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1. • 短期債券收益率比長期債券收益率高

     • 債息倒掛（Inverted Yield Curve）是指短期債券收益率比長期債券收益率高。 一般來說債券的到期日愈長，孳息率愈高。 當市場預計經濟即將陷衰退或對短期經濟缺乏信心時，投資者會轉而投資更長年期的債券，以鎖定較高息率回報，市場需求增便令債價升、債息降；較短年期的債券受歡迎程度減，因此便需較高的息率吸引投資者入市，債息便出現倒掛。
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     甚麼是「債息倒掛」？ - 香港經濟日報 - 即時新聞頻道 - 即市財經 - 股市

2. 其他人也問了

   債息倒掛是什麼意思?

   • 債息不僅受年期影響，同時亦反映市場對未來利率的看法，「倒掛」現象意味投資者認為美國利率將見頂，並預期美國經濟轉差，將迫使美國聯儲局的貨幣政策，由全面緊縮的加息周期，轉變為減息周期，所以長期利率就會低於短期利率。 由於往績顯示，上述年期的債息曲線一旦出現「倒掛」，經濟往往會在未來1至2年內衰退，而且準確度高，例如1997年金融風暴、2000年科網泡沫、2008年金融海嘯等，故市場對「倒掛」再度出現十分關注。 值得留意的是，不一定要等到債息「倒掛」才預示股市陷入熊市。 自1970年中期開始，金融市場一共經歷過11次熊市，當中只有5次有債息「倒掛」，而在這11個熊市開始首日，平均息差仍為0.72厘，意味目前股市的熊市也可能已開始了。 【目前情況如何？

   【深度解構】何謂債息「倒掛」？為何你要關注？ - on.cc東網

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   為什麼公債會倒掛?

   • 公債價格、殖利率，本身就與聯準會利率政策息息相關，也因此發生殖利率倒掛現象的背後，也與聯準會脫不了關係。 殖利率倒掛通常發生在景氣過熱、通膨升溫，聯準會必須用升息手段來抑制通膨的時候。 當聯準會啟動升息循環，意味著處在景氣過熱的末端，市場對於未來經濟成長態勢偏保守。 聯準會利率向來與債券價格呈現「反向關係」，升息後，債券價格就會走跌，殖利率因此升高；而短天期債券價格波動幅度向來又比長天期債券更大， 聯準會連連升息，短天期債券價格走跌、殖利率也快速攀升，甚至超過了長天期債券，也就形成了「倒掛」現象。 這一次的殖利率倒掛現象，就發生在最近一次的升息循環，並從2022年7月延續至2024年9月，是史上最長的倒掛紀錄。 延伸閱讀》殖利率曲線倒掛暫解 統計：美股1年後上漲機率大

   【投資診聊室】殖利率倒掛是什麼意思？「解除倒掛」又代表什麼訊息…

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   什麼是債券殖利率倒掛?

   • 債券殖利率倒掛的定義，是長期公債的殖利率，小於短期公債的殖利率。 因此我們可以將兩個殖利率相減，如果長期債券殖利率減短期債券殖利率小於零，那麼就是發生倒掛。 (當數字落在零軸以下，就是倒掛發生) 以下以10年期公債和2年期公債為例： 長短天期利差 = 10年期公債殖利率 – 2年期公債殖利率 長短天期利差為正值：正常的時候，相減後，長短天期利差應該是正值，代表長天期利率大於短天期利率。 長短天期利差為負值：代表殖利率曲線倒掛，短天期利率高於長天期利率，屬於較不正常的特殊情況。 從下圖可以看到，圖上的線是長短天期利差，也就是長短天期利率相減， 標示紅圈的地方代表債券殖利率倒掛（長短天期利差為負值，在零軸以下），在發生倒掛時，往後一段時間相當容易出現經濟衰退（圖上灰色區塊）。 市場先生提醒：

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   為什麼利率會倒掛?

   • 這種狀況通常是因央行的主導的利率政策帶動，像聯準會3月升息1碼（0.25個百分點），市場預期5月會升2碼，官方快速調升短期利率的操作帶動短期利率急升，但民間資金卻還很寬鬆，就造成短高長低的狀況。 通膨快速上升，帶動短期利率上升，但同時，市場憂心通膨急升會損害未來的經濟成長表現，造成長期利率下滑。 在這個狀況下，殖利率倒掛確實可能預告未來的經濟衰退。 回到現實世界的狀況，如果撇除2019年～2020年的特殊情境，再往前看前2次的美國不景氣，一次發生在2007～2009年，這次是舉世震驚的金融海嘯，在這次經濟衰退的1年半前，出現殖利率倒掛；再前一次，是2001年，因網路泡沫破滅的經濟衰退，在此之前大約400天前，也出現殖利率倒掛。

   殖利率曲線倒掛是什麼？為什麼和景氣衰退有關？3大關鍵重點秒懂殖利 …

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   倒掛解除會影響股市嗎?

   • 如果聯準會是因應經濟衰退而啟動降息，同時倒掛解除的情況下，股市可能進入崩盤，2000年與2007年的降息與倒掛解除就發生了這套劇本。 另一種情況是，經濟並無明顯衰退訊號，而是聯準會選擇在經濟更進一步惡化前的防禦性降息，那麼這種降息與解除倒掛，就有可能導致股市大漲。 倒掛解除，美國經濟會衰退嗎？ 這次史上最長的殖利率倒掛解除，市場上有兩種版本的聲音。 有人認為，這將是美國經濟即將衰退的前兆，根據歷史經驗，倒掛時間越長，隨後的經濟衰退也越嚴重；也有人樂觀認為，這是華爾街投資者在支持聯準會應該在經濟惡化前的預防性降息。 目前的殖利率倒掛解除與可能降息的訊號，都無法用來明確判斷未來的經濟環境會如何走，美國經濟到底是否將步入衰退，還有待觀察，投資人仍要小心謹慎。

   【投資診聊室】殖利率倒掛是什麼意思？「解除倒掛」又代表什麼訊息…

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   殖利率倒掛後,股市的表現會如何?

   • 這意味著，風險已經出現徵兆了，但即使經濟真的走向衰退，也不是立即發生，它仍有至少1年以上的蘊釀期，而在出現殖利率倒掛之後，股市的表現也通常不是立刻進入熊市，反而比較常出現繼續漲升的格局。

   殖利率曲線倒掛是什麼？為什麼和景氣衰退有關？3大關鍵重點秒懂殖利 …

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   2023年8月2日 · 一旦發生短天期的債券殖利率高於長天期的債券殖利率時，那就叫做殖利率曲線倒掛 (英文: yield curve inversion 或 inverted yield curve)。 發生債券殖利率倒掛的原因很多， 但共通的情況，是代表當下市場存在某些風險因素，導致人們認為短期風險較高、認為未來長期不會像當下一樣有高利率。 市場先生補充： 在長短天期債券的殖利率比較當中，長天期最常被取用的是10年期債券，短天期則是2年期債券的殖利率、聯邦基金利率。 短天期也有些人會用1年期、3年期公債，差別在於敏感度的高低，但意義都相同，時機點並不會差異太多。 正常殖利率曲線 vs 殖利率曲線倒掛. 正常情況下的殖利率曲線，以下舉個例子： 短天期公債1年、2年，到期殖利率分別為 0.26%、0.6%

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   2018年12月5日 · 美國國債孳息曲線出現「倒掛」近日惹起市場高度關注，被視為經濟衰退的警號，作為香港人，別以為與自己無關，這無論對經濟前景、利率去向、供樓成本、股市前瞻等，都起着關鍵作用。. 那麼，何謂債息？. 甚麼是「倒掛」？. 【何謂美國債息？. 要 ...

5. smart.businessweekly.com.tw › Reading › IndepArticle殖利率曲線倒掛是什麼？為什麼和景氣衰退有關？3大關鍵重點秒懂 ...

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   2022年4月22日 · 從字面上的簡單解釋，就是指短年期的利率高於長年期，也就是短高長低，就稱為殖利率倒掛。 從圖形上來看，就是利率曲線呈現左高右低的負斜率狀態（詳見下圖）。 但由於各種時間長度的利率不一，通常我們會觀察美國2年期公債的殖利率來跟美國10年期公債殖利率的利差，來作為殖利率是否倒掛的觀察指標。 殖利率倒掛有什麼特別的呢？ 因為一般情況下，短期利率會比長期利率來得低，我們可以這樣想，如果你想存錢，卻發現1年期定存利率比3年期定存更高，那就沒有人想存3年期定存了。 再從借錢給別人的角度來看，一筆錢，借給別人2年，所要承擔的風險，跟借給別人10年，所要承擔的風險，這可是大大不同啊！ 時間愈長，風險就愈大，理所當然，就要用更高的利率來補貼相對應的風險。

6. www.finsight-ed.com › 2019/03/30 › 什麼是債息倒掛什麼是債息倒掛？是否一定有危機？ - FinsightED

   www.finsight-ed.com › 2019/03/30 › 什麼是債息倒掛

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   所謂的債息倒掛，就是這條曲線向下的時候，即短期債息高於長期債息。 在什麼情況下，短期債息會高於長期債息呢？ 就是當投資者傾向投資更多長年期的債券時，反映他們對短期經濟缺乏信心，也因此被視為經濟衰退的重要指標。 當然，過去美國國債曾經出現5次的債息倒掛，5次隨後都的確出現金融危機，令到美國經濟及股市衰退。 隨後出現的經濟危機包括，第二、三次石油危機，科網泡沫爆破，次按危機等等。 但要知道，當債息出現倒掛的時候，所謂的經濟衰退不會立即出現，反而會有一段類似經濟泡沫的時期出。 例如在2006年6月，美國國債曾出現債息倒掛，但到次按危機發生，足足有19個月的間差。 而2000年2月出現的倒掛，則在14個月後才有科網泡沫爆破。

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   2024年9月13日 · 殖利率倒掛與升息、降息之間的關係是什麼？ 近期，美債殖利率「倒掛結束」，引起許多網友討論，紛紛推測是否代表美國經濟衰退疑慮，以及未來降息的可能性。

8. www.esunsec.com.tw › article › post殖利率曲線倒掛代表經濟衰退？一文秒懂真正含意！ | 玉山證券. ...

   www.esunsec.com.tw › article › post

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   2023年11月30日 · 2023/11/30. 對於股票投資人來講，若是能避開景氣衰退帶動的股價下修潮，勢必有機會大幅增進投資績效。 而實務上有一個熱門指標：「美債殖利率曲線」就在2000年後常常做到預測景氣衰退的效果。 到底為什麼美債殖利率曲線會有這樣的預測效果呢？ 又殖利率曲線與債券價格間有何相關性呢？ 接下來的文章就是要向讀者細細解析。 殖利率曲線是什麼？ 殖利率曲線（Yield Curve）其實是將不同天期債券的到期殖利率（Yield To Muturity，YTM）與存續期間（Duration）標示在同一張圖上，最終把各點相連所畫出的曲線。 照常理來說，因為持有長天期公債需擔負比持有短天期公債更多不確定性，故會擁有更高的到期殖利率，殖利率曲線整體也會呈現為正斜率，就如同下圖： 為何殖利率曲線會倒掛？

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   2024年9月13日 · 殖利率倒掛與升息、降息之間的關係是什麼？ 近期，美債殖利率「倒掛結束」，引起許多網友討論，紛紛推測是否代表美國經濟衰退疑慮，以及未來 ...