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下圖是近十年來金價跟美元指數的關係： 金色的線是黃金價格，黑色的線是美元指數。紅框處的地方，黃金價格和美元指數幾乎反向，美元指數跌，黃金價格就漲；美元指數漲，黃金價格就跌。所以，研究「影響黃金價格」的因素之外，也要注意「影響美元指數的
- 牌價是什麼？
- 為何台銀的牌價和國際金價不同？
- 黃金牌價跟誰同步？
- 黃金價格影響因素
根據國語辭典所述，牌價是金融商品及有價證券的「牌告價格」，如外匯、期貨等金融商品都有所謂牌價。 這個「牌」是指牌子。古時後，商店或某些服務正式營業，就會掛上招牌，以示開始執業或營業之意；在金融市場中，這個「牌」字也有類似用法，例如股票「掛牌」，說的就是公司在證券市場上市，可以被公開交易。 因此，你可以這樣理解「牌價」——某金融商品正式販售、公開交易的價格。例如，今天美金的牌價是 1 美元兌換 31 元臺幣；今天台灣銀行黃金存摺的牌價是1 公克賣出價 1,750元、買入牌價 1,724 元。
但常有網友會問到，為何「牌價」的價格有那麼多種？要看哪個才是對的？ 台銀貴金屬部副理楊天立在《買第一次買黃金就賺錢》這本書中有提到，「國內黃金條塊、金幣、黃金存摺等定價時，主要參考的是國際現貨金價。」這個國際現貨金價，通常指的是國際黃金交易商之間的批發性、無現貨交割的報價，而且是基於報價或交割地點的立場來報價，並不是一般大眾能適用的。 所以我們在國內買賣黃金時的價格，無論是黃金條塊、金幣或是黃金存摺，牌價上的價格都是已經在國內交割的「現貨零售價格」。楊天立在書中也講到，這個現貨零售價格，「與國際現貨金價之間會增加許多精鍊、處理、運輸、倉儲、保險、人工、作業等成本。」
那麼說到黃金牌價，到底台灣銀行又是跟誰同步呢？是倫敦還是紐約？其實都不是。 其實國際黃金市場是 24 小時不間斷交易的，且大多不是在集中市場報價，而是店頭市場。因此，台灣市場在訂定黃金牌價時，世界各國如東京、香港、印度、雪梨、中東等，也都陸續地進入市場報價。 因此台銀的參考定價，根據楊天立所述，是根據「當時整個報價交易的國際市場成交狀況，及在台灣的外匯市場匯率變動來訂定。」並不是大家所想的，到底跟紐約同步，還是倫敦喔！
看到這裡，你應該也很好奇有哪些因素會影響黃金價格對吧？其實會影響黃金價格的因素有非常多，我們在下面用表格整理了一些比較常見的影響黃金價格的因素，表格右邊的基本相關性，意思就是這個項目漲跌與黃金的走勢變化，舉例來說，美元走勢右邊寫了一個「-」，指的就是美元走強時，金價通常就會下挫的意思；同理，油價與通貨膨脹時，金價通常也會一併上揚。而在這邊股感想要說明主要的五大因素，快來看看吧！
黃金價格最主要的掛鉤是「實質利率」，並非傳統上大家所認知的通膨、或是美元指數，原因在於，黃金本身就是 0 孳息率，不像股票會有股利，債券會有息收。 故當市場處於實質正利率環境時 （通常是升息循環），且利率持續向上，對比黃金來說，持有固定收益資產就比持有黃金更具吸引力，因實質正利率 > 0 孳息率。 而當實質利率出現回落時 （通常是降息循環），甚至落入實質負利率環境，持有 0 孳息率的黃金即對比持有固定收益資產更具吸引力，因 0 孳息率 > 負利率。 故投資人有這些基礎的概念之後，大家就可以大概理解到，決定金價的一切源頭，就在實質利率。
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他們的主要差異是：GLD 股價比 IAU 貴了快十倍！ 2020 年 7 月 30 日收盤時， GLD 的價格是 183.76 美元， IAU 則是 18.66 美元，差了快十倍！ 這十倍的價差對長期投資者來說影響不大，因為兩者報酬率差不多；對於喜歡短進短出的人來說差異就大了，因為許多主打短線交易的券商收手續費都是「以買賣的股數計費」，買賣股數越多，手續費越貴。 像是美國的「盈透證券 interactive broker 」一向吸引短線交易者，除了它具備超多分析工具的交易程式之外，它極低的融資利率也很吸引人。 而它的手續費就是「以股數計算」，買越多股越貴！ 如果我一樣投資 18,000 美金，那買GLD是 100 股，買 IAU 就變成 1,000 股了。
若黃金與白銀價格分別為每盎司 1,500 與 25 美元，則金銀比為 1,500 / 25 = 60，意味著拿 1 盎司的金幣能夠換取 60 盎司的銀幣；而基於長久以來人們普遍對黃金與白銀作為保值貨幣的認知，黃金和白銀間的兌換，就像是拿 1 張百元鈔能夠換取 10 個十元硬幣一樣，使得黃金和白銀的價格比例，長期來看會在一段較為明確的範圍內波動。 當市場風險和不確定性升高，人們對避險資產的需求轉強，大部分資金都會先流向被認為是最安全的資產—「黃金」，因此黃金價格往往會率先上漲，金銀比也隨之擴大。 黃金價格持續上漲，吸引新的資金流入，而這些資金很大一部分是被黃金的漲勢所吸引，而企圖從中獲利的投機性資金，而不是對黃金身為保值貨幣的理解，或對安全性資產的避險需求。
2021 年 3 月 8 日，在美元上漲、美國國債報酬率上升（這些因素會抑制黃金需求）的背景下，黃金期貨跌至 1,678 美元，觸及 2020 年 4 月以來的最低水平。 但拉特格伯稱，不要放棄黃金。他說： “ 一場完美風暴正在醞釀……金價將大幅走高。
像以全球金礦龍頭 – 巴萊克公司(Barrick Gold Corp，股票代號：GOLD)來說，2015年底時，他們每盎司的黃金開採成本是831美元(資料來源：巴萊克公司財報)，更不用說公司營運還需要其他跟開採無關的成本，像是人事、行政、管銷等，因此雖然當時金價仍比
