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保證金 （英語： Margin ），粵語音譯為 孖展 ，是指以 抵押 按金 來買賣 證券 、 期權 或 期貨 的交易，而抵押的作用是抵消處理孖展的 銀行 或 證券行 的 信用風險 。 此等風險會在以下情況出現： 買賣多於手頭上的證券（包括在 首次公開募股 的情況） 合約交易. 買賣 期貨. 裸 期權 （uncovered option） 各地規定 [ 編輯] 美國 [ 編輯] 在美國，保證金帳戶共有三類。 期貨及期貨期權交易賬戶以標準投資組合風險分析（Standard Portfolio Analysis of Risk, SPAN）計算風險。 股票及股票期權交易賬戶以規例T（Regulation T, Reg T）或投資組合保證金（Portfolio Margin, PM）計算風險。
期貨買賣以槓桿操作，只需要在期貨戶口存入某百分比的開倉按金（lnitial Margin）（又稱孖展、保證金，常見水平為5-10%），作為應付商品或標的物價格波動之儲備，就可以買賣價值100%的期貨合約，獲利與風險比例均比股票高。
選擇權受害自救會歸納0206事件的幾大受害類型: 1.期貨商並未發出追繳通知，就逕行砍倉；2.是有發出追繳通知，但卻在一分鐘之內就砍倉，未給投資人補繳保證金機會；3.是不論多空都隨便砍倉；4.是明明有繳保證金的價差單，但卻不論空頭或多頭，一律強制平
依中華民國期貨商業同業公會中期商字第1070001593號函規定，107年5月2日實施：自然人、一般法人加收20%保證金。 107年8月1日實施：自然人、一般法人新開立帳戶交易總額不得超過新台幣50萬元，自然人、一般法人分類分級加收保證金比例限制調整，自然人、一般法人『較不流動性商品加收保證金』。 停用SPAN、終止保證金最佳化. 依107年4月23日中華民國期貨業商業同業公會中期商字第1070001593號函公告，異動事項如下：自107年6月20日起，原自然人及一般法人將停用SPAN（整戶風險保證金計收方式），及全面終止保證金最佳化。 為什麼金管會下令全部停用SPAN? 期貨商為了賺更多的手續費，鼓勵、推廣SPAN讓客戶簽署，讓客戶用十分之一的保證金來下單，隱含投資風險再增加10倍以上。
期貨買賣以槓桿操作，只需要在期貨戶口存入某百分比的開倉按金（lnitial Margin）（又稱孖展、保證金，常見水平為5-10%），作為應付商品或相關資產價格波動之儲備，就可以買賣價值100%的期貨合約，獲利與風險比例均比股票高。
衍生品交易所是一個中介機構，向交易雙方的金融機構收取 孖展 作為擔保，有效降低交易對手的違約風險。 1987年黑色星期一 ， 道瓊工業平均指數 下跌超過22%，令部分 期貨 長倉投資者的損失超過了他們的總資產，金融機構被迫以自身資本支付客戶的保證金缺口。 在這次股災，交易所的 保證金 機製成功抵禦市場波動，讓所有 短倉 投資者都能取得應有的利潤。 場外交易衍生商品 [ 編輯] 場外交易 衍生商品，是買賣雙方之間（私下協商）直接交易的合約，無須通過交易場或其他中介機構。 產品如 交換交易 、 遠期利率協議 以及 奇異選擇權 （英語：Exotic option） （exotic options，相對於vanilla options普通選擇權）幾乎都是用場外交易這種交易方式。
如同其他期貨商品，股票期貨需依規定預先繳納保證金（ Margin ），對於行情的震盪和反轉，同樣面臨保證金追繳或被迫 平倉 出場的風險。 也有到期日的限制，如果是以長期交易為目的進行股票期貨交易，就必須在契約到期前進行換月 轉倉 。 另外，股票期貨的交易人並不具備 股東 身份。 除息 時，持有期貨長倉不能收取任何股息，持有短倉也毋須支付股息。 由於股票期貨價格已反映預期的除息，因此股票除息不會對期貨價格有影響，除非公佈派發的利息與預期的利息不同。 當標的股票 除權 時，股票期貨會配合進行契約調整，原則上不會影響交易人的權益。 與其他商品比較 [ 編輯] ※ 資料來源： 台灣證券交易所 、 台灣期貨交易所 [6] [7] 註釋 [ 編輯] ^ 1.0 1.1 《股票期貨是股票？ 還是期貨？
