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2018年11月16日 · 檢視財報，專家們建議可以從最簡易的「 損益表 」開始，透過損益表中毛利率、營益率及淨利率的三率變化中，就可以看出一家公司賺不賺錢之外，還能夠判斷獲利的品質好不好、是不是來自於本業。 再搭配上股息配發的情況，初步檢視出一家公司投資價值及現金流狀態。 贏三富資產管理顧問執行長楊啟宏指出，所謂的三率，指的是毛利率 、營益率及淨利率，是一組簡單易懂的財報指標，可以輕易辨別各家公司營運的成長狀態，一直以來成為本土法人選股的重要指標之一。 數字好看以外還不夠，產業循環也是分析重點. 李秀利進一步解釋，按照一家企業正常邏輯運作下， 毛利率應該要大於營益率、營益率要大於淨利率 ；否則，即使淨利數字再漂亮， 大多很可能是業外收入的挹注，或者是一次性的挹注， 並非真正體質上好轉成長。
- 獲利成長率要高於營收成長率
- 營業費用與獲利結構要平衡
- 損益平衡點必須控制在低點
- 良好的獲利能力與內部籌資能力
成長與創新是永恆不變的價值，但是張忠謀認為：「所謂成長，不是一般單純營收的成長，而是附加價值的成長，是追求利潤的成長。」畢竟創新的目的是要讓公司賺錢，如果創新無法為公司賺錢，還不如不要創新。 反映在財務數字上，張忠謀認為附加價值的成長，必須是獲利成長率高於營收成長率。經營企業不可能每一年都成長 20% 到 30%，一般情形下只要成長 5% 到 10% 就很了不起了。但其中關鍵在於，假設營收成長了 5%，獲利成長一定要超過 5%，如果獲利成長沒有達到 5%，就表示營收成長可能是因為產品被迫降價而損及毛利，也可能是被成本及費用的增長吃掉了，這樣的成長對公司反而是不健康的，不可不慎。 要做到獲利成長率高於營收成長率，企業必須掌握市場定價權，同時也要有相當強的成本控制能力，才會有穩定的毛利率。要做好...
張忠謀認為：「要做到獲利成長率高於營收成長率，除了要控制好毛利率之外，還要控制好營業費用。」營業費用主要包括三個子科目，「推銷」、「管理」及「研發」費用，隨著產業不同，這三個科目的配比亦不同。 推銷費用是把產品賣出去所花費的支出，通常占營收的一定比例，而這個比例隨著業別而不同。B2C 產業（例如統一超）因為要服務眾多消費者，推銷費用占營收的比例較高，B2B 產業因為只需照顧好相對數量較少的企業客戶，其推銷費用占營收的比例較低。但不管是 B2C 還是 B2B 產業，推銷費用雖然會隨營收增加而增加，但其增加率不應超過營收增加率。如果超過了，就表示產品的產品力不足，必須要以大打廣告、增聘業務人員等方式強力推銷才賣得掉。 數年前，中國大陸有間公司叫長城汽車，原本生產小貨車，後來又做了休旅車。新款休旅...
張忠謀表示，降低企業的損益平衡點非常重要，尤其在景氣不好的時候，最好將損益平衡點控制在低點。但是什麼是損益平衡點呢？學理上，企業費用可分為「固定費用」與「變動費用」。「固定費用」是指企業即使不營運也會發生的費用，例如基本水電費、設備折舊等等，這些成本在企業營運的一定範圍內是不變的，例如台積電的設備按五年攤提折舊費用，每台設備的折舊費用每年都是固定的，不會因為當年度多生產或少生產而改變；「變動費用」則是指隨著銷售量或生產量增加而增加的費用，例如生產晶片時必須買晶圓，生產的晶片愈多，晶圓的支出就愈大。 不過，為什麼是稱為學理上呢？因為實務上，很多費用難以歸類！例如教科書上將「人員薪資」定義為「變動費用」，但在實務上，員工不是招之即來、揮之即去的，何況還有法律保障員工就業的基本權益。 我們回過頭來...
良好的獲利能力，對一般投資人而言，往往指的是每股獲利能力（EPS），但對於企業營運來說，張忠謀認為總資產報酬率（ROA）、資本回報率（ROIC）、股東權益報酬率（ROE），這三項指標也很重要，企業可以根據產業與自身狀況，至少做好其中一項。為讓讀者了解，本書僅探討股東權益報酬率（ROE）。 以台積電為例，台積電 2018 年平均股東權益為 1.6 兆元，其中有超過 1 兆 2 千億元的保留盈餘及資本公積尚未分配給股東。所以說，實際上台積電是以股東的 1.6 兆元在做生意，而不是以 2,593 億元的股本在做生意。 依照台積電 2018 年損益表中所揭露的數字，其 EPS 為 13.54 元，但如果我們以平均股東權益來計算台積電的 ROE／元的話，台積電 2018 年的 ROE 就只有 2.2 ...
2024年1月22日 · 2024-01-22. 分享本文. 在智慧型手機和人工智慧盛行的時代，科技股主導 2023 年股市走勢並不令人意外，根據 City Index 公布的 2023 年全球十大上市公司排名， 蘋果（AAPL-US）、亞馬遜（AMZN-US）、Meta （MRTA-US）等科技公司就佔據 6 個席次 ，其中台積電也以 5349.8 億美元市值躋身第十。 （編按：1 至 10 排名依序為：蘋果、微軟、沙烏地阿拉伯石油公司、Alphabet、亞馬遜、NVIDIA、特斯拉、波克夏·海瑟威、Meta、台積電。 台積電預計 2024 年營收成長 20~ 25%
2024年2月16日 · 為什麼？ BNPL 尤其受到年輕族群，或者收入不高的人歡迎 ，根據調查，有 56% 的 Z 世代消費者和 60% 年收入低於 50,000 美元的消費者表示他們經常選擇 BNPL ；在台灣市場中，同樣是以 30 到 50 歲的 X、Y 世代使用者為主，該群體用戶比例年增 21％，位居成長最多的年齡層。 《CNBC》指出， 對 Z 世代年輕人來說，他們拒絕傳統的高利率信用卡，投向不需要信用證明，就能零利率分期的「BNPL」 購物方式，另外，由於網購風潮在疫情之後儼然成為消費者的主要購物渠道，而 BNPL 的付款方式令購買高單價商品方便性大增，所以愈來愈多用戶開始使用 。 「先買後付」到 2024 會更流行！ 分析師拆解 2 原因.
2018年8月17日 · 【我們為什麼挑選這本書】股票怎麼投資才會賺錢？要怎麼樣才能利用股票賺到第一桶金？說到這些問題，我們都會把頭轉向股票界的第一把交椅，股神巴菲特。巴菲特是如何選擇公司投資？他在事前會做的準備有哪些？巴菲特對於投資是抱著什麼看法？ 三原淳雄寫《巴菲特投資攻略圖解：實踐 ...
2020年12月24日 · （本文經合作夥伴 未來流通研究所 授權轉載，並同意 TechOrange 編寫導讀與修訂標題，原文標題為 〈【產業地圖圖解】2020年度總盤點，哪些產業在疫情下迎來劇變？〉。） 【為什麼我們挑選這篇文章】2020 年的疫情使許多產業與供應鏈版圖發生大地震，有的企業積極嘗試拓展，而有些則不敵環境 ...
2020年11月9日 · 鉅亨網. 2020-11-09. 分享本文. （本文經合作夥伴 鉅亨網 授權轉載，並同意 TechOrange 編寫導讀與修訂標題，原文標題為〈 〈觀察〉再生能源推一把 鋰鐵電池成儲能市場新星 〉；首圖來源：flickr。 【我們為什麼挑選這篇文章】為達能源自主、提升能源多樣性，我國政府研擬《電業法》兩階段修法，目標以「綠能先行」為原則，逐步開放太陽能、風力發電等綠電的發電與直供售電。 為確保這些再生能源的穩定供電，各廠積極研發能供應儲能系統的高效電池，其中高穩定性、循環壽命長的鋰鐵電池成為市場關注的焦點，其廣泛的應用市場以及帶來的產業投資，令人期待。 （責任編輯：賴佩萱）
