搜尋結果
2022年6月14日 · 1. 各大資產相關性總覽. 下圖為常見資產的相關性熱點圖。 其中數值為皮爾森相關係數，為介於 -1~1 的數字，用來衡量線性相關。 回測期間從 2005 年開始至 2022 年 5 月，以資產日報酬進行相關性計算。 回測資產包括： SPDR-標普 500 ETF（SPY） 、 Invesco-納斯達克 100 指數 ETF（QQQ） 、 iShares-MSCI 台灣 ETF（EWT） 、 iShares-美國核心綜合債券 ETF（AGG） 、 iShares-20 年期以上美國公債 ETF（TLT） 、 iShares-抗通膨債券 ETF（TIP） 、 SPDR-黃金 ETF（GLD） 、 美元指數（US dollar） 、 比特幣（BTC） 註：比特幣回測資料從 2011 年開始.
我們從眾多數據中抽絲剝繭，並以直覺式的圖表呈現趨勢洞見，幫助你有效率地規劃投資想法。. M平方根據各項世界經濟指標編製 MM 全球景氣衰退機率，指標包含了消費、就業、生產製造、金融和原物料等多... 看更多. 由於全球化下工業分工明確，我們可以藉由 ...
2024年4月30日 · 我們想讓你知道的是, 房地產作為人生中最重大的一筆消費，不論是要自住用或投資用，如果能夠了解到房市的循環如何變化就能更正確地抓到布局的時間點，本篇文章將透過觀察...
MacroMicroGPT. 致力於整合全球總經數據，試圖發覺景氣循環的蛛絲馬跡，相信所有金融商品的投資決策都應回歸基本面。 期待協助大家找到屬於自己的投資地圖!
- 問題一：台灣通膨 CPI 權重如何編製？房屋權重是否過低？
- 問題二：為何 CPI 與民眾感受度差異很大？
- 問題三：為什麼台灣的 CPI 相對國外來得更低？
- 問題四：雞蛋價格、電價上漲到底對 CPI 影響多大？
- 問題五：房價該被納入至 CPI 中嗎？房租通膨是否有被低估的可能性？
- Mm 研究員
首先要解析台灣 CPI 的疑慮前，我們要先知道台灣 CPI 的編製方法，為了與國際通膨具有可比較性，主計處採國際勞工組織（International Labor Office）、聯合國（UN）等 6 大國際組織共同制定的《消費者物價指數手冊（Consumer Price Index Manual）》進行編製，關鍵概念是要衡量在「固定品質、固定數量」的條件下，不同時間點購買消費性商品或服務的物價變化，且為了貼合居民平常的消費狀況，會根據調查的家庭支出模式和水平來進行 CPI 的權重決定。 例如下圖中，美國 2021 年的消費支出中，房屋（Housing）佔比為 44.4%，其他依序為交通（Transportation）16.7% 、食物（Food）14.4% 、個人保險及養老金（Persona...
首先，CPI 並不等於生活成本，前者衡量「同數量、同品質的商品與服務價格變化」，後者則「涵蓋數量、品質、價格的變動」，並且涉及消費者的替代行為。 參考主計月刊《我國 CPI 房租指數編製介紹》文中舉例，假設上期房租 20,000，不含管理費 ; 在租約到期面臨轉換房客換約時，本期房租調漲至 25,000 元，但經由協商改由房東付管理費 4,000 元，相當於房東策略性漲價 1,000 元，實際房租的生活成本雖然上升 25%（20,000 上升至 25,000），但是 CPI 計算上為固定相同品質規格，因此 CPI 指數僅會上升 5%（20,000 上升至 21,000）。在不考慮違約金的情況下，消費者還可以選擇尋找更為便宜的租金，因此實際消費支出變動未必匹配通膨數據。 M平方再舉一個生活中常...
自 2008 年 5 月開始台灣在應對物價明顯波動時，都會啟動「平穩物價機制」，包括緩漲、凍漲油電燃氣費用、減徵汽 / 柴油貨物稅、黃小玉進口免營業稅等。根據 M平方計算，2008 年 5 月以前台灣的 CPI 歷史波動率約為 0.3398，之後到 2022 年 12 月為止的歷史波動率則降至 0.1713；前者平均 CPI 年增率為 1.84% 、後者平均為 1.08%，藉此我們可得知平穩物價機制確實部分降低了通膨的波動度。 備註：台灣行政院於 2008 年 5 月 22 日第 3,093 次院會通過「當前物價穩定方案」，由當時副院長邱正雄啟動「穩定物價小組」以監督物價波動並採取即時的因應措施。 2022 年俄烏衝突造成全球原物料上漲，天然氣、煤炭等價格間接影響電價走勢，但觀察台灣及美國的...
雞蛋價格
再來討論到今年來市場上時常議論的蛋價高漲及缺蛋議題，問題的發生點最初來自於飼料成本的上揚，養雞飼料的原料主要以玉米、高粱、大麥等材料為主，但 2022 年由於供應鏈問題及俄烏戰爭爆發，使原物料全面大漲，玉米全年上漲超過 15%，飼養成本的飆升也導致蛋農減養或停養蛋雞，加上 2022 下半年延續至年初的禽流感，蛋雞的撲殺也影響了供給，從 2022 年至 2023 年 4 月，撲殺的蛋雞（含蛋中雞）總計有 267,732 隻，諸多因素都是讓蛋價持續居高不下的原因。 但人民普遍感受是蛋價的飆漲似乎沒有反映到 CPI 數據上，2022 年食品類 CPI 上漲 5.66%，其中蛋類更是上漲了 26.4%，但整體 CPI 僅只有 2.95%，此爭議最主要是因為雞蛋做為居民最常食用的食品，對於其物價的變化感受度相對會更高一些，加上多數台灣人已習慣「外食」（外食族佔比高達 7 成），而外食費又容易因為蛋價而調漲，但事實上我們在雞蛋上的花費仍然是非常小的，其在食物類的權重僅有 1.2%，因此雞蛋價格的漲跌其實對通膨的影響並不高。
用電價格
另外，我們也來探討 4 月調漲電價的影響，在今年第一次的電價費率審議會上，經濟部決定自 4 月 1 日起全國平均電價調漲 11%（詳細於下方備註），觀察4 月居住類中的電費物價年增略上升至 2.88%（前 2.83%），但由於僅佔居住類的 5.3%，對 CPI 正貢獻並不高，僅 0.03 個百分點（前 0.03），台電推估對全年的 CPI 也僅有 0.204% 的影響。 再關注到此次調漲電價影響最大的「工業、製造業」等用電大戶，包括台積電、聯電、世界先進等晶圓代工廠，若以台積電為例，在 2021 年耗電量達 191.9 億度，若按照其長期營收成長 15 ~ 20% 最低增速來估算耗電量，2023 年預估會達到 253.8 億度，當每度電價從去年的 2.7 元調漲至 3.1 元後，台積電預估今年將多付 116 億元的成本，僅佔營收不到 1% 。 備註：針對高壓及特高壓的產業用電大戶調漲其電價 17％，低壓用戶調漲 10%，住宅 700 度以下、小商店 1,500 度以下電價不調整，住宅 701 ~ 1,000 度、小商店 1,501 ~ 3,000 度微調 3%；住宅 1,001...
一般來說，住宅房屋本身在國民經濟會計制度（System of National Account）中被歸類為「固定資產」，是在「生產過程」中可以長時間重複或持續使用的實體，而不是「消費性商品」或「耐久財」，因此購屋支出與房價皆不應被納入 CPI。且房貸與央行的利率政策具有高度關聯性，若將房價納入 CPI 將出現「利率上升、利息支出增加、通膨上升」的窘境，影響貨幣政策成效與目標，因此鮮少有國家採用，真正被納入 CPI 查價範圍的其實是住宅提供的「居住服務」，佔通膨權重為 24.2%，僅次於食物類 25.4% 。 然而2008 年至 2022 年期間，信義 / 國泰房價指數上漲幅度高達 142% / 121%，CPI 房租類漲幅卻僅為 11.9%，同期間美國、英國、歐元區、澳洲、南韓、新加坡等經濟...
物價穩定對於貨幣政策制定以及個人 / 企業消費決策均具有重要影響，疫情以來台灣政府啟動「穩定物價機制」抑制能源類原物料漲幅，疊加財政、貨幣政策的刺激力道較小，使得台灣通膨水準相較歐美等先進經濟體明顯來得更低。 不過隨著近期蛋價、電價、房租等重要民生物資價格持續攀升，也使得大眾對於 CPI 仍然抱持著諸多疑問，包括權重設置是否符合消費者的支出模式、調查樣本選擇是否具有代表性，以及數據結果未必反映民眾實際生活成本與通膨感受。透過本篇文章深入解釋 CPI 的編製狀況與限制後，希望未來能夠更理性地討論、判斷呈現在我們眼前的通膨數字。 ▌看更多：【總經 Spotlight 】美國 CPI 趨勢放緩， 聯準會或轉向關注經濟 本文作者：MacroMicro（Jat 、 Jason） 内容編輯：MacroM...
2021年1月5日 · 計算方法為，股價年變動 - 評價（PE Ratio）年變動。 當變動差數值過高，代表股價相對於營收基本面來說高估；當變動差達到底點時，代表股價高機率自底部反彈。
台灣-經常性薪資. 名目經常性薪資為每月給付受僱員工之工作報酬，包括本薪及按月給付之固定津貼及獎金，如危險津貼、交通費、膳食費、水電費、按月發放之工作（生產、績效、業績）獎金及全勤獎金等；其以實物方式給付者，應按實價折值計入；以上均不 ...
