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2023年7月12日 · 2023-07-12 17:37. 人氣. 贊助本文. 現正熱映中. 台驊公告處分陽明海運持股6000張，實際獲利為9582萬元。 （資料照，顏麟宇攝） 台驊投控（2636）昨（11）日 公告認賠出清3300張長榮（2603）持股，引發市場議論紛紛，今日再度公告賣出6000張陽明（2609）。...
2021年1月20日 · 人氣. 去年新冠疫情遍地肆虐，就在航運業者悲觀看待未來市況之際，運價竟從谷底一路爬上巔峰，進而推升這波航運類股的狂漲行情。 （資料照，林瑞慶攝） 這是2021年專題3，我們想讓你知道：2020下半年以來，航運類股開啟前所未見的多頭漲勢，其中又以長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）最為亮眼。...
- 明後年成長力還是個謎。多家看多航運股的本土投顧，研究報告引述財報作為基礎，長榮、萬海及陽明3家公司，上半年一共賺進1700億元，這是歷史上從未有過的紀錄。
- 今年漲幅已高於國際龍頭。《財訊》報導指出，法人進一步分析為什麼貨櫃三雄本益比低的問題，這可能和股價漲勢有著密切關係。先看看國際龍頭馬士基這一次為何股價可以再創新高？
- 籌碼流到散戶與當沖客。最後，只能改由各包銷券商吃下，當中元大承銷12.5萬張，統一證、永豐證分別為5000張，凱基為4000張。7月20日，陽明不漲反跌收最低170.5元，可謂是所有依據現增價作為參考的投資人都被套了，作為主要包銷的元大證更是最大苦主，一週之內賣了9.6萬張，若以現增價格182元作為成本，就賠了16億元。
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為什麼航運股用本益比來評價很荒謬?
航運股要看什麼?
遠洋航線佔陽明 2019 總營收的比例為何?
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2021年1月22日 · 2020年底，長榮、陽明、萬海為首的貨櫃航運股瘋狂大漲，引發散戶「我要當航海王」熱潮，是台股站上1萬5千點之際最傳奇的一波行情。 原因是，此前航運股業績差強人意，因而普遍沈寂相當一段時間，非電子股也因為成長性不如電子、科技股，因此在...
- 航運業是標準景氣循環股
- 質疑航運業與口罩業，產業面不能對比
- 用短線思維去批判台驊董事長
- 航運三雄市值大增，及新造船數量多，代表提升台灣的競爭力
- 航運業基本面：全球沒有航運基金，也無貨櫃航運基金
- 結論
首先我還是要再次強調，航運業是標準景氣循環股，例如：過去陽明十年從來沒有配息，據估計目前負債仍有大約1,464億，得到證明。此次若是真如法人最樂觀預測，今明二年稅後EPS都是30元，但是此後8年又進入另一景氣衰退，EPS都回歸為0，那未來十年也只剛好還清債務，完全發不出股利，請問現在股價約140元，比中華電114元更高，基本面依據是什麼？ 依照陽明董座鄭貞茂的說法，是EPS比中華電高。但是，中華電沒有景氣循環問題，過去10年每年EPS都4元上下，未來也有同樣實力，每年都可以穩定配息4、5元以上，而陽明現在及短期內的未來，都完全沒有能力分紅給股東，我的文章只是理性分析，台股以EPS至上，主張是否合理？我想讀者心中自有一把尺。
引述謝董文章原文：「有人把貨櫃航運當成口罩股…去年恆大(1325)漲到二一六元，市值跑到一八四億，我說我要是恆大老闆，可能會把公司股票全賣掉，因為要設一條口罩生產線不必花幾億，…但是貨櫃船不是想買就能唾手可得，這是重資本投資，…跟口罩產業不太一樣」。 謝董質疑與許多散戶投資人一樣，只看我的文章標題就批評；事實上本人「航運股的今生，口罩股的前世」一文，完全沒有提到口罩業的經營，更沒有做航運與口罩二種產業經營的比較，只分析兩者在COVID-19疫情的突發事件中，帶來短期高獲利的EPS，炒作股價的手法，及預測未來可能同樣會崩跌的結果做比較，完全沒有謝董在臉書表示，本人看衰台灣航運業，或是看輕台灣，在此先聲明。
引述謝董文章原文:「千萬不要把自己當上帝，去審判別人...我說台驊董事長不是到了高檔才在喊航運景氣有多好，....這個時候用短線思維去批判他，只透露執筆人用短線思維來批判他」。事實上，我是從長線思維，我是用月線而非日線圖型去做比較，然後去質疑顏董的喊話，會造成短期股價的炒作。 顏董是低我二屆的海洋大學航管學弟，我知道他學有專精事業有成，對他個人只有尊敬沒有偏見，所以當然同意謝董稱：「顏董去年就看旺航運」，但是，事實上不只他，去年底還有很多專家，都已經看好航運要景氣上揚了。顏董是在今年5月24日航運股價達百元以後才喊：「一張不賣、奇蹟自來，反向加碼、綿延不絕」，而且其後股價繼續上揚後，他還特別強調：「反向加碼、綿延不絕」，所謂「綿延不絕」應該就是暗示：「現在很便宜，快買可以長期持有」，這樣的喊...
引述謝董文章原文：「還有一個是台灣三大貨櫃船運公司獨具慧眼，最早意識景氣會好，長榮預訂71艘新船，……這次台灣貨櫃三雄市值大增，競爭力又更上一層樓，到十五日為止，長榮市值已躍升至第九、市值258.8億美元，對比船舶噸位數接近的赫伯羅特市值330.96億歐元，已有直追態勢。……」。 事實上，在航運業大洗牌時代，2015年擁有70多艘貨船的韓進海運連續虧損4年，因債務高達59億美元，2016年公司宣告破產。當時除了韓進海運，南韓另一家現代商船差點被淘汰，日本三大海運商（編按：川崎汽船、商船三井及日本郵船）也差點出局，陽明也因為政府紓困600億才沒有「翻船」，它們都是因為在2010年景氣大好時造船太多，當產業後來進入殺戮時代、運能過剩，才陷入困局。 經查，當前各大貨櫃船公司自有船比率也都偏低，依據...
2000多年前古羅馬哲學家西塞羅曾說：「誰控制了海洋，誰就控制了一切」，這也描述了人類為什麼一直在追逐海洋霸權。但是航海業商業化，尤其近五十年進入貨櫃定期航運服務後，因作業與服務同質性高，各航商競爭極為激烈，就變成是低獲利高風險產業。 我想大家一定不能否認，華爾街的基金經理人，堪稱全世界對金錢財務最敏感的一群人，但是到今天為止，全球基金業者沒有發行過「航運基金」，也沒有「貨櫃航運基金」，只有在紐約證交所發行的唯一一檔、由全世界50大散裝貨船組成的Breakwave Dry Bulk Shipping ETF (代號：BDRY)；這個ETF在上星期也大幅回檔15%。所以我願意列出下面三個航運業的基本面，以佐證我認為貨櫃航運業高運價只是偶發情形、不是常態，應該會隨疫情控制，慢慢恢復正常：
從以上航運產業基本面的分析得知，航運業的經營確實是高風險低利潤的產業，所以需要給各方面的優惠與獎勵。另外，貨櫃運輸因為服務標準化、同質性高，所以經營規模越大，成本越容易壓低，造成大者恆大，進而使破產、併購、重整變成常態。馬士基總裁甚至預言，至2027年時，世界遠洋貨櫃公司將只剩三家。 所以我預測，面對目前航運業的高獲利，若是在1、2年內各國航政監管單位沒有檢討，特別給予航業的反免反托拉斯法(Anti-trust)免責權，若沒有國家向聯合國提出，應給予航業財產賠償有限責任、對貨物運送損害可以免責等公約，則代表各國監管單位還是將目前高運價，視為偶發事件而已。 另一個重要指標是，重視海權的美、英、荷蘭等國家，貨櫃船隊是否再現？若是沒有，那意味著目前的高運價，當地業者應該也僅視為短期現象。所以，謝董...
2021年2月18日 · -風傳媒. 財經 下班經濟學 財經頭條 商業 證券投資. 航運股營收衝衝衝，萬海創單月新高，陽明首破2百億！ 還會漲嗎？ 中央社 + 追蹤. 2021-02-18 09:41. 人氣. 贊助本文. 受惠貨量、運價逐步回升，加上原油維持低檔，使海運成本大幅降低，長榮海運Q2成功由虧轉盈。 （圖/取自長榮海運官網）...
2021年4月12日 · 航運股營收衝衝衝，萬海創單月新高，陽明首破2百億！還會漲嗎？ 航運股紛紛「翻船」，這次散戶又被套在山頂了？ 如何挑出7%高殖利率股？
