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2011年7月21日 · 分析營收年增率，我們要關心兩件事：. 1. 奇美電 (3481)的股價和營收成長率是否連動相關性高. 2. 其長短期營收年成長表現如何. 由上圖來看，雖然兩者在幅度上不太相關，但股價和營收年增率的轉折、方向卻是一致。. 因此營收年成長率走勢還算可以 ...
奇美電(3481)－損益表分析實例 站狗小鄭 2011/07/21 延續上一篇，我們也來看看郭董愛將、面板雙雄(熊?)的 奇美電(3481)， 近期獲利成長表現如何呢？
- 目錄
- 公司簡介
- 產品面
- 產業面
- 財報分析
- 結論
第壹章 公司簡介 1. 股本形成 2. 主要股東名單 第貳章 產品面 1. 何謂偏光板 2. 偏光板的製程、結構及原理 3. 產品原料及其供應商 4. 產品原物料及匯率的連動關係 第參章 產業面 1. 產業面臨的挑戰與面板報價近況 2. 產業產值預估與產業要聞 3. 主要競爭者簡介 4. 產業之下游關聯圖 第肆章 財務報表分析 1. 獲利能力分析 2. 償債能力分析 3. 成長力分析 4. 價值評估分析及投資策略 第伍章 結論 在近代社會中，幾乎每個家庭裡，都至少有一台電視、電腦；每個人手中也都少不了有一支手機；車上更會裝上一台衛星導航，而這些設備的面板，字幕及圖案的呈現，便是透過「偏光板」這個關鍵零組件所達成。偏光板在面板上游領域中，被視為僅次於背光模組及彩色濾光片的重要材料，而我今天要介...
奇美材於2005年由奇美實業轉投資設立，並於10年7月申請公開發行，同年8月登錄興櫃，隔年4月在台上市，股票代號4960。奇美實業為群創光電上游廠商，因產業地位特殊，擁有不易被取代的特性，雖全球偏光板技術仍屬日、韓最具競爭力，但在公司多年的努力下，已在市場上逐漸嶄露頭角，成為全球第五大，台灣第二大之偏光板廠商。 1. 股本形成 從下表中我們可以發現，面板產業為了保持產業競爭力，需要不斷的支出資金投資，但在新產能開出之後，總未能即時產生盈餘以支應下一波的投資，導致資本擴增往往是透過現金增資的方式進行，這表示創造盈餘及現金的能力偏弱，長期而言投資風險較高。 2. 主要股東名單 公司最大的兩位法人股東，奇美實業及群創光電(奇美電前身)。群創光電於2010年將奇美電合併後，成為鴻海集團下之子公司，也...
1. 何謂偏光板 偏光板主要運用於四種面板分別為：TN、STN、TFT及OLED，因TN及STN已喪失市場主流，故公司產品主要朝TFT及未來面板趨勢OLED為主要發展。 2. 偏光板製程、結構及原理 偏光板的製程分為前段及後段製程，前段的部份包括PVA與TAC的拉伸貼合及保護膜的貼合，後段製程則是裁切與包裝，而奇美材目前只做前段生產，雖公司於14年通過決議於昆山設置前後段偏光板廠，但至目前為止尚未落成啟用。 PVA（polyvinyl alcohol，聚乙烯醇）延伸特性具有偏光作用，因此普遍被當為偏光基質，由於PVA在經過延伸之後，變得容易碎裂，因此當偏光基質延展成膜後，兩側通常會鍍上一層TAC（triacetyl-cellulose，三醋酸纖維）膜，一方面可以提供保護，另一方面則能夠防止P...
1. 產業面臨的挑戰與面板報價近況 NB品牌廠對於面板價格施壓、手機及平板面板終端需求保守、中國紅色供應鏈崛起，這些因素，使得面板業近年表現慘淡，面板產能供過於求，導致各尺寸面板報價大幅下跌整整一個年頭，跌幅達3-4成，在大幅跌價之後，雖已見TV面板及NB面板有跌價收斂之狀況，但是否真的已跌到見底，恐怕還需要觀察終端需求、競爭對手後續的動作及整體產業供需狀況，才能做出一個較為準確的判斷。近期面板報價的止穩或小幅反彈，可整理幾項原因如下： 1. 台南地震造成群創產出減少。 2. 傳聞韓廠新MODEL轉換使得良率降低TV面板 。 3. 中國5/1連假，有利存貨去化，及刺激大尺寸面板銷售，而達到面板市場暫時性的平衡。 就長期而言，面板報價後續預期還會有更進一步的跌幅，研究報告指出中國廠商將32”面...
1. 獲利能力分析 從EPS的走勢可以發現，產業狀況非常不理想，15年Q3看似有不錯的表現，但是實際上是業外收益產生的收入，利潤率的走勢似乎看不見底部，隨著產業狀況持續，情況還會更糟。 各項利率跌幅均超過5成以上。起因於毛利及營益受到壓迫，15年度營收年減將近20%，營業成本卻只降低了約15%，使得毛利大減了38.27%，營業費用佔營收比重整年度還成長了21%左右，在營業成本及營業費用佔營收比重同步增加的情況下，營業利益同期下降了5成之多，而營業成本上升主要原因有以下三點。 第一：上游供應商的部份，因為上游供應商都是大廠，雖然長期合作，但是議價空間非常小，使得營業成本無法有效壓制下來。 第二：下游供應商論規模比奇美材大，論地位也同樣的狀況，當終端需求不振，且產業狀況不佳，使得下游主要廠商利潤...
面板產業進入營運谷底從15年開始到16年，營收表現不如以往，終端需求疲乏，大陸廠商大量產能加入市場，供過於求的情況，使得面板報價低迷、日圓匯率未因日本央行貨幣政策，成功導向貶值之路、公司上下游供應鏈面臨，上游報價僵固，下游購料殺價的狀況，而公司昆山廠建置持續進行中，雖預計今年7月開始啟用，但因終端需求仍然不振的情況下，啟用之後會不會導致產能利用率不足，進而使ROA下降，而更壓低ROE的表現，以上都是公司目前面臨的問題。雖然很多利空的消息，但是報酬存在風險之中，在產業低迷時，期望報酬率反而是最高的時候，公司因產業狀況導致獲利能力表現非常疲弱，但是整體財務結構算是非常健康的，從公司的負債比到負債品質，也沒有因為下游廠商需求減低導致存貨積壓的狀況，各項償債能力指標都傲視同業，儘管在這次的危機中，可...
2012年8月16日 · 主要股東為奇美實業、奇美電。 翻開奇美材資產負債表一看，乖乖不得了~ 應收帳款佔整體資產比較達37%，負債比達62%，獲利大多賺成應收帳款，無法有效賺取現金，比重還逐漸惡化；再者，自由現金又大量流出，左支右絀，錢不夠用啊~
奇美電(3481)－損益表分析實例 站狗小鄭 2011/07/21 延續上一篇，我們也來看看郭董愛將、面板雙雄(熊?)的 奇美電(3481)， 近期獲利成長表現如何呢？
費雪認為，找到成長股要花很多時間、技巧、以及注意力。應花多少時間在這些事情上面？每位投資人必須自己決定，看自己有多少時間可以花在投資上、興趣有多濃厚、個人的能力到什麼程度來決定。
2011年8月28日 · 台灣最大的兩家背光模組廠瑞儀 (6176)與中光電 (5371)，都是所謂的蘋果概念股 ，都有吃到iPad的單 (瑞儀透過Samsung和LG，中光電透過奇美電)。. 究竟，瑞儀和中光電哪一家是較好的長期投資標的呢？. 我們透過以下步驟來分析：. (1) 產品定義 - 什麼是背光 ...
