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這本《如何避開地雷股：掌握4大類公司治理風險與9大警訊指標，提早發現投資陷阱、找到好公司為你賺錢》，會是台股邁向兩萬點路上一本重量級的大作。
- 控制股東直接持股比率持續下降或直接持股太低
- 董事會趨於家族化與內部化，控制股東的權力與承諾偏離程度擴大
- 董事、監察人、財務等主管有多人辭職與更換會計師
- 無效率的轉投資與設立許多投資公司
- 公司存在許多重大且異常的關係人交易
- 控制股東與董事會股權質押比率過高或介入股市
- 公司經常發布重訊澄清媒體報導或海外主要子公司、控制股東有債信問題
- 虛增盈餘、激進認列營收與假造財報的傾向
所謂控制股東，就是同時擁有公司資產的支配權以及重大人事權的大股東。 當控制股東的持股比例持續下降，就代表他不願意與公司福禍共存。假設我們覺得這間公司的未來一片光明，我們應該是持續買入股票，享受公司成長的高股價、高盈餘帶來的利益。 無論是因為控制股東賣出持股、不參加現金增資，還是有可轉讓債轉成股權後的稀釋效果，導致控制股東的持股比例不斷下降，就代表控制股東的財富與公司的關聯越來越弱。這就是投資人需要關注的警訊！ 當控制股東的直接持股比率低於上市櫃前的一半，就可以視為警訊。 如果為集團的控制股東，那麼旗下上市櫃公司直接持股低於5%，就視為警訊。 （控制股東的直接持股比率，需要計算他自己本身的持股、家族成員的持股，他所控制的投資公司、財團法人、信託戶頭以及海外持股帳戶，全部加總計算。）
假如控制股東的持股減少，但是董事會仍然由這些控制股東掌握，那麼公司治理就會逐漸出現問題，因為董事會中沒有人能夠與其抗衡。 想了解董事會、股東會是什麼？可以閱讀：【認識股東會、董事會】股東會除了領紀念品可以幹嘛？董事會是什麼？ 現在台灣大部分的董事會分成七席或九席董事，撇除董事會中需要有三席的獨立董事，剩餘的一般董事就會是四席或六席。 獨立董事，雖然也是需要股東提名、投票支持，但因為法規限定獨立董事的獨立性以及法定職權，獨立董事並不會算入控制股東的權力範圍中，也就是獨立董事並非由控制股東所掌握。 因此，控制股東最高可以掌握的董事會席位比率就是 57.14% （4/7，七席中掌握四席）或 66.7% （6/9，九席中掌握六席）。 當控制股東直接持股比率下降，但是還是透過掌握董事會來影響公司重大決...
觀察一年內，這間公司是否有發生下列情況： 1. 公司的董事、監察人、經理人是否紛紛辭職或更換職位？ 2. 公司是否更換會計師或者會計師解除委任？ 3. 公司的財務、會計等內部人士選擇辭職？ 當公司出現上述情況，對於財報的透明度都是負面的警訊，可能都透露公司已經偏離常軌。選擇辭職，通常是為了規避風險。 因此當財務主管、查帳會計師連續更換，或是董事、監察人有兩人以上辭職或解任，都可以視為警訊！
以三年為期，觀察有沒有無效率的轉投資。如果轉投資對於公司沒有正向現金流，就代表這筆投資反而是破壞公司體質、造成公司虧損。 另外，假設有設立許多境外投資公司，操作複雜、多層次的轉投資，會讓會計師難以查帳，減少財報透明度。
假設公司不斷將資金貸與關係企業、替關係企業背書保證，又或者關係人銷貨很多且產生許多應收帳款、與關係人有不動產與證券交易等。很有可能是用來虛增盈餘、美化財報的伎倆！ 可以從公開資訊觀測站的關係人交易專區查詢，有沒有異常的交易紀錄。
許多地雷股的大股東，為了抬高股價，就把股票拿去銀行質押借錢，借到錢之後，再把這筆錢拿去炒高股價。因此當控制股東、董監的股權質押比率過高或增加，就代表他們有投入股市，也可能財務週轉不靈。這時候就要注意這些股東、董監有沒有掏空公司資金的可能。
為了避免太多錯誤消息誤導大眾、影響股價，證交所會要求上市公司只要發現媒體報導足以影響股價或報導內容與事實不符者，應儘速以重大訊息說明。 公司的經營團隊，可能會刻意發佈利多消息，以便拉抬股價，控制股東、大股東就可以藉此售出持股。頻繁發布媒體澄清報導，也表示公司營運上有不穩定的狀況，因此可以多多觀察公司的重大訊息、媒體的澄清報導的頻率。 另外，也可以觀察境外的企業信用與法院判決信息網站，控制股東或董事長有沒有債信問題或清償責任。如果有債信問題或清償責任，公司可能會受到波及發生財務危機。
作者書中有寫到「數字始終來自於人性」，這句話讓一定讓許多吃過虧的投資人深感共鳴。公司的經營團隊、大股東，很有可能會美化財報、虛增盈餘，營造業績大幅成長的假象，讓一般投資人無法透過財報來發現警訊。 當下列情況發生，都很有可能是造假的財報喔！ 1. 損益表有正的獲利，但營運的現金流量為負 2. 本期淨利下降幅度遠低於營運現金流量下降幅度 3. 平均收現天數與平均銷貨天數逐年上升
2021年7月19日 · 追蹤地雷股20多年、財務金融與公司治理權威教授葉銀華在著作《如何避開地雷股》中，和大家深入分析，如何掌握4大類公司治理風險，與9大警訊指標，提早發現投資陷阱、找到好公司為你賺錢。
2021年8月4日 · 有隱藏的財務危機或甚至因此倒閉的上市櫃公司股票，被市場稱為地雷股，有的在出事之前，財務狀況已經變差，有的則很難從財務報表看出端倪，甚至財報漂亮、連年配息的也可能是地雷股。 然而，這些公司都有一個共同特徵：在出事前幾年，公司治理問題已經變得愈來愈嚴重，而且絕大部分是掌握經營權的大股東（也就是控制股東）的誠信出現重大問題所致。 因此，在投資時，除了要看公司的獲利、成長性、營運風險與財務風險，還要看懂公司治理指標，以及知道到哪裡看這些指標。 要分析這些地雷股的公司治理問題，最核心的分析對象就是這些控制股東。 控制股東通常是公司的最大股東，而且主導公司的重大決策（擔任董事長或兼總經理）與指派經理人。 控制股東的型態，包括創業者、創業家族或公司管理團隊。
2021年7月19日 · 追蹤地雷股20多年、財務金融與公司治理權威教授葉銀華在著作《如何避開地雷股》中，和大家深入分析，如何掌握4大類公司治理風險，與9大警訊 ...
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2021年6月7日 · 如何避開地雷股、只買「好公司」？ 一文看懂彼得林區、巴菲特、亞克曼3位大師的投資心法. 撰文者：咪編 更新時間：2021-06-07 瀏覽數：5,681. 關鍵字： 巴菲特 彼得林區 小編愛投資 咪編. 咪編最近發現，受到疫情影響，自己也莫名陷入書荒啊！ 於是想來溫故知新一下。 剛好，這時候有一位前輩建議我，可以試著寫每一章的心得，得到的感觸，會和寫一本書的心得不一樣。 所以咪編決定，在3級警戒這段期間，咱們就來深入鑽研同一本書吧。 說到溫故知新，第一時間在咪編腦中閃過的是《避開價值陷阱 只買好公司》這本書。
地雷股風暴不僅會發生在股市崩跌時，在狂牛奔馳的路上，你也可能會不小心踩到地雷。 從公司治理的分析入手，可幫助你聰明投資、安全致富，而不是眼看著股票變壁紙。 名人推薦. 謝金河 財信傳媒集團董事長、闕又上 暢銷理財作家、安納金 暢銷財經作家、 陳永誠 證券櫃檯買賣中心董事長、陳冲 新世代金融基金會董事長、賴英照 前司法院長、 股海老牛 財經專欄作家、陳重銘 存股達人、許凱迪《投資最給力》主持人、
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