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1. 通膨不是線性向下 較高波動恐持續. 雖然今年以來通膨似乎有捲土重來的味道，並導致市場遭遇亂流。 但值得注意的是，整體通膨確實已從2022年的高點大幅滑落，只是它的下滑速度比預期慢，就像聯博一直以來所提醒的，通膨下滑不會是一個線性向下的過程。 因此，短期內債券市場恐怕仍會維持較高波動，直到降息路徑變得明確。 2. 布局利率敏感度相對較低的非投資等級債券. 在央行確定啟動降息前，利率敏感度較高的債種恐面臨短線價格下跌壓力，且波動度明顯較高。 非投資等級債券利率敏感度相對較低，近年抗跌性與波動度均低於投資等級債券 2 。 此外，根據歷史經驗，全球非投資等級債券在聯準會停止升息後一年的報酬表現可達13.7% 3 。
聯博投信 2024-03-26. 聯準會上週維持利率不變，點狀圖顯示，官員們預期年底前將降息3碼。. 今年美國GDP年增預估值獲調升至2.1%，核心PCE (個人消費支出)年增率也被調升至2.6% 。. 市場投資人多預期聯準會將於6月啟動降息... .... 閱讀全文. 聯博固定收益週訊. 聯博 ...
聯準會降息指日可待，現在要前進債市還是續抱現金？. 自 2022 年3月到2023年7月，聯準會一共升息11次，讓利率來到 2007 年 8 月以來高點。. 在罕見的高利率環境下，去年資金紛紛蜂擁而至既能趨避風險又能兼顧收益水準的貨幣市場 (表一)，也帶動全球貨幣市場 ...
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2024年4月30日 · 總經態勢. 全球經濟展望在2024年第一季並未大幅轉變，聯博持續認為，軟著陸是今年最可能發生的情境，主要經濟體仍舊可望躲過嚴重衰退的下場。. 倘若經濟成長前景轉差，各國已有積極寬鬆的準備，但目前尚無必要。. 儘管如此，聯博預計主要央行將在第二季 ...
2014年10月23日 · 全球經濟成長趨緩是油價下跌的原因？ 許多人認為油價大跌的主因之一，在於國際貨幣基金(IMF)調降全球2014年與2015年經濟成長率的預測值。 然而，IMF將全球2014年經濟成長率的預測值，自7月預估的3.7%下修至3.3%，其實跟市場的預測值沒有太大差別。
2018年4月9日 · 中性利率之所以大幅下滑，主因在於隨著美國人口逐漸老化，潛在經濟成長率亦正逐漸走低。 此外，週期性因素也拉低了中性利率水準，因為在經濟成長趨緩時，經濟體所能承受的利率水準也較低。 部分分析師認為，隨著經濟環境逐漸改善，週期性因素轉強，中性利率預估值也會跟著上調。 也就是說，未來幾年的升息空間比目前市場預期的還要大。 聯博認為，聯準會目前還不會調升中性利率預估值，不過即使調升，市場可能還低估了升息週期結束時的利率水準 (亦即終端利率)。 終端利率：升息週期的最終利率水準為何？ 當升息週期走到最後時，各國央行無不希望其終端利率水準與中性利率相當，讓經濟處於穩定的平衡狀態。
