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- 34.00-0.60 (-1.73%)2024/07/09 14:52 臺灣股市 已收盤 (報價延遲20分鐘)。
- 昨收34.60開盤34.70委買價34.00委賣價34.05
- 今日價格區間33.90 - 34.7052週價格區間30.80 - 37.80成交量19207 張平均成交量19457 張
- 市值256.060 億本益比 (最近12個月)30.91營運報告/法說會日期2024-08-10除權除息日2024-07-01
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以台泥近60日的股價淨值比觀察，大約落在1.1倍，便宜價約28元、合理價為35元，建議長期投資人可在區間內建立部位，並在越接近28元買進越好。
原先穩坐水泥股王的台泥，短短數週股價就跌掉近2成，掀起各大股票社群討論。 反觀投信動向，近1月淨買超1.2萬張，卻無力挽回股價頹勢。 值得一提的是，配息政策發布後，總股東人數非但沒有減少，還伴隨跌勢節節上升2萬人至38萬，400張以上大戶持股比例隨 ...
- 台泥(1101)召開 Q3 法說會
- 台泥(1101)為中國第 6 大水泥商
- 煤炭價格走低
- 籌碼分析
- 法人看法
- 現金殖利率
- ♞ 快速結論
台泥(1101)是許多存股族的存股標的， 近期受惠於 Q3 強勁的財報表現， 股價開始往填息之路邁進， 台泥集團也在 11/19 召開第三季的法人說明會， 會後法人也紛紛調高台泥(1101)的評等及目標價， 本文將拆解台泥(1101)的獲利結構， 並分享對公司近年獲利提升的看法， 繼續看下去…
台泥(1101)成立於 1950 年，1962 年在台灣證交所掛牌上市， 是台北股市第一家上市公司， 股票代號也是具有象徵意義的 1101，歷史十分的悠久， 由於台灣市場規模狹小，加上環保意識高漲， 台泥(1101)在多年前就將重心移往中國大陸發展， 而近 20 年中國轉投資呈現高速發展， 造就了台泥(1101)遙遙領先其他水泥類股的獲利水準， 公司目前已是中國排名第 6 的水泥生產商， 但也讓整體營運變得與中國的水泥景氣息息相關。
前面提到過，由於水泥生產過程中， 有高達 40% 的成本都來自於煤炭， 那麼煤炭價格的趨勢就成為值得推敲部分， 通常高耗能的產業對於煤炭的需求量都較高， 但這幾年各國政府都開始推行綠色能源， 對於火力發電的需求正在下滑，造成國際煤炭市場需求下滑， 而中國大陸作為全球最大的煤炭消費國， 受到霧霾汙染越來越嚴重，也開始推行「煤改氣」政策， 聽起來有點拗口，其實就是進口天然氣替代煤炭， 中國近年對天然氣需求逐步增加， 對煤炭需求下滑，也影響到中國境內的煤炭價格， 中國政府在 2017 年開始於全國範圍內推行煤改氣， 根據「中國煤碳市場數據中心」的資料， 中國電煤價格指數曾在推行煤改氣前大幅上升， 可能是禁令發布前的搶購潮，之後電煤指數一路走低， 煤炭價格的走低也大大幫助了台泥(1101) 2019...
台泥(1101)這一類型的大型股， 通常在除息當下不會立刻填息， 今(2019)年 8 月 13 日在 43.95 除息 3.305 元 及除權 0.701 元後，股價一度遊走於 40 元之下， 但隨後台股迎來了大驚奇的萬一行情， 外資在短短 2 個月內買超了 2000 億元以上的台股， 雖然傳產類股不是本次行情主要上漲類股， 但在台積電(2330)、鴻海(2317)這些大電子股漲多休息後， 11 月中開始，傳產類股開始出現落後補漲的走勢， 加上表現亮眼的第三季財報，股價正逐漸往除息價格 43.95 元靠攏中， 總計外資從 9/20 - 11/20，兩個月買超 12.8 萬，將近 13 萬張。 (圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
台泥(1101)2019Q3 營業利益為 81.17 億， 較 2018 年 73.47 億增加 10.47%， 加上 Q4 展望樂觀，不少法人於法說會後紛紛出具新報告調高 EPS 預估， 以財報公告後 9 家法人出具的報告來看， 法人報告對 台泥(1101) EPS 的預估大約落在 4 ~ 4.5 元， 目前本益比大約落在 10 倍左右。 (圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
最後來看股息發放， 台泥(1101)近 9 年的配息率雖然非常穩定， 但配息金額卻會受到景氣波動的影響而忽高忽低， 雖然最後呈現出的平均數 2 元，以目前 42.65 元股價來計算， 還呈現出 4.68% 的殖利率，但這卻是由 2.5 及 1.5 甚至是 3 元平均出來的數字， 且該公司過去 9 年平均現金殖利率落在 4.94%， 代表台泥(1101)配息的絕對金額下降時， 它的股價就會向下修正到合理殖利率區間進行除息， 因此，即便大眾對它的印象是穩定配息股， 還是要用景氣循環的觀點來看它。 (圖片來源 : 作者整理) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
最後整理出本文重點如下： 1. 老字號台泥 1950 年成立，是台股第一家上市公司 2. 過去曾依靠轉投資貢獻獲利，近年回歸水泥本業(獲利佔比 81%) 3. 影響台泥獲利的兩大因素：煤炭報價、中國各省水泥報價 4. 全球環保意識抬頭，加上中國「煤改氣」政策，煤炭價格後續幾年看跌 5. 法說會後 9 家券商出具報告調升 EPS 預估 6. 雖然配息率穩定，但股價波動不小，還是要用景氣循環的觀點來看它。
根據FactSet最新調查，共6位分析師，對台泥 ( 1101-TW )提出目標價估值：中位數由36.5元下修至36.75元，調降幅度4.11%。. 其中最高估值42元，最低估值25元。. 綜合評級 - 共有6位分析師給予台泥 ( 1101-TW )評價：積極樂觀1位、保持中立5位、保守悲觀1位。. 台泥 ( 1101-TW ...
台泥砸11.8億私有化NHOA，強化全球儲能布局 台泥指出，本次TCEU預計收購NHOA 3084.6萬股，總金額估約 3393.1 萬歐元 (約新台幣 11.8 億元)。台泥也說，此收購會提供NHOA其他股東持股立即變現的機會，本次收購由台泥企業團提供自有資金以支付價金。
陳重銘強調，過去台泥配息落在2元上下，一旦股價跌落40元，換算殖利率來到約5%，而歷年股價大多反應上半年淡季表現，在除權息後往往會觸及相對低點，正是長期持有、抱好抱滿的投資人，不錯的進場時機。
根據FactSet最新調查，共7位分析師，對台泥(1101-TW)提出目標價估值：中位數由34.4元上修至36元，調升幅度4.65%。 其中最高估值40元，最低估值25元。 綜合評級 - 共有7位分析師給予台泥( 1101-TW )評價：積極樂觀2位、保持中立5位、保守悲觀1位。
