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- 公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法，特點是主要採用乘數方法，較為簡便，如本益比（P／E）估值法、股價淨值比（P／B）估值法、企業價值倍數（EV／EBITDA）估值法、PEG 估值法、股價營收比估值法、EV／銷售收入估值法、RNAV 估值法；另一類是絶對估值方法，特點是主要採用折現方法，如股利貼現模型、自由現金流模型等。
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公司估值 方法 通常分為兩類：一類是相對估值 方法，特點是主要採用乘數方法，較為簡便，如本益比（P／E）估值法、股價淨值比（P／B）估值法、企業價值倍數（EV／EBITDA）估值法、PEG 估值法、股價營收比估值法、EV／銷售收入估值法、RNAV 估值
- 股價淨值比是什麼？怎麼算？多少才合理
股價淨值比（英文：Price-Book Ratio, 簡稱 PB, P/B, PBR, ...
- 股價淨值比是什麼？怎麼算？多少才合理
募資過程中，公司估值為影響股權結構之重要因素，而公司價值如何評估呢？ 一般而言有下列幾種方法： （一）市場法. 市場法建立在類似公司之上市櫃行情與交易比價基礎上，分析類似交易之價格乘數，考量類似交易與標的公司之差異進行價格調整，進而評估標的公司價值。 舉例來說，當民眾想買房子時，大部分的人會參考內政部實價登錄專區，搜尋鄰近路段最近期成交的資訊推估房子市價，即為市場法評估方式。 而實價登錄成交價格作為參考，買賣雙方會依據房子屋況、樓層、座向等因素進行價格之調整。 評估一家公司時考量因素更多，公司獲利能力、產業趨勢、全球景氣等，都可能會影響企業價值。 一般採用市場法計算股權價值通常會使用財務乘數來推估，就像買房子以面積單價（每坪多少錢）來推估房屋總價一樣。
- P／E 估值法。本益比是反映市场对公司收益预期的相对指标，使用本益比指标要从两个相对角度出发，一是该公司的预期本益比 (或动态本益比) 和历史本益比 (或静态本益比) 的相对变化；二是该公司本益比和行业平均本益比相比。
- P／B 估值法。股价净值比是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以 P／B 去分析较适宜。
- EV／EBITDA 估值法。1980 年代，伴随着杠杆收购的浪潮，EBITDA 第一次被资本市场上的投资者们广泛使用。但当时投资者更多的将它视为评价一个公司偿债能力的指标。
- PEG 估值法。PEG 是在 P／E 估值法的基础上发展起来的，是将本益比与企业成长率结合起来的一个指标，它弥补了 PE 对企业动态成长性估计的不足。鉴于很多公司的投资收益、营业外收益存在不稳定性，以及一些公司利用投资收益操纵净利润指标的现实情况，出于稳健性的考虑，净利润的成长率可以以税前利润的成长率／营业利润的成长率／营收的成长率／每股盈余年成长率替代。
公司估值方法通常分为两类：一类是 相对估值方法， 特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是 绝对估值方法， 特点是主要采用折现方法，如股利贴现 ...
- 概览
- 一、相对估值法
- 二、绝对估值法
- 三、其他估值法
股权融资过程中，公司估值最为核心，也很是烧脑。一家公司的内在价值，与所在行业、发展阶段、商业模式、财务指标等都有千丝万缕的关系，因此投资人为此构建了多种多样的估值方法。
总体来看，估值方法主要分为两类：一是相对估值法，即与外部可比公司做横向对比；二是绝对估值法，即以公司自身的未来现金回报来估值。此外，如重置成本法、清算价值法等也是特定情境的常用方法。
1、市盈率倍数估值法（P/E）
市盈率P/E，是由公司股权的市场价值除以公司净利润得出的比率。即：市盈率=公司市值/净利润。该指标反映了市场对公司的收益预期。 使用市盈率法估值时，首先选择可比企业，根据可比企业的市值、净利润计算出可比市盈率。再根据可比公司市盈率与公司净利润，计算出公司价值。即：公司股权价值=可比公司市盈率*公司净利润 因为直观、简单，市盈率估值法在资本市场得到广泛应用。 但是它的局限性也很明显。一是当公司收益或预期收益为负值时，无法使用该方法；二是该方法使用短期收益作为参数，无法体现出公司成长性带来的价值。 比如两家盈利相同的公司，如果一家增速3%，另一家增速60%，如果应用市盈率法，则两家市值相同，显然难以说通。 为了弥补市盈率P/E估值法对企业成长性估计的不足，投资人会采用市盈增长比率PEG法作为辅助指标。适用行业：互联网、教育、培训咨询等轻资产行业。
2、市盈增长比率估值法（PEG）
市盈增长比率PEG，是由公司的未来市盈率除以公司净利润的未来增长率得出的比率。即：市盈增长比率PEG=（公司市值/净利润）/（净利润年度增长率*100） 使用市盈增长比率估值时，一般先选取可比公司，并根据可比公司的市盈率（计算方式如上所述）、未来3-5年的净利润复合增长率，计算出可比公司市盈增长比率PEG，再乘以公司的净利润、净利润增长率，得出公司估值。 即：公司股权价值=可比公司市盈增长比率PEG*公司净利润增长率*公司净利润 通常来说，PEG值低于1，说明企业价值可能被低估，或者投资人对企业的成长性预测较悲观。PEG值处于1-1.5，是估值相对合理可接受的范围。PEG值高于1.5时，则可能存在泡沫，或者投资人认为企业后期的成长速度会加快。 市盈增长比率主要用于考察公司的成长性，在实际应用过程中仍有较大局限性。比如估算过程中应用了市盈率和公司预测的未来净利润，所以该方法除具备前述市盈率的缺陷外，对公司未来净利润预测的主观性也会带来估值偏差。
3、市净率倍数估值法（P/B）
市净率P/B，是由公司股权的市场价值除以公司净资产得出的比率。即：市净率=公司市值/净资产。该指标是从公司资产价值的角度估计公司价值。 使用市净率估值时，首先选择可比企业，根据可比企业的市值、净资产计算出可比市净率。再根据可比公司市净率与公司净资产，计算出公司价值。 即：公司股权价值=可比公司市净率*公司净资产 市净率估值法有个重要假设，公司的净资产越高，创造价值的能力越强，公司市值随之越高。 但是，对于很多轻资产行业，主要创造价值的资源如人才、品牌等，并不能通过净资产体现出来。所以该方法在反映不同资产价值、体现企业未来成长性等方面具有较大局限性。当公司具有显著规模差异时市净率可能具有误导性。 适用行业：重资产、现金流需求大、利润较低、资金回笼时间长的行业，如机械制造、铁路、公路、基础建设以及农业、水利等重资产行业。
1、股利贴现估值法（DDM）
股利贴现估值法，是将企业未来发放的全部股利作为现金流，以一定的贴现率进行折现，进而加总估算目标公司的价值。 即：公司股权价值=Σ公司未来发放的股利/（1+贴现率） 绝对估值法中，股利贴现为最基础的模型。根据对股利增长率的不同假定，股利贴现可以分为零增长、不变（固定）增长、二阶段增长和多元增长。 因为股利贴现估值法的前提是股利相对恒定。所以该方法适用于经营状况稳定、股利发放稳定的企业，而对那些股利增长率有波动或根本就不发放股利的新公司来说，该方法并不适合。 另外，该方法的应用还局限于公司的股利政策。即使两个业绩和规模相当的企业，可能因为股利政策的不同，经股利贴现模型计算出的价值出现很大差别。
2、自由现金流贴现估值法（DCF）
为避免DDM方法中股利的不确定，DCF估值法用自由现金流替代股利。 自由现金流，是在保全公司经营规模和生产能力的前提下创造的可持续性现金流。即：自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销+其他非现金成本费用）-保全性资本支出 自由现金流贴现估值法认为，公司价值等于公司未来各年自由现金流量按照适当贴现率计算的现值之和。由此，将公司价值扣除债权价值，从而得出股权价值。它的主要参数包括：现金流、折现率和生命周期。 使用自由现金流贴现估值，首先要对未来公司的自由现金流进行估计后，再用适当的贴现率折现计算出公司的现有价值。 即：公司股权价值=Σ公司未来的自由现金流/（1+贴现率）-债务价值 DCF估值法公式 这种方法需要投资者充分了解公司的商业模式、建立财务模型，专业要求很高，因其估值逻辑基于企业的真正价值，备受价值投资者推崇。 但是，因为现金流折现估值需要做大量假设。比如公司未来业务增长速度、几年内的投资额等，都具有较大的主观性。巴菲特很重视自由现金流，但据芒格说他从没见巴菲特真正计算过自由现金流。实际操作中，该估值法适用于业务相对成熟、可预测性较强的公司，使用时可以与相对估值法做交叉验证。
1、重置成本法
重置成本指重建一个与目前企业模式、产能、效率相同的企业需要花费的成本。 重置成本法将企业视为各类资产的组合体，在对各项资产进行评估清查的基础上，加总得到公司的估值。 该方法的假设与市净率相同，即资产驱动公司价值。故应用局限性也较明显，相对适用于资产密集型行业，如基建、能源等，对轻资产的科技公司并不适用。 待评估资产=重置全价-综合贬值，或者是待评估资产价值=重置全价*综合成新率。 这种方法适用于一些待清算，或企业创立以来并不景气的行业。
2、清算价值法
前述方法都是基于企业的持续经营状况，通过贴现现金流法和基于市场的方法，求取公司价值。清算价值法根据企业目前所有资产的变卖价值确定企业价值。 只要资产负债表上资产的评估是准确的，对股东而言，所有资产甩卖清偿后所剩的结果就是账面价值（股东权益）。 清算包括破产清算和解散清算，假设企业破产或清散时，将企业拆分为可出售的几个业务或资产包，并分别估算这些业务或资产包的变现价值，加总后作为企业估值的参考标准。这种方式针对那些进入解散或破产的公司来说，是一种最为理想的估值模式。
3、博克斯估值法
这种方法是由美国人博克斯创立的,他通过对企业管理团队，盈利模式，产品前景等进行估值，得出企业价值。这种方法适用于初创企业的价值评估。
2021年1月21日 · 投资者在衡量某公司股票投资价值时，通常使用两类估值方法： 一是运用现金流贴现方式， 即对未来公司的每股盈利、经营性现金流等进行估计后，运用适当的贴现率折现后计算出公司的现有价值。. 这种方式因为需要投资者充分了解公司，具备足够的 ...
2016年6月20日 · 上市公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法（如市盈率估值法、市净率估值法、EV/EBITDA估值法等）；另一类是绝对估值方法（如股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等）。
