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比如 Eugene Fama 教授就曾說：“泡沫這詞太流行，但我不確定它有意義；所謂的泡沫基本上都是馬後砲，因為無論何時都會有人說某種資產價格太高，如果他們說對了我們就給膝蓋，如果說錯了我們就給白眼；但事實上基本是五五開的機率。. ”另外他還說到 ...
泡沫是如何形成的？ 2017 年 5 月 30 日. 文章來源. 雪球. 作者. 伍治堅. 今天的這篇文章，要從大約 400 年前的一個故事說起。 這一年，歐洲的“鬱金香之都”荷蘭，發生了一場有史以來最為瘋狂的資產泡沫事件之一：鬱金香狂熱 (Tulip Mania) 。 在短短的幾個月內，鬱金香的平均價格上漲了 200 倍。 在 1637 年 2 月份鬱金香價格達到頂峰時，一株頂級鬱金香 Semper Augustus 的市場價格達到了 12 英畝土地 (約 4 萬 9000 平方米) 。 另一株頂級鬱金香 Viceroy 的市場價格高達 2500 荷蘭盾。 當時一個有經驗的工人一年的收入約為 150 荷蘭盾。 也就是說，一朵花的價格相當於一位工人 16 年的薪水。
到底有沒有泡沫？ 看看這些另類經濟衡量指標. 2015 年 8 月 21 日. 文章來源. 網易科技. 作者. Dave Roos. 最近關於泡沫的論調再次甚囂塵上。 我們是以一篇說“泡沫”的文章作為這個公眾號的開篇的。 當時市場一片向好，甚至流露出了過熱的傾向。 時至今日我們仍然認為當時的判斷事後來看都是正確的——我們當時說的是估值的泡沫，而非經濟體正在發生結構性的危機，而產生的泡沫。 最近有一些指標讓人們明顯還出現了新的擔心。 比如貨幣政策調整得更為頻繁，資本市場對風吹草動也更為敏感，還有其他很多指標，比如流動性在悄然緊縮等等。
鬱金香泡沫 (Dutch Tulip-Mania) ：恐懼和貪婪從人類很早期開始就普遍存在，這些情緒甚至轉化為買賣鬱金香。 大約400年前，在1630年代，荷蘭鬱金香球莖的價格竟然和一棟房子相同（根據通貨膨脹調整後，當時鬱金香的價格為61,700美元）。 這個泡沫像所有泡沫一樣以崩跌結束，你可以從下面的圖表中看到。 Source: The Stock Market Crash.net. 英國鐵路大泡沫 (British Railroad Mania)：在20世紀40年代中期，數百家公司申請在英國修建鐵路。 像所有的泡沫一樣，投機者也開始參與，大多數公司後來不是倒了，不然就是被大型鐵路公司併購。
我最近聽到越來越多關注整個市場估值水平的評論。 隨著市場每一天無休止的上漲至新歷史高點，我甚至開始聽見 “泡沫” 一詞被使用。 雖然我不認為市場整體是便宜的，而且我確信熊市可能隨時降臨，但現在絕對不是泡沫。 任何人認為當前市場已經達到與以前泡沫狂熱相同的水平，應該回去仔細研究以前的狂熱市場。 1990 年代末的泡沫，存在個人投資者狂熱、公司經營者魯莽的行為，以及立法者和監管機構的重大利益共謀。 即使 1990 年代末的泡沫並非很久之前發生的，但我認為大家很容易忘記當時的估值是多麼瘋狂，以及當時市場參與者和管理團隊之間的行為是多麼惡劣。
互聯網泡沫啟示錄：由一份死亡清單說起. 他們曾經璀璨耀眼，是納斯達克冉冉升起的新星，為何在劃破黑寂的夜空後一閃而逝，令人唏噓。. 在嘆息之餘，我們可以從他們的死亡記錄中，發現並總結經驗教訓，以更好的識別機會並辨別風險。. 圖：典型的泡沫 ...
與畸高本益比或者無盈利的網路科技股為敵，就是與非理性繁榮 (Irrantional Exuberance) 為敵，就是與人群為敵。到了 1999 年，老虎基金在網路公司方面的倉位已經降至接近零的水平，不空渾身不舒服的羅伯森也開始做空他認為有巨大泡沫的科技股。
