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2024年5月4日 · 核心观点. 4 月市场情绪先降后升，16 日市场情绪遭遇重挫险些跌入恐慌区。. 26 日开始情绪指数明显上升并发出了买入信号，提示A 股做多机会。. 短期来看市场前期利空已经基本消化，做多热情正在上升。. 虽然情绪指数上升速度最快时期可能已经过去 ...
2024年5月13日 · 本质上，30-10y 期限利差定价的是私人部门主动加杠杆的预期，因此期限利差反转的条件清晰可见：第一，仅货币宽松并不能驱动利差反转，而是需要私人部门的杠杆配合，而在地产角色弱化的背景下，央行购债与资本市场（股票）的正向反馈是可以期待 ...
2024年5月24日 · 一是“手工补息”存款在理财资产配置中占比不高。 超自律存款绝大部分为企业存款和机构存款，但金融机构类“手工补息”资金占比较低，理财资产配置中：①理财借助保险资管配置存款测算约2 万亿左右，其中仅部分涉及“手工补息”；② 理财直接通过同业存款涉及“手工补息”总量不大。 二是“手工补息”存款结息周期较短，缩小潜在收益缺口。 理财资产端涉及“手工补息”的存款主要以约期活期存款、通知、1Y 以内定期等为主，存期相对较短，结息周期也有按月、按季度等不同分布。 虽然叫停“手工补息”后，“超自律”对公存款平均年化利率降幅可能在70~100bp 左右，但缩短结息周期后，实际利息收入影响会显著收窄；三是“手工补息”对净值的影响在实操中或有可行缓释方式。
2024年5月21日 · 摘要：4 月中债登和上清所债券托管总量共计144.1 万亿元，环比增加7152 亿元，增量环比少增723 亿元。. 分券种来看，利率债、信用债托管量增幅均缩小，同业存单托管量增幅明显扩大。. 分机构来看，广义基金增持力度创21 年12 月以来新高，商业银行配 ...
4 天前 · 在前期报告《宏观视角下的行业比较系列报告之一：盈利、杠杆与库存的三维度指标》中我们曾给出基于利润率与库存周期的行业比较方法，站在当前时点，整体制造业的盈利与库存周期处于怎样的位置，是研判未来景气走向与投资延续性的重要维度。
2024年4月3日 · 十大要点看24Q1 主要变化. 1. 一季度全球大类资产表现：市场在一系列稳增长政策、资本市场政策和“国家队”入市的支撑下触底反弹。. 但截止一季度人民币资产表现在全球大类资产中仍然靠后。. 2. 经济基本面：2023 年是历史上唯一一次出口增速、地产 ...
2024年5月5日 · Q2:一线白电和二线白电表现有何差异？二线白电收入和利润均高于一线，CR3 占比呈下降态势。背后原因，既有龙头对盈利的追求下竞争缓和，也有二线标的在学习效应下，加强变革带来的增益。 Q3:海外收入表现如何？头部白电出海战略落地成色几何？
