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2023年12月9日 · Clarksons航運研究機構預估，2023、2024年散裝航運運力供不應求。 2023年散裝航運延噸海浬供給年增0.55%，需求年增2.2%； 2024年散裝航運供給年減0.1%，爲30年來首次供給負成長 ，因2024CII法規將實施，老舊船舶會遭淘汰，需求方面則是年增2.1%。
- 公司簡介
- 散裝市場簡介: 船型以中大型為主
- 經濟景氣、鋼鐵業興衰為散裝航運產業的重要指標
- 目前營運大幅轉好，慧洋-Ky財務體質轉佳
- 2021年新船供給有限，加以經濟復甦拉動需求，形成供給緊俏
- 結論
1999年慧洋-KY在開曼群島登記，於2010年台灣上市，隨後2013年赴英國掛牌(GDR)，為台灣首家到倫敦掛牌的散裝航運公司。 主要營運業務為散裝船租賃，規模為台灣最大，船隊以中小型散裝船為主，截至2020年總計有137艘船舶：海岬型(Capesize) 3艘、巴拿馬型(Panamax) 28艘、超級極限型(Supramax) 28艘、輕便型(Handy) 42艘、小型輕便型(Small Handy) 32 艘、其他4艘，船齡平均7.3年。 慧洋-KY策略為一站購足，提供多種船型，主要客戶有NYK、三井(MOL)、Norden等國際大型航商。為維持營收穩定，合約以長約為主(平均3-5年，10年以上也有)。合約會避免集中同年簽訂，進而防止大量合約同時換約時，遭逢因景氣轉差，導致換約價格跌價...
散裝船主要運輸鐵礦砂、黃豆、玉米、煤炭等大宗原物料，貨物單一不須包裝成綑、成箱。散裝船型依載重噸位(Dead Weight, DWT)可分成： (1) Capesize：DWT大於11萬噸，主要載運鐵礦砂、煤炭。由於船型較大，不能通過巴拿馬運河，須繞行至非洲好望角、南美合恩角，故稱為海岬型，然而近年埃及政府拓寬蘇伊士運河，因而放寬船隻通行的吃水限制，海岬型船的船倉滿載後多可通過，有助於大幅縮短航程距離。 (2) Panamax、卡姆薩型(Kamsarmax)：DWT介於6.7到11萬噸之間，主要載運穀物(玉米、小麥)、煤炭、礦砂、鋁礬土等。Panamax為可通過巴拿馬運河的最大船型，因此命名巴拿馬型；Kamsarmax則可進入西非卡姆薩Guinean港最大船型，故得名卡姆薩型。 (3) Su...
散裝船主要用於運送煤炭、鐵礦砂、磷礦石、鋁礬土、穀物、水泥、木材、紙漿等原物料，而原物料多與民生需求、工業用途相關，因此散裝航運與全球經濟景氣變化息息相關。此外，因煤炭、穀物的供需具有季節性，如冬季煤炭的需求量較高，而北美穀物收成多集中於秋季，南美則為春季，因此散裝航運的旺季以往約落在每年秋季至隔年的春季之間。 散裝市場的運輸原物料以鐵礦砂為最多(占比約34%)，主要用於鋼鐵製造，與不動產建築、汽車工業有關，其主要出口國為澳洲(56%)、巴西(26%)，中國則是主要進口國(70%)。煤炭的運輸量則佔29%，主要可分為燃煤與煉焦煤，其中燃煤多用於發電，因此冬季時需求量較高，燃煤進口大國有中國、印度、日本、歐盟等；至於煉焦煤亦為煉鋼的重要原料之一，跟鋼鐵產業息息相關，因此鋼鐵業的興衰可為主導散裝...
慧洋-KY船隊龐大，因此財務槓桿較高、負債比近七成，2020年又遇疫情導致全球運輸需求驟減，去年毛利率衰退11.9個百分點至13.9%，EPS 0.15元，年減95.5%，2020年淨現金流量因而轉負。 然近月全球經濟復甦帶動原物料需求增溫，以及南美穀物旺季帶動中小型船需求大增，而有利於慧洋-KY換約價以及新船投入，帶動21Q1毛利率來到29.1%，季增7.5個百分點，年增26.7個百分點，此外，慧洋-KY雖於去年中辦理現金增資，導致股本膨脹約8.3%，然在獲利能力大幅改善下，21Q1 EPS達1.19元，位於歷史的相對高檔，且21Q1淨現金流量也已轉正。 今年3月因換約以及新船投入，毛利率已提升至36%
根據市調機構Torvald Klaveness的預估，2021年散裝船的淨供給儘增加1.6%，其中Capesize增加0.9%、Panamax增加2.7%、Supramax增加2.3%、Handy增加0.5%，維持在近十年的相對低點，今年因船數的供給有限下，經濟的強力復甦，將持續帶動各國對於原物料需求。 21H1: 經濟復甦帶動運輸需求，慧洋-KY將淡季不淡 由於中澳關係維持緊張，先前滯留中國港口的船隻導致全球可用運力供給受限，加以Q1穀物、煤炭、鐵礦砂等原物料拉貨需求延續，年初至今(5/7)散裝指數BCI、BPI、BSI分別累積上漲149%、117%、114%，創近十年的新高。近期由於印度疫情嚴峻，檢疫升級導致船隊周轉效率下降，在原物料運輸需求延續下，後市可望持續推升指數上揚。考量慧洋-K...
受惠於散裝市場迎來近十年的行情，慧洋-KY因船隊規模優勢，且近年持續佈局節能船，在時下船隻供給相對缺乏，帶動散裝租賃市場火熱之時，今年獲利可望挑戰近十年新高，進而帶動股價創高，目前股價淨值比1.7倍，預期散裝市場大幅轉好的推動下，股價可望持續往2倍股價淨值比靠攏。 除了強力的基本面支撐股價近月持續走揚，近日市場甚至傳出該以本益比評價景氣循環股，顯示目前市場對於航運高度的信心持續加強，從籌碼面來看，外資、投信近期持股仍未鬆動，均線仍維持多頭排列下，後市仍可偏多看待，投資評等為逢低買進。 但大盤近日波動持續加大，電子族群維持疲弱，仍需提防可能受大盤下跌導致市場信心卻步，因此不建議積極追價，可待股價拉回有支撐再逢低佈局。 慧洋-KY(2637)籌碼K線圖 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜...
2022年7月3日 · 相較貨櫃市況降溫，散裝航運 今年營運卻仍樂觀正向。 「至少再好兩、三年沒問題！」遠東集團大家長、裕民航運董事長徐旭東在股東會上，這樣信心十足地看好散裝航運。
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2024年散裝航運會出現什麼現象?
散裝航運是什麼?
2021年散裝航運需求成長率為何?
台灣散裝航運如何與國際接軌?
台灣的船東如何發展散裝航運業務?
散裝船主要運送哪些原物料?
2024年6月21日 · 散裝船供給受限環保法規與造船訂單排隊呈現下滑. 根據航運研調機構Clarksons數據，中小型船舶市場供需差僅1.4%，加上紅海危機的影響延長航運時間與里程，目前供需結構穩健。 新船製造部份則因為造船廠塞滿貨櫃與天然氣船訂單，各大造船廠產能已接近滿載。 另外，隨著環保法規日趨嚴謹，2023年開始規定超過規定重量的船舶，每年度需評估其現成船能源效率指數 (EEXI)與碳強度指數 (CII)，如未達標準，船商應限制軸/發動機功率，市場預估這將在未來使未符合規定的船隻降速10~15%，進一步降低市場運力供給。 綜合上述，CMoney研究團隊認為散裝船舶3-5年內難看到供給過剩的情況發生。 2024年第一季淡季不淡.
2024年6月23日 · 研究報告：各大券商、研究機構發布的散裝航運產業報告，提供市場趨勢分析、個股評估等資訊。 新聞媒體 ：關注航運專業媒體，如 TradeWinds、Lloyd’s List 等，掌握最新的散裝航運市場動態。
散裝船舶承造訂單（Orderbook）數量處於低檔，供給限縮，2022年景氣看好. 觀察散裝航運近年供需，進入2021年，疫情影響減緩，各國回補原物料庫存需求回溫，2021年的需求成長率，由2020年的0.8%，上升至4.3%，供給成長率維持在3.4%，供需好轉也反映至2021年的散裝運 ...
2021年8月20日 · 【研究報告】散裝小型船需求火熱，四維航(5608)今年營運迎大轉機！ 【研究報告】5月獲利翻倍，新興(2605)散裝獲利大進補，Q4油輪可望落底回升！ 【研究報告】航運股投資收益水漲船高，中航(2612)獲利大豐收！
