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投資者對美國政府償債能力的疑慮
- 美國國債利率的飆升令人矚目，這主要歸因於投資者對美國政府償債能力的疑慮。 國債是政府為籌集資金而發行的債券，其利率通常反映了投資者對政府信用的信心。 當投資者對政府的償債能力失去信心時，他們就會要求更高的利率來購買國債，從而導致國債利率上漲。
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2021年9月29日 · 中央研究院經濟研究所研究員簡錦漢則判斷：「此波美國公債殖利率上升、造成金融市場動盪，很大部分是通膨預期心理。 他分析，如果背後的驅動力是經濟動能，大家應該會把資金從債市移到股市，但現況卻是市場對股市產生疑慮，擔心央行何時會升息，因此判斷這波殖利率上升，受通膨預期的影響較大。 富邦金（2881）首席經濟學家羅瑋則解釋，美債殖利率攀升代表 市場對疫情控制、經濟復甦抱有很高的預期 。 此外，因為美國通過最新一輪紓困方案的額度相當高，市場擔憂公債發行量將增加，才讓今年3月時美債殖利率一度飆破1.77%。 問題二、美國十年期公債殖利率上升，為何股市短線會走跌？ 台新投顧總經理李鎮宇分析：「從財務學的觀點來看， 公債殖利率就是投資的定錨。
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吳盛富. 全球股市. shutterstock. 2021-10-01 09:13. +A ...
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2023年10月23日 · Yahoo奇摩財經編輯室. 2023年10月23日. 近期，美國公債殖利率持續飆升，10 年期公債殖利率來到 4.98%，創下 16 年來新高，導致美股連日下殺，美銀（BofA）分析師表示，投資人正目睹美國有史以來最慘的一波債市熊市，市場擔憂再跌下去恐演變成金融危機，到底美債殖利率是什麼？ 近期公債殖利率飆高，對股市和匯市有何影響？...
2024年3月26日 · 先鋒集團美債部門主管麥濟爾認為，除非美國經濟成長大幅加速導致升息疑慮死灰復燃，或是美國擴大發行公債支應赤字支出的顧慮再起，否則10年期殖利率很難重返5%。 麥濟爾預期，更可能的情況是：10年期殖利率卡在4.5%的天花板與3.5%的地板之間。 如果通膨繼續下滑，即使沒發生 經濟衰退 觸動一波猛烈降息，他認為殖利率最低頂多下探3.5%。 因此，...
- 債券殖利率是什麼｜可理解為債券的「市場利率」
- 影響殖利率波動的關鍵因素｜短天期受政策影響；長天期同時反映景氣與通膨
- 結論
市場上常聽見的殖利率為常用的觀察指標，又稱為到期殖利率（Yield To Maturity, YTM），與票面利率不同，兩者的公式可以簡單思考為： 票面利率：配息 / 債券票面價格 到期殖利率：配息 / 債券市場價格 舉例來說，一張價值 100 元的債券，每年配息 10 元，那麼票面利率則為 10%（10 元 / 100 元 x 100%），當債券發行後於次級市場交易而漲價至 200 元，那麼殖利率則為 5%（10 元 / 200 元 x 100%），因此債券殖利率與債券價格呈現高度的負相關性，兩者呈反向關係，而由於債券配息通常為固定的，所以債券的價格便主導了殖利率的變化。
那麼市場預期將如何影響殖利率的變動？隨著到期日的不同，美國公債又可以分為短天期及長天期，通常以 2 年期及 10 年期作為觀察。 首先看到受政策影響為主的短天期債券殖利率，當聯準會進行寬鬆的貨幣政策，如量化寬鬆（QE），也就是向財政部購買公債，將資金流入市場，增加貨幣供給以刺激信貸等商業活動來帶動經濟成長，換句話說，公債的購買需求增加，便會推升公債價格，降低殖利率，觀察過去幾次聯準會進行大幅量化寬鬆時，如 2008 年金融海嘯後，殖利率由原本的 4% 跌至接近 2% 低點，也開啟量化寬鬆的低利率時代，反之，當市場認為在將來將會看到聯準會進行縮減購債或是升息時，進而造成殖利率上漲。 單位：% 資料來源：Bloomberg 而長天期除了貨幣政策的因素之外，由於持有期間較長，除流動性較差之外，投資...
以上因素對於債市的波動來說，都有邏輯上的關鍵因果關係，彼此交錯影響後，造成我們看到的殖利率走勢變動。觀察近幾年債券的走勢，長天期的公債殖利率在疫情、通膨、政策的交互影響下呈現震盪⾛勢，反之，單純只反映政策面的短天期殖利率則是一路上楊，對應到近期股市劇烈震盪，類股輪動也頻繁，而債券殖利率的走勢將如何影響股市，我們將在下一篇文章中詳細說明。 ※延伸閱讀: 殖利率如何影響你我的投資
2024年2月13日 · 美國1月份消費者價格指數顯示通脹加速後，美國國債孳息率周二飆升，對政策敏感的兩年期債息率創下九個月來的最大漲幅。 兩年期國債孳息率升18.7點子至4.654厘，為自12月12日以來的最高水平，並創出2023年5月5日以來最大漲幅。 十年期債券孳息率升14.5點子至4.315厘，為自11月30日以來的最高水平。...
2024年5月19日 · 美國國債指由聯邦政府財政部透過國債局發行的債券，屬於貨幣市場的使用工具。是指美國聯邦政府欠美國國庫券持有者的金額。2023年美國持續加息，美債利率刷新十年新高，秒投整合10年、20年、30年等全年期美國債息收益率表比較。教你如何買美國國債。
