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- 泰國貨幣泰銖的暴跌成為引爆點，亞洲各國的貨幣急速貶值，爆發金融危機。 這場亞洲金融風暴，不久後便波及印尼、菲律賓、馬來西亞、韓國、新加坡和臺灣等國。 各國的「成長神話」戛然而止，嚴重的蕭條從亞洲蔓延到全世界。 有人認為其中一個主因，是因為美國投資者們把亞洲貨幣當成「金錢遊戲」的獵物。
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亞洲金融風暴是什麼?
亞洲金融危機的爆發原因為何?
1997年亞洲金融風暴對韓國經濟有何影響?
1997年東南亞爆發的金融風暴如何影響全球資本市場?
東南亞如何抵擋金融風暴?
1997-1998年亞洲金融危機對世界經濟有何影響?
背景. 1989年，因為預期 亞洲 經濟可能以超級高速發展，在全球向發展中國家的投資中，近一半的資本淨流入亞洲地區。 南亞 經濟體為了集資，以提高利率的方法，尤其吸引追逐高回報率的外國投資者，因此吸引該區域流入巨大的資金，帶動資產價格上漲。 與此同時， 泰國 、 馬來西亞 、 印度尼西亞 、 新加坡 和 韓國 經濟在20世紀80年代末、90年代初經歷8%至12%的高 GDP 增長，被稱為“亞洲經濟奇蹟”。 1990年代，一系列事件衝擊着經濟和政治環境：1991年12月 老布殊 解除美國就 六四事件 對中國的制裁、 人民幣 和 日元 的貶值、 美國 利率的上升及進而走強的 美元 、 半導體 價格的驟降，都影響了亚洲新兴市场国家的經濟增長。
- 亞洲金融風暴是什麼？
- 亞洲金融風暴經過
- 亞洲金融風暴成因：近因
- 亞洲金融風暴成因：遠因
- 亞洲金融風暴影響
- 亞洲金融風暴如何被解決的？
- 亞洲金融風暴結論
亞洲金融風暴（Asian Financial Crisis）發生於 1997 年 7 月，風暴中心位於泰國。 當時的泰國地產發展商 Somprasong Land 無力償還到期的 8,000 萬美金歐洲可轉換公司債（European Convertible），敲響泰國房地產過度膨脹的喪鐘。金融業放款的客戶中，房地產商是大戶，因此許多外資銀行限縮貸款，雨天抽傘，對沖基金也開始拋售泰銖。泰銖遭到狙擊只是亞洲金融風暴的開始，由於其它東南亞國家——菲律賓、馬來西亞、印尼——的發展模式與泰國相似，都屬於借入大量外匯來開發國內房市和股市，因此盧比、令吉、披索也遭到大量拋售，巨幅貶值，釀成最終的金融風暴。
泰銖遭到拋售後，盧比、令吉、披索也步上後塵。除了東南亞之外，東北亞的韓國、日本也遭受影響，韓元和日幣的幣值相應下跌。以下的跌幅是以世界銀行的資料計算，單位為年，以 1997 年和 1998 年做比較： 資料來源：World Bank 資料來源：World Bank 資料來源：World Bank 資料來源：World Bank 資料來源：World Bank 資料來源：World Bank
泰國企業的短期債務過高，無法償還，導致泰銖迅速貶值。泰銖貶值後，鄰近國家的盧比、令吉、披索跟著巨貶，就連東北亞的韓圓和日圓亦一起貶值。 當時在 IMF 任職的 Timothy Lane（他曾是 2009 年至 2022 年的加拿大央行副行長 ）指出四個因素： 泰國金融的體制脆弱，無法償還短期的外債，導致外資不信任泰國，撤出資金，泰銖因此劇貶。還不出債務的銀行、企業紛紛倒閉，造成股市指數下跌、失業人口上升，國內生產總值因此萎縮。同樣的模式亦發生在鄰近國家。
觀察金融問題的產生時，近因只能解釋問題成型的後階段，而遠因可以闡釋問題形成的前階段。上述的近因僅只解釋東南亞國家的金融體系脆弱性。亞洲金融風暴之所以蔓延至其它國家，其遠因與日本、美國有深刻關係。 探討熱錢湧入、逃離泰國，導致泰銖劇貶時，我們需要問：這些熱錢從哪裡來？為什麼而來？ 1997 年從東南亞撤退的外資，大多數來自日本與美國。1985 年，美日簽訂廣場協議。廣場協議導致日圓瘋狂升值，日本企業的出口價格也因此攀升。日本企業為了躲避因匯差而產生的利潤受損，因此挪移大量資金到東南亞。因為緊張的美日經貿關係，而充斥於東南亞的日本資金成為東南亞國家借貸的來源，養成了東南亞國家借取大量外匯的經濟發展模式。 資料來源：Macrotrends 90 年代初期，來自美國的養老金基金、退休金基金取代日本資...
亞洲金融風暴對東南亞的影響
東南亞各國的股市崩盤，幣值劇貶，銀行、企業倒閉，失業人口上升。垂頭喪氣的經濟表現必然產生社會的不穩定性：1998 年，菲律賓的執政黨在總統選舉中慘敗；同年的印尼，掌權超過三十年的總統蘇哈托辭職，1999 年的國會選舉中，執政黨亦失去建黨以來的國會第一大黨地位。
亞洲金融風暴對台灣的影響
與東南各國相比之下，台灣表現地十分良好，其原因在於台灣的外匯儲備遠高於泰國、馬來西亞、印尼，時到今日，台灣仍然擁有可觀的外匯儲備總額，世界排名第六，僅次於中國、日本、瑞士、俄羅斯、印度。 在金融風暴爆發後，台灣決定讓匯率浮動。兩三個月之內，台灣動用約 70 億美金的外匯儲備來捍衛新台幣，讓新台幣的跌幅座落於 15 %附近。和東南亞各國的波動相比，台幣的震盪區間顯得溫和許多。 資料來源：tradingeconomics
亞洲金融風暴 對經濟的影響
對於出口導向的國家，幣值劇貶的確會幫助出口業的成長，但是在 1997 年的金融風暴中，受災國的出口表現卻萎靡不振。根據北京大學和香港大學的聯合研究，「1998 年，韓國出口下跌 4.9 %，較其他重災區溫和，泰、馬和印尼則分別下跌 6.8 %、6.9 %和 10.5 %。」其原因是「競爭加劇，導致出口價格下降；銀行業出問題，令出口業務難覓融資；利率高企，出口商經營困難。」換句話說，亞洲金融風暴使融資管道惡化，使各行各業難以借貸轉投資。除此之外，不只一個國家的貨幣劇烈貶值，使得同業的出口優勢沒有理論中的那麼美好。 對於積欠外債的政府和企業，本國貨幣貶值等同於以美元、歐洲貨幣做單位的債務劇烈膨脹。還不出外債的企業紛紛倒閉，使失業人口上升。失業人口上升導致民間收入下降，國內生產總值連帶下降，各國的經濟呈現萎縮狀態。1998 年，本文探討的每一個國家的國內生產總值都呈現負成長，印尼的成長率甚至低至負二位數。 資料來源：World Bank
隨著金融風暴的擴展、蔓延、惡化，IMF 旋即快速進場。IMF 提出緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策的改革要求，下令泰國、印尼關閉無藥可救的銀行，提高增值稅、加息，降低泰銖、盧比的流動性。但是這些舉措無法止血，反而造成恐慌性擠兌效應。因此 IMF 和印尼、泰國、南韓政府達成協議，由後者提供擔保，使各國銀行的債務能有緩衝期，才使金融危機沒有進一步惡化。
1998 年 4 月，第二屆亞歐會議（Asia–Europe Meeting，ASEM）在英國倫敦召開。會後，與會的 25 位國家元首和歐洲執委會主席發表共同聲明，表示亞州金融風暴不僅攸關亞州，其外溢性質亦波及歐洲各國，迫使歐洲領袖必須處理從泰國擴散的金融問題。「領袖們注意到，對於解決亞州經濟困境，歐洲有深刻的利益；此外，歐洲的利益亦包括參與雙邊與多邊的努力，克服難關。它們亦關注到，亞州夥伴提供重要的財政、經濟協助。」 來自日本、美國的資金能夠使泰國、印尼、菲律賓、南韓的金融機構產生危機，是金融產業逐漸全球化的一個例證。1997 年的亞洲金融風暴不僅掀開了東南亞各國經濟榮景背後的敗絮其內，亦反映出國際資金的高流動性。晴天借傘，雨天收傘，國際資金遵循的是這個規則。一旦察覺泰國房地產的還款危機，...
發展階段. 第一階段. 1997年7月2日，泰國宣布放棄 固定匯率制，實行 浮動匯率制，引發一場遍及 東南亞 的 金融風暴。 當天， 泰銖 兌換 美元 的匯率下降了17%，外匯及其他 金融市場 一片混亂。 在泰銖波動的影響下，戒享紋 菲律賓比索 、 印度尼西亞盾 、馬來凶譽祝西亞 林吉特 相繼成為國際 炒家 的攻擊對象。 1997年8月，馬來西亞放棄保衛 林吉特 的努力。 一向堅挺的 新加坡元 也受到衝擊。 印尼雖是受“傳染”最晚的國家，但受到的衝擊最為嚴重。 1997年10月下旬，國際炒家移師 國際金融中心 香港，矛頭直指 香港聯繫匯率制。 台灣當局 突然棄守 新台幣 匯率，一天貶值3.46%，加大了對 港幣 和 香港股市 的壓力。
亞洲金融風暴是1997年爆發的一場金融危機，從1997年7月開始席捲東亞大部分地區。 1990年代初期資金湧入東南亞，因為實際生產力不如帳面，導致經濟出現泡沫，結果由於 泰國 放棄 固定匯率制 而爆發，隨後進一步波及至鄰近 亞洲 國家的 貨幣 、 股票市場 及 ...
2022年6月29日 · 亞洲地區內互相分工，這個景況稱為「亞洲新國際分工」。. 以東Q協內部經濟圈來說，印尼、馬來西亞、新加坡提倡「成長三角」，中南半島提出「大湄公河次區域」等經濟合作，以經濟發展領先的新加坡、泰國為核心，與人工成本低廉的周邊國家進行分工，邁 ...
2024年8月12日 · 亚洲金融风暴是1997年爆发的一场金融危机，从1997年7月开始席卷东亚大部分地区。 1990年代初期资金涌入东南亚，因为实际生产力不如账面，导致经济出现泡沫，结果由于 泰国 放弃 固定汇率制 而爆发，随后进一步波及至邻近 亚洲 国家的 货币 、 股票市场 及 ...
1997年亞洲金融風暴：6個原因，9個影響，8個對策. 1997年的經濟危機，也被稱為亞洲金融危機，是一場嚴重的經濟動盪，影響了亞太地區的許多國家，包括泰國、印度尼西亞、韓國和馬來西亞。. 這場危機始於1997年7月，持續了數年，導致受影響國家嚴重的經濟和 ...
