空(看跌)。 但是因為權證與選擇權很像，如果用選擇權的術語來看，做多叫call，做空則是叫put。這樣一來總共會有四種組合：買call、賣call、買put、賣put。 但因為權證的賣方一定是券商，所以投資人只可以買call(認購權證)、買put(認售權證)。 而不論買call或是買put，獲利方式皆有兩種：賣出持有的權證賺價差 或 履行權證合約。 以下分別介紹買call、買put。
有股票帳戶就可以買權證，所以如果想交易權證，要先開一個證券戶。 權證的交易界面跟股票很像，只要輸入權證代號、想交易的價位/張數，即可掛單。 • 賣價、委賣量：券商掛出給投資人買的價格/張數。 例如下圖的第一排為3.19，2張，代表如果投資人想買進權證，券商願意用一張3.19元的價格賣給投資人，這個價位投資人可買的數量共有2張。 • 買價、委買量：券商掛出給投資人賣的價格/張數。 例如下圖的第一排為3.17，250張，代表如果投資人想賣出權證，券商願意用一張3.17元的價格買回，這個價位投資人可賣的數量共有250張。 如果還不知道開哪間證券戶，市場先生的讀者有專屬開戶優惠，有需要的可以參考一下囉：證券開戶推薦
權證跟股票一樣要付手續費及交易稅，但會根據投資人的動作及權證性質，會有點不一樣，其中，履約又分成 證券結算 與 現金結算 兩種方式： • 履約 – 證券結算：投資人在履約日以當初的履約價、數量買進股票。 • 履約 – 現金結算：券商會直接計算 履約日當天的股價 與 履約價 的價差，把價差直接匯到投資人帳戶。(如果投資人沒有申請履約也沒有賣掉權證，到期日時就會自動採取這種方式結算) 以下也分別列出計算公式：
1. 多空操作簡單
權證交易不管是做多或放空都很容易。如果投資人對於短期行情看漲，就可以交易認購權證；對於行情看跌，也可以交易認售權證。 相較之下，投資真實股票則比較難做空，例如可能要透過借券或融券的手段。 對放空操作有興趣，可以閱讀：放空是什麼意思？可以放空操作的工具有哪些？
2. 本身有槓桿效果
權證交易因為只需權利金，加上設有一定的行使比例，而且這個比例大多是小於1。所以權證價格大多遠低於購入相同股數的股票。 這個現象等同於投資人可以用少量的資金操控較大的部位，所以權證具有槓桿的效果。
3. 對資金的要求低
如同前一點的說明，既使權證對應的標的是股王股后，權利金價格也都遠比真實股票較低。 所以對於資金規模不大的投資人，也有機會參與投資。
1. 權證不能長期投資
權證有到期日的限制，時間價值會隨時間遞減，到期就歸零；而一旦到期，如果不幸還在價外，就沒有行使權利的意義，內含價值也會歸零。所以不少投資人戲稱這個過程叫做吃「龜苓(歸零)膏」。 所以權證不大適合長期投資。以權證長期投資可能必須每次到期都更換一檔新的權證，並支付一筆新的權利金，長期下來既使投資雖然方向做對能獲利，但也不斷隨著時間流逝，持續損失時間價值。 雖然權證的優點之一是「單次交易最大虧損等於全額權利金」。但是投資人仍不該因為權利金金額小就忽視它。如果一次次單筆交易都損失全額權利金，長期累積下來，投資人將還是有可能虧損鉅額本金。
2. 權證波動性大
權證權利金價格的變動，與連結標的股價高度相關。 雖然金管會對於台灣股市設有單日漲跌幅10%的限制，但是因為權證帶有槓桿的效果，而槓桿會讓漲、跌幅波動變大。可能使得權證的波動性超出一般投資人的容忍界限。
3. 權證交易是一場負和遊戲
所有衍生性商品交易雙方通常都是零和遊戲，甚至負和遊戲。 如果買權證的這群人整體獲利，那麼賣權證的這群人必定整體虧損。 而如果把交易成本(即手續費和稅務)考慮進去，其實是負和遊戲。 當然這並非告訴我們完全不要買權證，畢竟大多數衍生性金融商品本來就都是零和或負和， 主要是希望投資人接觸前，先了解權證先天特性，評估自己在這場賽局裡到底有沒有優勢，再決定要不要參與。
反向思考法一直是人類決策思維的利器，查理‧蒙格在他的著作《窮查理的普通常識》中經常引用代數學家雅各比的話：「反過來想，總是反過來想」。 所以在問什麼時候適合用權證交易之前，應該先問什麼時候不應該用權證？ 答案是：你不應該只因為錢少，而交易權證。 一般在行銷權證時，常常聽到一句話叫做：錢少也可以交易權證，因為權證的買賣通常只要很小金額，幾千元就可以起步。 市場先生本身非常不喜歡這個行銷詞，如同我們不會因為錢少就去大量買樂透，同樣道理，錢少也不是交易權證的理由。 最適合操作權證的時機：預期未來短期間內會有巨大波動。 舉例來說，你認為未來美國總統大選，股市很可能受影響大漲大跌，但你並不知道是漲是跌，或者你覺得有比平常更高的機率大漲。 這時權證的特性：高槓桿、虧損有限，就能最大限度發揮效果。 在猜對...
權證(英文：warrant)就是現在付一筆權利金，得到未來可以用某一種價位買/賣到某數量股票的權利，所以，權證的性質會比股票多三個東西：時間(到期日)、約定價格(履約價)、約定數量(行使比例)。權證與選擇權很像，但權證的交易對象一定是證券公司。權證跟股票一樣，可以做多(看漲)或做空(看跌)，權證的做多叫call，做空則是叫put，共四種組合：買call、賣call、買put、賣put，但因為權證的賣方一定是券商，所以投資人只可以買call、買put。賣價、委賣量是券商掛出給投資人買的價格/張數，買價、委買量是券商掛出給投資人賣的價格/張數。認購權證與認售權證的操作教學. 認識權證： 「權證」的概念如同 選擇權 ，選擇權會以商品、指數作為標的，而以股票做為標的物的選擇權就叫「權證」。 權證又依期交所商品分類為四大類：1. 認購權證 2. 認售權證 3. 牛權證 4. 熊權證。 權證也是券商造勢的工具，在股票市場中，視為以小搏大、獲利可達倍數，損失卻有限的投資商品。 隨著時間的演進，權證的標的可針對單一個股、組合型個股、指數、ETF等作為標的物，權證可以說是投資人與券商對賭的工具，對於投資者而言，可做多做空又可當股票投資另一種避險工具；對於券商而言，可依權證的買賣比例，以自營商的身份，在市場上買賣現股，風險卻是投資人承受，以達造勢的目的。 1.
下單之前要留意：權證有兩種，一種叫認購權證，一種叫認售權證。看多買認購權證，漲跌和股票標的同方向，看空買認售權證，漲跌和標的反方向。記住，看多買認購，看空買認售，交易時要查清楚再下單，不要搞錯。
什麼是認售權證？ 投資人透過「支付」權利金，來換取「擁有」在到期日時用約定價格「售出」的權利。 以下圖為例，投資人購買這個權證就可以在 2022 年 5 月 30 日時，以每股 579.83 元的價格賣出 台積電（ 2330 ） 。 （圖片來源： 元大權證網 ） 預期未來股票會下跌就要買入「認售權證」，當未來標的物價格 < 約定價格，我們可以就高價的賣出，達到獲利的效果。 總結. 本文由 CMoney 團隊整理撰寫，未經授權請勿轉載！ ( 首圖：shutterstock / 責任編輯：chou / 更新：2021.12.20；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 ) 還有其他 10堂 投資課程，學完你就不再是理財新手囉！ 看下一課.
2022年10月11日 · 權證交易常見術語介紹. 五. 權證怎麼玩？ 1. 權證交易時間介紹. 2. 權證怎麼下單？ 權證手續費怎麼算. 3. 權證怎麼選？ 4. 權證計算、買賣需要注意什麼？ 六. 權證教學：權證怎麼買？ 1. 權證資訊獲取管道. 2. 如何挑选權證？ 3. 權證下單教學.
2023年7月5日 · 權證是股票延伸出來的投資商品 (迷你版股票)，下單方式與股票一樣，看多叫認購、看空叫認售，但權證也是槓桿投資的一種，可以以小博大，所以在使用上也要小心。 與股票不同的是多了4個條件：到期日、履約價 (約定價格)、行使比例 (約定數量)及時間價值。 如果你看過《選擇權篇》，可能會覺得權證跟選擇權的概念很像。 確實幾乎一樣！ 只是兩者差在買賣方不同： 選擇權→買賣方都是投資人。 權證→買方是投資人，賣方是自營商。 關於選擇權，可以參考以下文章。 選擇權策略4大重點？ 買方賣方優勢？ 輕鬆看懂買賣權交易. 權證怎麼買？ 非常簡單！ 只要有開證券戶，不用額外條件，只需要簽立「認購（售）權證風險預告書」即可開始權證交易。 關於開戶，可以參考以下文章。 股票開戶流程？
