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2020年5月14日 · 除了一般人熟悉的股票、債券型ETF，還有一批名為「期貨ETF」的商品備受矚目，例如元大S&P原油正 2這檔ETF瀕臨下市風險，就引發廣大爭議，許多投資人困惑：ETF不是可以長期投資嗎？為什麼油價崩跌竟會讓原油ETF也有接近下市的問題？繼續看下去...
2022年11月14日 · 00675L 是追蹤臺灣加權指數，也就是跟大盤連動，好處是大盤指數不可能歸零，所以不會像 元石油正2 下市，所以理論上 00675L 可以往下一直加碼，但是要有錢加碼，而且下跌時也是2倍，心理上難免也會恐慌。 如果沒有資金一直加碼，又害怕下跌時會深不見底，那麼就要記住「停損」來保護資金。 最近美股一下大跌、隔沒幾天又大漲，影響到台股波動很大，當然也提供了高進低出賺價差的機會。 11/11 收盤大漲 500 點，也站上了 1.4 萬點，回到 7 月國安基金護盤的起點。 然而護盤一個月後的 8 月大盤最高是 1.54 萬點，加上台股最近 2 周從 1.26 萬點漲到了 1.4 萬點，短線也上漲了 1400 點，所以我預估除非美股一路往上，不然 1.5 萬點應該會是近期台股的高點。
2020年4月27日 · 圖自元大投信，元大S&P石油ETF（00642U）淨值走勢 而元大標普高盛原油ER單日正向2倍期貨基金（00672L），雖然它也有相應的轉倉機制，不過由於它的轉倉只能轉到次月，而且是高槓桿型投資商品，如果持續這個狀況不下市也不調節合約結構，可能跌至負
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國際原油因為肺炎疫情，在短短的一兩個月間大跌到比阿格力大學（2007）剛學騎機車時期的油價還便宜，也搞到元大原油正2差一點清算下市。很多股市新手追著新聞希望能夠跟上這個時事。到底大家在說的原油股票（其實是ETF）是在買什麼？油價大戰到底又是什麼？讓阿格力來簡單整理給大家參考。
原油期貨分成英國布蘭特輕原油以及美國西德州輕原油，元大S&P石油ETF（00642U）是台灣少數與原油相關的ETF，是台灣目前少數可以進行石油投資的金融工具，這支ETF交易NYMEX紐約西德洲輕原油期貨（簡稱紐約輕原油），追蹤標的為標普高盛（S&P）原油ER指數（S&P GSCI Crude Oil Excess Return）。 為什麼投資標的與追蹤標的不同？簡單說是因為投資的時間差，現貨呈現的是原油真正交易的價格，但是買期貨會有因為合約時間、轉倉等問題，表現上雖然中長期走勢會貼近現貨價格，但由於佈局之期貨並不一定為近月期貨，因此與現貨價格的相關性可能會比近月期貨為低，走勢上會接近追蹤 標普高盛（S&P）原油ER指數，但是價格與現貨價相關係數仍高達0.923， 資料來源：Bloomberg...
▲故事背景
這故事要拉遠鏡頭，以原油的使用量來說，美國一直是全球最大的石油消費國，因為不想要被產油國家制約，一直在努力開發自己的石油產業。在美國加入市場後，石油成為一個完全競爭市場，產油國只能做削價競爭來爭取訂單，價格戰讓油價從2014年11月27日的73元，到了2016年1月20日僅剩28元。最後終在減產協議下才又回到50元以上，甚至到86美元的高點。 然後這個和平只維持到到今年初（2020年），自從年初爆發超可怕的新冠肺炎，疫情使得原油需求因飛機停飛、郵輪停航、工業停工等原因，造成實質用油需求的大量銳減，供過於求的結果讓在二月油價先一波下跌。期待三月減產協議能搶救油價，結果俄羅斯在三月六日的減產協議上，拒絕跟從沙烏地阿拉伯為主的石油輸出國組織（OPEC）一起擴大減產來穩定油價，次週兩國甚至分別宣布想要擴大增產，造成原油價格暴跌30%。
▲戰爭背後的意義
那為什麼明知道供過於求，這些產油組織不想要減產把油價撐高一點，讓他們損失少一點呢？以開採成本來說，美國頁岩油業者開採成本約在每桶35到50美元之間，沙烏地阿拉伯跟俄羅斯差不多都在20美元左右。產油成本最高的美國頁岩油，由於有國家政策支持，加上川普各種手段，讓亞洲各國，包括中國、印度、韓國等都乖乖的跟他買油，美國在2019年成為世界第一大產油國。所以表面看起來俄羅斯不同意跟OPEC減產，用擴大增產搞垮對手，讓自己接手對方倒閉後釋放的客戶。可是就成本來說，原油價格低於30元的狀態對於沙國與俄國都說不上賠錢。可是對於美國的開採成本，現在的價格對美國是賣一桶虧兩桶。所以也可能是表面上是兩國鬧不開心，但其實是兩個人想私下搞垮不守遊戲規則的新人（美國）。
只是就歷史的軌跡上，擴產價格戰幾乎都是失敗收場，雖然油價大幅下跌，但是美國頁岩油都沒有因此被逼退，反而是透過技術進步努力壓低開採成本。 所以油價價格戰真正的觀察點，應該是三大產油國之間市占率的角力戰，無論是沙、俄兩國聯手欺負美國，或是如同表面的互相削價撕殺。角力的負都不是表面上看起來的收益差異，而是誰具有更多的資本可以堅持過這場戰爭，最後將對方的市占率接收，等待疫情結束時就能享受市占率帶來的果實。為了堅持達成這遠大的目標，短期除非美國、俄國與OPEC真正的坐下來簽好減產協定，不然離油價真正走揚的趨勢仍未明確。
- 成交量太小。成交量越大，流動性越好，比較不會發生想賣卻賣不出去的風險。以目前市場觀察，債券 ETF 大多是法人機構持有，甚少在市場上交易，因此有許多檔債券 ETF，
- 別只看名稱，要看內容。由於 ETF 發行數量龐大，就必須在產品創新上想一些吸睛題材。另如，高股息、低波動、ESG 等，都是近年較受歡迎的名稱。但投資人可別只看名稱，
- 折價與溢價，你搞清楚了嗎？市場上有投機機會發生時，有些 ETF 就會產生。大幅溢價或折價的風險。例如，今年上半年油價大跌後，許多資金湧入買進原油 ETF，
- 槓桿與反向，不可長抱。目前在台灣有槓桿型二倍做多(正2)，與反向一倍看空(反1)的產品，例如 元大滬深300正2(00637L)、元大滬深300反1(00638R)。
2022年8月26日 · 一般來說，造市商會努力將股價維持在淨值附近，但如果是連結海外商品的 ETF，拿已經下市的元石油正 2（00672L）為例，主要投資是石油期貨，想要增加規模就需要匯出美金當保證金，變需要經過央行的審核，短期間無法增加規模跟釋出股票，又碰上國際油價的大幅波動，導致股價曾經大幅溢價 500％，投資人紛紛指責元大投信，其實元大也是有苦說不出。 ETF 是追蹤指數，並非經理人主動選股，元石油正 2（00672L）下市後，投資人紛紛抗議在坑殺散戶，其實還是錯怪元大了，因為經理人只是被動追蹤指數。 指數是 ETF 的命脈，指數規定了要買進哪些成分股，哪一隻佔幾％的權重，投信跟經理人是無權決定的。
2020年9月29日 · 元大石油正二即將下市. 2020 年新冠肺炎疫情造成全球金融市場震盪， 經濟在大封鎖期間大受打擊， 也連帶造成股市及大宗商品價格於 3 ~ 4 月大崩盤， 然而各國政府及央行為了挽救岌岌可危的金融市場， 於疫情期間實施 2008 年以來最大的寬鬆政策， 讓市場在半年內漸漸恢復正常，但大封鎖期間的恐慌， 還是對一些資產價值造成不可逆的損失， 其中與石油相關的產業、商品，受到的打擊最重， 4 月份一度在投資人之間熱度極高的元大S&P原油正2 (00672L)， 也在掙扎 5 個月後，即將於 10 月初迎來下市的命運， 繼續看下去... (贊助商連結) 3 月初油價崩盤. 1 月初疫情在中國爆發，全球石油需求雖然受到一定程度的影響，
