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2023年9月19日 · 買iphone 13 美國只需1周，台灣卻要2~3周的薪資 書裡面談到對一般人比較有感的，除了資金氾濫帶來的高房價，就是本國匯率長期走貶的影響， 以前常常聽到一個論點是， 國外雖然薪資比較高，但消費也比較貴，所以沒有比較好。 真的是如此嗎？
- 四巫日 是什麼？
- 四巫日特性是什麼？
- 四巫日時的美股變化
- 歷史上的四巫日前後，報酬統計數據
- 四巫日 對台股有什麼影響？
- 四巫日要注意什麼？
- 快速重點整理：四巫日是什麼？
四巫日 (英文: Quadruple Witching Day)是指4種衍生性金融商品（股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權）同時的到期結算日。 到期結算日就是契約到期日(履約日)，在商品到期時，市場通常因為換月轉倉等因素，導致衍生性金融商品交易量放大，因此可能會有較大的波動。 那為什麼稱為「巫」呢？ 巫通常給人有一種恐懼害怕的意思，在英文中Witching有施放巫術，或者很有魔力的意思，原因是這些衍生性金融商品到期日結算時，往往會造成市場巨大的波動，因此被稱為四巫日。
期貨、選擇權合約有到期日，三巫日、四巫日就是投資人要決定是否將期貨合約展期換倉，包含平倉、買入、賣出等等，這些動作取決於他們自己的交易策略。 三巫、四巫日代表持有這些大量合約的投資人可能會在某一天之前採取行動，影響市場使交易量上升。 野村證券(Nomura Securities)分析師Charlie McElligott曾指出，通常在四巫日當天，所有資產類別的波動性都會非常大，投資人在最後交易時段內都急於平倉，使交易量變大、市場波動加劇。 變動最大的又以12月的四巫日最明顯，因為每年的最後幾天交易日，大型基金管理公司會進行各種倉位的調整，會加大市場波動。 有這樣的變動，除了散戶投資人以外，也包含一些專業交易員、機構法人、自動程式交易的部位會在最後這幾天，甚至最後幾小時進行合約調整，導致短時間...
下圖以S&P 500、2018~2020年為例，紅圈是S&P 500在四巫日發生日期的交易量，可以看到巫日發生的日期交易量都會大增。 但交易量大不代表股價指數表現較好，因為交易量大，可以是漲也可以是跌。 四巫日是發生在週五，根據統計，四巫日前一週，各個指數的上漲機率會較高；但是在四巫日結束後，各指數還是有很高的機率會下跌。
以下是市場先生去統計S&P500指數在各年度四巫日的數據。 分成2002年以前(1988~2002)，三巫日時的狀況，以及2003~2020年，四巫日的狀況。 1988年以前我手邊的S&P500報酬資料比較不精確我就沒放。 另外我並不確定三巫日最早開始計算的時機，因為早年的衍生性商品流動性、費用等等條件，和近年都差異很大，所以2002年以前的數據我覺得就權當參考就好，應該以2003年以後的資料為準。 以下分別統計四巫日當天算起，往前5個交易日、往後5個交易日，分別的報酬率以及機率。
前面談的是美股S&P500指數的影響，那麼四巫日對台股是否有什麼影響呢？ 美股跟台股漲跌的確有一定的相關性，不過也並非絕對，此外四巫日並不算是樣本很大的統計結果。 以下從四巫日前一周、後一周的走勢來比較，就只列出2019~2020年數據，因為我覺得拉長期意義也不大，不過市場先生也要提醒，這些都是過去數據的回測，並不能代表未來的表現，僅能做參考資料。
四巫日會讓交易量、交易活動大增，可能是使用某些策略的投資人獲利機會，不過波動幅度大可能增加收益，但也可能會造成損失。 以現在統計下來，僅有3點比較明確： 1. 四巫日交易量會放大。波動會較劇烈，建議早點換倉。 2. 四巫日之前5天，上漲的機率略高一點點。後5日則是下跌的日數較多一點。 3. 當四巫日之前5天上漲時，後5日下跌的可能性略為高一點。 以上都只談機率，並非談期望值，因此並非一定能獲利。 主動投資、短線套利者，以及手上有期貨、選擇權部位的人，比較需要留意四巫日的影響，但如果是被動投資、中長期投資(投資期間至少5年以上)，四巫日對你其實不會有太大的影響。
四巫日(Quadruple Witching Day)是衍生性金融商品(股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權)的到期日結算。四巫日當天的最後一小時交易時段，也被稱為四巫小時(Quadruple witching hour)，通常四巫小時可能波動劇烈。通常在四巫日當天，所有資產類別的波動性都會非常大，但又以每年12月的四巫日成交量最大(最後一個四巫日)，由於價格也可能當下失去效率，套利者通常在四巫小時找尋套利機會。美股資料顯示，四巫日之前5個交易日，指數的上漲機率會較高；但是在四巫日結束後5個交易日，指數則是下跌機率略高一點。2022年1月22日 · 2022.01.22. 投資理財專有名詞. 最後更新：2022-01-30. 經濟循環會有擴張、緊縮的不同時期，而和經濟周期變化有關的股票稱為 景氣循環股 ， 在美股則稱為周期性股票 (Cyclical Stocks)，就是指容易受經濟變化循環影響的股票。 這篇文章市場先生介紹景氣循環股的優點、風險，以及如何用財務指標判斷買賣點。 本文市場先生會告訴你： 景氣循環股是什麼意思？ 景氣循環股的基本特性. 7個容易受景氣循環影響的產業. 3個指標判斷是否為景氣循環股. 景氣循環股有什麼優點、缺點？ 景氣循環股 vs 非景氣循環股有什麼差別？ 如何判斷景氣循環股買賣時機點？ 常見判斷指標. 該如何投資景氣循環股？ 快速重點整理：景氣循環股是什麼？ 景氣循環股是什麼意思？
2015年6月5日 · 1. 每個月第二周之後，賣出進下個月的選擇權 2. 履約價選在500點之外，而且選擇權價值20點以上，才進行賣出 通常這樣的策略， 還包含了一些主觀的方法，以及避險技巧。 不如就來實際測試看看， 選擇權賣方策略，是不是這麼有效。 如果還不知道選擇 ...
2020年9月7日 · 1. 通貨再膨脹 (reflation) ： 通貨再膨脹是指政府擴大產出、刺激消費並抑制通貨緊縮的財政或貨幣政策， 這通常發生在一段時間的經濟不確定或是衰退時，在這個階段經濟成長停滯， 過剩的生產力及下跌的大宗產品使得通膨率更低，企業的獲利不佳且實際收益下降， 央行降低短期利率來刺激經濟。 此時 債券是最佳選擇。 2. 復甦 (recovery)：
2022年11月3日 · 一文看懂運作方式及優缺點. 2022.11.03. 選擇權投資. 最後更新：2023-12-21. 掩護性買權是一種交易策略，它並不是單純的選擇權策略，而是一種在既有現貨或者期貨長線部位上加上選擇權部位的操作方式。 主要常被基金經理人或某些長期投資者使用，在認為近期股價不會有太大上漲波動的時候，藉由選擇權部位來提供一些額外報酬。 本篇文章，市場先生將用簡單易懂的方式介紹什麼是掩護性買權，並且提供運作的範例以及告訴你它的優缺點是什麼。 本文市場先生會告訴你： 掩護性買權是什麼？ 掩護性買權運作方式及範例. 掩護性買權的優缺點及風險. 市場先生提示：掩護性買權 vs 賣出賣權 有什麼差異？ 適合執行掩護性買權的標的有哪些？ 掩護性買權適合在什麼時機運用？ 快速重點整理. 掩護性買權是什麼？
2023年9月9日 · 投資書單 市場先生觀點. 最後更新：2023-09-27. 《變化中的世界秩序》這本書作者是全球最大避險基金 – 橋水基金 的創辦人Ray Dalio的著作，. 繼他的上一本書《大債危機》在談信貸周期循環之後，. 這本書在研究的是一個更困難的議題：一些時間非常長的 ...
