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- 以直觀的角度而言，貨櫃航運運成品，例如，汽車、衣服、球鞋、家具，從工廠運往消費市場。 目前最大的工廠還是中國，市場則在歐美等已開發國家，因此貨櫃業看的是運往美歐的貨運價格，決定產業的發展；散裝航運則是運送原材料，比如從礦場運往工廠，從澳洲巴西等原材料輸出國，運往工廠中國。 未來當去庫存告一段落，景氣再次進入建庫存周期時，散裝產業的熱度自然升高，因此航運行業為明顯的景氣循環類股。
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航運股為何不應再以景氣循環股看待?
景氣循環股有哪些?
航運股為什麼會漲?
景氣循環是什麼?
一般所稱的景氣循環股包含：原物料的鋼鐵、航運、塑化、紡纖、造紙、及電子業的「3D 族群」， DRAM、LCD、LED， 或是「3P 族群」，包含 封裝測試 （Pacage & Testing）、 印刷電路板 （PCB）跟 被動元件 （Passive components）。 當產業需求上升時，這些股票的價格也迅速上升；當需求下降，產品價格下跌時，這些股票的價格也下跌。 與之對應的是非景氣循環股，或稱必需品消費公司的股票，不論經濟走勢如何，人們對這些產品的需求都不會有太大變動，例如食品和醫療等。 從上面提到的景氣循環股名單，不難發現許多跟 原物料 族群相關。 而原物料的供給跟需求狀況就與股價表現有顯著的正相關。
2021年11月8日 · 航運股算不算「景氣循環股」引議論 正方看法：未來合理本益比為5到10倍. 市場上有熟悉航運業的人士指出，航運股不應再以「景氣循環股」看待，主要原因是全球海運業不再是過去百家爭鳴的狀況，而是轉變成由三大聯盟掌握9成以上的聯營路線，因此對未來海運的供給量可有相當程度的掌握。 其次，在運量供需方面，一部分雖是COVID-19疫情所影響，另一部分更是因為網購需求增加所致，在網購需求增加後，隨之而來的是包材體積增加，讓貨櫃運輸量也跟著增加。 而在供給端方面，如美國鐵公路基礎建設不足、碼頭工人缺工問題等，都是未來兩、三年讓航運需求難以疏解的結構性因素之一，以此預估未來至少3到5年的運量仍呈現供不應求，因此航運股未來後勢仍一片大好。
- 船高了，那裡水漲？春暖花先開，經濟復甦，航運股先漲。領先反應後疫情經濟復甦的股票，就屬航運類股最具指標價值。截至2021年1月4日，交通運輸及航運類股股價在過去60天漲了45% ，是台股最強類股。
- 「長榮」vs.「長榮航」差一個字，差很多！不是所有的航運股都會漲。「長榮」股價飆漲，但是「長榮航」表現就普通。為什麼差一個字差這麼多？航運類股又可細分為五大子類股：貨櫃航運、散裝航運、海陸空貨運承攬、貨櫃運輸集散及倉儲、海陸空大眾運輸。
- 國際油價助攻。油價佔運輸業總成本比例約10%至40%，幫助航運獲利的一項重要因素，就是維持低檔的國際油價。2020年初油價崩盤後，讓石油輸出國組織及其夥伴國（OPEC+）達成減產協議，美國原油開發商也削減投資，在下半年終於穩住油價在50至55美元間，有助於航商維持低成本。
- 宅經濟發威。疫情讓全球的外出旅遊消費轉往零售商品消費，宅經濟刺激貨櫃航運需求。歐洲、美國的零售業銷售指數都已從谷底回升，並開始補庫存。台灣對美國的貿易順差（出口減進口）因此在下半年開始暴增。
2021年8月1日 · 2021.08.01. 15:07. 工商時報 數位編輯. 航運股. 景氣循環股. 航運示意圖。 圖／Unsplash. 從7月初至今，原本市場上最多人在追逐的航運股，卻上演大逃殺的行情。 統計貨櫃三雄從最高點到截稿時（7/27）的修正幅度，都已經超過40％，許多投資朋友損失慘重。 航運股的走勢會如此，其實仍然可以從過去的歷史看出端倪，以歷史為鑑，可以避開許多不必要的損失，今天的專欄將會帶投資朋友認識「景氣循環股」的特性以及操作邏輯。 景氣循環股的操作邏輯. 直接先講結論，景氣循環股要買在「高本益比」、賣在「低本益比」。 投資朋友如果不熟悉股票操作，一定會覺得很反直覺，一般的教科書或投資理財節目，都是教大家本益比越低越好，因為本益比越高，代表股票越貴。
2022年6月22日 · 為什麼一定要強調航運業已經不是景氣循環股，因為一般投資人評估「合理股價」最簡單方法：就是本益比（PE）＝收盤價／每股稅後純益（EPS）。 依據台灣證券交易所公佈，截至目前2022年6月17日為止：長榮股價及本益比（PE）分別為：119.5元，2.08倍；陽明119.5元，2.07倍；萬海131元，2.47倍；然而台積電股價501元，本益比卻是19.69倍。...
2022年6月13日 · 景氣循環股在景氣好轉時，股價漲幅很可能會超過一般地成長股，但是在景氣轉差時，股價也可能一落千丈。 從過去7年的數據來看，鮮少出現連續3年成長的光景。 今年算是有可能破紀錄的一年，但是下半年的景氣仍不明朗，尤其是通膨的壓力，已經實實在在地壓縮了民眾的消費意願。 價格貴、無法轉嫁給消費者，商家要賠錢的，出面要求運價降價是很合理的。 也許現在航商不願意，但再過2個月，若是終端需求仍起不來，那今年下半年的景氣可能就要很小心了。 未來2個月是關鍵. 為什麼關鍵是未來的2個月呢？ 我們可以從感恩節以及聖誕節回推。 每年的11月開始，是歐美地區的消費旺季，因此終端商家必須要在10月收到貨物，才來得及在11月收到貨。 貨物從亞洲運送到美洲，至少要2個月，因此，從10月開始往前推2個月，就是8月。
2021年11月8日 · 航運股算不算「景氣循環股」引議論 正方看法：未來合理本益比為5到10倍. 市場上有熟悉航運業的人士指出，航運股不應再以「景氣循環股」看待，主要原因是全球海運業不再是過去百家爭鳴的狀況，而是轉變成由三大聯盟掌握9成以上的聯營路線，因此對未來海運的供給量可有相當程度的掌握。...
