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最近 台灣 的股票市場比較大的新聞是 富邦 VIX ETF （00677U）即將於 6／3 下市 ，截至 4 月 26 日止，富邦 VIX ETF 近 30 個營業日的基金平均單位淨資產價值為 1.9543 元，小於 2 元，已達下市條件，因此發行商 富邦 投信已依規定向台灣證交所申請下市，目前的受益人仍有 5 萬 631 人。 還記得 4／19 到台師大的一門投資學課程演講，主要分享 ETF 投資觀念與機器人理財的實務經驗，結束後大約5位學生私底下跑來問問題，結果就有 3 位同學都在問 槓桿 型與反向型的 ETF 如何操作，我問了原因，他們都是想要做避險，因為台股漲的很多，他怕崩盤。
- Vix ETF 風險：賠 90% 後暴漲 3 倍，我卻還是賠 70%！
- Vix Etf，三年跌掉 95% ！
- Vix ETF 劣勢：期貨轉倉，就像餐廳要不斷買新食材
- Vix Etf，更適合拿來當保險
- 結論
就假設今天我有 100 元，賠掉 90% 後剩下 10 塊。但因為結果這檔股票一天暴漲 3 倍，10 塊就變成了 30 塊。然而我是用 100 元投資，所以即便它賠了又漲，我還是賠 70% 呀！ 那麼，哪個標的那麼狠，會跌掉 90% ？答案就是， VIX ETF 。.
前情提要，如果您對 VIX 不熟悉，請先參考這篇「 VIX 懶人包」 VIX ETF 這種東西，一低還有一低低，會永遠不見底的那種。假設我們現在時空在 2016 年，剛經歷了英國脫歐，我們發現了美國的 ProShares VIX Short-Term Futures ETF，發現它在股市暴跌時會暴漲。那因為當時還沒有富邦 VIX ，所以這邊借用美國的 VIX ETF 來舉例。 此檔美國 ProShares VIX Short-Term Futures ETF 當時的走勢如下圖： 於是，我們就盡可能地挑低點買，買在 200 塊左右，真的還不錯。就滿心期待它重演一個月漲一倍的大行情，結果光是 2017 和 2018 ，它就跌掉了 90% ，結論就從 200 塊跌到剩 21 塊。 之後，它更是狠心...
VIX 本來就是期貨，而每檔期貨都有到期日。一但到期，那這檔期貨就結束了，再也不存在。就像新鮮食材總會過期一樣，食材一旦過期就不能用了，只好丟掉。那問題是，食材過期了餐廳還要經營啊！期貨不存在了， ETF 也得繼續。所以餐廳會一直進新的食材， VIX ETF 也會一直買新的期貨。而就像買食材要錢一樣，買新的期貨也要錢，那買新期貨的費用和價差，就是所謂的「轉倉成本」。 而這個錢當然不可能公司自己出，所以，就像基金的管理費會算在淨值裡一樣， VIX ETF 的轉倉成本也會算在價格裡。因此，就算 VIX 指數其實沒怎麼跌， VIX ETF 照樣大跌。就像 2017 年和 2018 年 VIX 指數其實沒怎麼跌一樣：
然而， VIX 商品並非一無事處，它較恰當的使用方式是用來保險。現在大部份人都有保險觀念了。我們會買保險，就是因為平常只需要繳一點點錢，但出事時卻會領很多。（當然最好不要出事啦） 而 VIX ETF 或者 VIX 期貨也適合如此，這也是這類槓桿型商品本來的目的。我們可以用點小錢，比方說總資金的十五分之一、二十分之一之類的，然後趁我們覺得股市可能要崩跌時去買 VIX 。萬一崩跌了， VIX ETF 的獲利可以抵銷其他股票的虧損；萬一沒崩跌，那因為我們只拿一點點錢去買，所以虧損也不痛。 或許會有朋友覺得：「那這樣也只賺一點點而已？」的確。但會賠回去的大賺一點意義也沒有。用小錢拿 VIX ETF 做保險，雖然不能瞬間大賺，但也不會瞬間大賠。反而能持續穩紮穩打的一點一點累積獲利。
VIX ETF 因為有轉倉成本，所以不能長期持有；而 VIX ETF 最適合拿些小錢在覺得股市可能崩跌時當保險，萬一真的崩跌的話，獲利可以抵消股票的虧損；萬一沒有崩跌，那因為錢少，所以虧損也少。 【延伸閱讀】 1. 美、台股下殺！為何每次大跌，VIX 指數會大漲？ 2. 台灣已經有 33 檔 ETF 下市！「富邦VIX」告訴我們什麼事？
2019年4月25日 · （中央社記者潘智義台北25日電）證交所今天宣布，富邦VIX受益憑證連續4個營業日溢價已逾5%，且融資餘額逾70萬交易單位，為維護投資人權益，自4 ...
2019年4月26日 · 沒想到，證交所晚上再度發出新聞稿，將富邦VIX ETF適用新的處置措施，內容包括「全額交割，即買進需收足全部款項、賣出先收取欲賣出的證券。 在信用交易部分，應收足融資自備款或融券保證金。 」此外，信用交易融資成數由6成調降為5成。 證交所再次提醒，富邦VIX ETF最近連續4個營業日溢價已逾5%，且融資餘額逾70萬交易單位，融資使用率高達70%，為維護投資人權益，證交所因此決定，對富邦VIX ETF自4月29日至5月13日，連續10個營業日，採取新的處置措施。 一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道. 不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法.
2019年4月25日 · （中央社記者潘智義台北2019年4月25日電）證交所今天宣布，富邦VIX受益憑證（00677U）連續4個營業日溢價已逾5%，且融資餘額逾70萬交易單位，為維護投資人權益，自4月29日至5月13日買進富邦VIX採全額交割。
其他人也問了
富邦vIX是什麼?
富邦VIX淨值2元會下市嗎?
為什麼要買vIX?
富邦產險為何停售訊息?
2019年4月25日 · 證交所今天宣布，富邦VIX受益憑證連續4個營業日溢價已逾5%，且融資餘額逾70萬交易單位，為維護投資人權益，自4月29日至5月13日買進富邦VIX採 ...
2020年3月10日 · 富邦VIX近年來不只常上台股成交量王座，更是全球同類型基金規模最大的，3月4日規模高達5.4億美元（約150億台幣），比美國老前輩ProShares發行的兩支同類型基金都要大。 然而奇怪的是，它的淨值卻從發行時的20元，一路跌到今年初的2元多，跌價接近九成。 當它跌到2元以下時，還可能被打入全額交割股，走向下市悲劇。 證交所兩度發文，警告投資人注意跌價風險，就怕重演TRF（目標可贖回遠期契約）的慘劇。 （延伸閱讀： 不看股價、不懂賣股時機也能賺？ 專家告訴你，投資新主流「存股」怎麼存 ） 但更詭異的是，愈跌，台灣投資人愈愛買。 去年11月，投資人得用超過淨值三成的溢價，才能買到快被下市的富邦VIX。 全台瘋搶一檔快下架的ETF，為什麼？ 愈慌愈漲的VIX ETF，適合避險.
