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- 觀察鐵礦砂，需要觀察哪些指標
- 用中國鐵礦砂港口庫存→看鐵礦砂超額供給
- 粗鋼產量 &鋼鐵業投資→看鐵礦砂直接需求
- 房地產開發投資 & 商品房銷售面積→鐵礦砂與鋼鐵業的領先指標
- 在了解鐵礦砂價格走勢後，我們可以試圖連結可能可以投資的商品
觀察鐵礦砂的走勢，需先了解鐵礦砂的供需，由於幾乎全部的鐵礦砂都是用來生產鋼鐵使用，所以深入探討鐵礦砂的基本面供需前，必須先簡單瞭解鋼鐵業的生產流程與產出關係(下圖)：首先，鋼鐵廠將鐵礦砂、焦煤及石灰石等三種主要原料經過高爐生產出粗鋼，粗鋼依照使用的方式製造出各式鋼材(如鋼板、熱軋、冷軋..等)，而這些鋼材則主要用在不動產建築及汽車工業。因此，搞懂了鐵礦砂與鋼鐵上下游關係，在評估鐵礦砂供需中的需求時，建議可以採用：鋼胚(粗鋼)的生產、鋼鐵業固定資產投資，以及中國房地產開發投資的狀況。而在評估鐵礦砂供給時，則可觀察中國港口的鐵礦砂庫存。
中國為鐵礦砂最主要的需求國與進口國，一年的需求幾乎為四大鐵礦砂廠商的總供給(占全球生產份額約7成)，而進口達到鐵礦砂國際貿易中約65%的份額，因此，每週公布的中國港口的鐵礦砂庫存可視為生產剩餘的重要指標。由(下圖左)可看出，在金融風暴後，中國鐵礦砂港口庫存持續上升，於2010年超過7500萬噸後，鐵礦砂價格開始下跌，而庫存則並未因此呈現明顯降低，近年來持續在7500萬噸~1億噸間震盪，近期雖鐵礦砂價格反彈，但庫存仍超過9500萬噸，顯示鐵礦砂供過於求狀況並未改善。 而從(下圖右)中國港口的鐵礦砂庫存年增率來看，當市場開始推積庫存(零軸之上)時，該期間鐵礦砂價格不一定馬上會崩跌，但是隨著年增率的上揚，最後價格勢必出現下滑。而去鐵礦砂庫存(零軸之下)則代表鐵礦砂價格相對穩定不會有大幅下跌可能，此...
粗鋼為鐵礦砂透過高爐與轉爐製造而成，因此觀察粗鋼的月產量與產能利用率(下圖左)，間接的就在觀察鐵礦砂的需求，中國一年粗鋼產量8~9億噸，因政府政策淘汰老舊鋼鐵製程，在五年的時間內欲使中國粗鋼年產能再下降1億至1.5億噸。因此，從2014後半年全球逐步地在減產，而全球產能利用率也長期在80%之下，鋼鐵業仍持續去化庫存並淘汰產能狀態，僅近月因房地產回升以及回補庫存使產量有所上升。 以中國國家統計局公布的鋼鐵產業的固定資產投資年增率也是(下圖右)，由下圖可看出2014年起鋼鐵業投資轉為負成長，產能退出市場的力道仍然在進行，對於中國的生產規劃絕不能忽視中國發改委對於未來規劃的目標，預計未來時間要看到鋼鐵業大幅投資增加機會仍不高。
在整體中國鋼鐵業持續淘汰過剩產能的情況下，最終端的需求狀況如何，成為觀察鋼鐵業是否好轉最重要的指標。我們認為和鐵礦砂與鋼鐵最密切關聯的為中國的房地產開發狀況。主因中國需求占全球鐵礦砂生產約7成，而鋼鐵的產品又有一半以上是用於房地產，於此推估全世界有超過30%的鐵礦砂是用於『中國的房地產建設』，房地產的成長或衰退將顯著的影響到鐵礦砂的需求，因此，取兩項指標作為觀察→中國房地產開發與中國商品房銷售面積。 由(下圖左)可明顯看到中國房地產的開發增速與鐵礦砂價格幾乎亦步亦趨，近年房地產增速放緩，所以鐵礦砂需求不振，間接帶動鐵礦砂價格長期下跌。然近期中國房地產卻頻頻出現好消息，可觀察(下圖右)中國房地產的銷售額與銷售面積明顯增加，最新3月銷售面積年增超過33%，這顯示在中國持續寬鬆下，房地產出現復甦，...
澳幣(相關係數高達0.71)： 澳洲為世界第一大鐵礦砂出口國，佔了近一半的出口貿易量，此類原物料的出口量會連帶影響澳洲的經常帳。鐵礦砂走勢因而與澳幣走勢息息相關。巴西里耳(相關係數高達-0.78)： 為世界第二大鐵礦砂出口國，出口市佔率約三成，為與鐵礦砂走勢最相關者。(p.s.圖中美元/巴西里耳向上為巴西里耳貶值，向下為升值，與澳幣兌美元相反，因此澳幣/美元為正相關，美元/巴西里耳為負相關。)鐵礦砂生產公司(相關係數0.55)： 下圖鐵礦砂公司股價指數為財經M平方將四大鐵礦砂礦商(Vale、Rio Tinto、BHP Billiton及Fortescue)經過還原權息調整後股價編制而成，與鐵礦砂走勢屬中度相關。鋼鐵相關公司(與鋼價相關係數0.8~0.9)： 鐵礦砂為鋼鐵主要原料，鋼鐵需求好，連帶鐵礦砂價格也會上漲，整體鐵礦砂價格與鋼價走勢幾乎相輔，相關係數高達0.8~0.9。因此，可以觀察鐵礦砂價格來投資主要鋼鐵廠商。如台灣廠商中鋼與鐵礦砂的價格便有著0.79的相關係數，近期中鋼股價自去年底低檔反彈超過3成，便是受鐵礦砂反彈影響。2023年9月13日 · 國際鐵礦砂價格氣勢如虹，每公噸突破120美元大關、一個月大漲約20%，加上焦煤行情走強、每公噸上達280美元；成本強力推升，中鋼 （2002） 今（14）日將開出10月及第4季盤價，法人分析，「沒有跌價可能」，為第4季傳統旺季奠定基底。...
2023年12月22日 · 國際鐵礦砂價格再飆高 每公噸達138美元,創逾1年半新高. 資深記者 林憲祥. 2023年12月22日. 全球鋼市好轉，鋼價走揚，再加上中國大陸鋼廠增補需求帶動，國際鐵礦砂價格再飆高，每公噸達到138.5美元，創逾1年半新高。...
2023年12月27日 · 00:00. 2023/12/27 02:43:07. 經濟日報 編譯林聰毅／綜合外電. 國際鐵礦砂價格漲至2022年6月以來最高，顯示中國大陸政府近幾個月以來，遏制房地產市場下滑的努力，可能正在奏效，而使需求轉強。 彭博資訊報導，新加坡鐵礦砂期貨26日在交投清淡中升破每噸140美元。...
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2021年5月10日 · 鐵礦砂再飆新高！ 分析師：中國鋼鐵需求難解成「今年最大問題」 作者 林 妤柔 | 發布日期 2021 年 05 月 10 日 12:19 | 分類 中國觀察 , 國際貿易 , 國際金融. 分享. 鐵礦砂今日開盤跳漲，受惠於中國需求旺盛和全球經濟復甦大宗商品價格大漲，鐵礦石期貨價格創下歷史新高，來到每噸 226 美元。 從這裡可透過《Google 新聞》追蹤 TechNews. 科技新知，時時更新. 科技新報粉絲團 加入好友 訂閱免費電子報. 關鍵字: 上漲 , 中國鋼鐵 , 原物料 , 銅 , 鐵礦砂. Post navigation. ← 瑞士助聽器大廠斥資 2 億歐元，收購 Sennheiser 消費性產品線 熱映4月營收1.01 億元 →.
2021年5月6日 · 鐵礦砂大漲恐致產能過剩 國際鐵礦砂價格創十年來最高峰. 蘇彬貴 ╱先探2142期. 2021年5月6日 · 2 分鐘 (閱讀時間) - 【蘇彬貴 ╱先探2142期】 澳大利亞總理莫里森 (Scott Morrison)不滿北京政府隱瞞實情，對全球各地身家性命與經濟等各方面所造成的嚴重傷害，去年公開地呼籲國際間，要對新型冠狀病毒 (COVID-19)的源頭中國...
