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2020年4月21日 · 中央大學台經中心執行長吳大任表示，台灣能源約97%仰賴進口，國際原油價格下跌，汽柴油價重返1字頭，讓有開車的民眾很有感。 瓦斯、天然氣也都紛紛調降，甚至電價調漲壓力也轉小。 他說，但 若原油價格長期處在低檔，對台灣經濟而言是弊大於利。 由於預期心理，業者恐轉向觀望原物料走勢，削弱投資意願，恐導致民間投資不振。...
- 世界能源交易史上首見零元以下收盤價
- 負油價社會的新時代「新風貌」與「新常態」？
- 值-37.63美元「倒貼油價」的背景
- 抗疫防疫封鎖令導致原油市場「嚴重供過於求」
- 在臺灣有可能享受「免費加油」的人間幸福嗎？
- 民生用油價格唯一秉持「祇漲不跌」慣性
- 須注視「負油價」對匯率與物價的差異化衝擊效應
- 絕不可以再繼續緊抱美國人大腿
2020年4月20日，美國原油期貨價格首見歷史上第一次降至零以下價位：美國西德克薩斯中質原油期貨(WTI)的5月份合約，暴跌300%以上，從上一個交易日每桶18.27美元，疾遽劇降收盤報出負值的-37.63美元「倒貼油價」部位，這是一個多世紀能源交易史上第一次低於零以下的收盤價格；國際原油交易市場營運首見的這種大脫序大失控現象，當然與新冠病毒疫情災變的全球化深度擴散，直接攸關。
祇是全球經濟社會經此「震撼彈」爆裂衝擊激盪之下，普遍陡然高升的關注是，未來幾個構面的大發展，究竟會是如何的「新風貌」與「新常態」？： 第二，誇張驚天的「負油價」風暴，有沒有可能會更進一步直接引申演變成為新一波「世界市場大通縮deflation」的全球民生經濟大災難？抑或說是，這一次「負油價」風暴，將為全世界經濟開啟新一波歷史鮮見的「經濟大通縮新危機」？而此次通縮新危機之可能爆發率及其影響衝擊程度，又將可能如何？ 第三，在不久未來，我們真會看到這麼樣可以「免費加油」的人間幸福機遇嗎？抑或是，民生用油價格，仍然一如既往，依舊跟其他民生物價一樣，持續既有快慢急緩期短期長都不變的「祇有上漲不會下跌」趨勢下去？
從事件發生的本質看，這次「負油價」風暴，應該不至會是未來國際社會市場，已然進入另外一個「新常態」階段的啟始徵兆。 2020年4月20日美國原油期貨市場首見-37.63美元驚天價位的「倒貼油價」意外，純粹是因為「空頭逼倉」之「交割恐懼症」造成的「一日性」「一次性」更是「一人一筆性」「買方淨多頭平白坐收淨利益」的孤立意外事件，在可預見的未來，幾乎「絕無可能常態化」。 自2020年1月份以來，國際石油期貨的表現，一直都好過於實物石油市場；石油期貨乃被國際投資人普遍用來押注價格走向，產油廠商用來防制市場波動。從這次「負油價」風暴事件看，則是石油期貨已遭到實際原油需求下滑大打擊；同時更因為普遍缺乏存儲空間，以至解決價格下滑的既有市場機制，已然崩潰。
首先應該指出的是，在全球能源交易市場上，多數原油投資的ETF或者基金，一向都會透過購買原油期貨，來滿足其投資政策目標。由於所購買的是原油期貨，這些包括基金在內的投資人，都會承擔原油價格下跌以外的額外風險；而交易員，在交易市場上購買石油期貨合約，一般作為押注前瞻油價走勢的一種工具方式，實質上並沒有「真正交割實物原油」的意圖；因此，經常會被價格大幅下跌套牢，最常面對的難題，就是這次「負油價」事件類似「尋找存儲空間」與「虧本出售」的抉擇困難。 但這一次前所未有的期貨油價大幅波動，在很大程度上足可映現出石油期貨操作方式本質的極端缺陷，也映現出新冠病毒時代和石油價格戰餘波下的市場現實：長期供過於求，近期全球石油需求銳減，此即2020年1月以來，新冠疫情高升所致「行動禁制」的封鎖令衝擊，導致國際原油市場...
在四月下旬乍聆「負油價時代」這個全然新鮮的新詞新事件，立即引起臺灣社會民粹的一陣欣喜，錯覺以為2020年4月20日美國西德克薩斯中質原油期貨(WTI)的5月份合約，暴跌300%以上，而出現報收負值-37.63美元「倒貼油價」，可以分潤享受到每一天都有可以「免費加油」的這份人間幸福機遇。 美國西德州中級原油（WTI）在2020年5月實物交割的期貨價，固然在2020年4月20日創下收盤價每桶遠低於零美元以下的-37.63美元「倒貼油價」紀錄；但這並不表示未來「民生消費者加油」可以不要花錢，因為就在同一天交易市場，WTI賣出的6月到期實物交割期貨價，為每桶20美元，而12月到期實物交割的期貨價，則更高到每桶32美元；而這在實物石油交易市場，無論是現貨市場或中長期的定制契約交易價格，固然都會或高或低...
今天一般民粹所盲目謬認、錯覺、期待的「免費加油」之夢幻美事，則屬於是民生關聯油品段落的「終極價碼」，從期貨交易價到最終消費者買賣價二者之間，中間還有許許多多「產業加值技術應用」段落的存在，二者之間，所既定的每一段落，其所各自必須要投入、營運、產出，以及運輸倉儲成本，幾乎樣樣都祇會「隨時間的遞延而越來越發增高」，從最上游的極限低價，到最下游的極限高價，整條供應鏈每一段落成本／費用，除非折扣或商業減讓，否則不可能有所減少。 在可預見的未來，在臺灣乃至其他亞洲國家，民生用油價格即使再低，也絕不可能低於煉油成本+配送運輸+倉儲庫存成本在內的總合成本以下；再者，民生用油價格，終究還是依舊會跟其他民生物價一樣，祇有快慢急緩、期短或者期長都會一秉「祇上漲不下跌」慣性，持續往前邁步而行。 因此，可以肯定認為...
對臺灣而言，面對四2020年4月20日美國西德州中質原油期貨暴跌300%以上而以負值-37.63美元「倒貼油價」報收，以致錯覺以為，真有「負油價時代」來臨的欣喜，甚至於更錯覺以為，真的有可能等到這麼一天，可以真實分潤享受到「免費加油」的人間幸福機遇，恐怕是一種天真欠學的愚妄癡想罷了。 比較務實理解現代經濟學理則的態度，是應該設法嚴正注視並能夠有效掌握：究竟「負油價」事件的發生，對於產油國家與油消費國家的「匯率」與「物價」會有如何影響？其效應會如何構成對今日臺灣之挑戰？更為實際而且有用。 「負油價」事件的發生，立即引申國際油價之繼續向下跌落，對全球能資源供給面的石油和天然氣生產廠商，造成必然衝擊；這正足以有效解釋，為何今天能源生產供應商及大型平台交易商，無不積極尋求機構組織的「動態優化和調整」...
此次「負油價」事件的發生，更加上實物能源交易市場的原油價格普遍趨低，甚至於回到1980年代水準之時，則今天不論是OPEC國家或者非OPEC產油國家，都將共同面對的是，其「匯率走貶」與「通縮」的可能率都會相當高；這當然包括主要產油大國美國、俄羅斯及其他所有高依存售油收入的產油國家在內。 而石油消費國家「匯率調升壓力」及「通貨膨脹壓力」的可能率，則當然較高。也就是說，包括臺灣及其他新興市場經濟亞洲國家，因為都係重大石油消費國家，自與美國及其他OPECs的匯率與物價映現狀況，前瞻走勢方向自然完全相左。 這一構面事態情境判斷，臺灣即將出現的「匯率調升壓力」及「通貨膨脹壓力」，應該與中國大陸、韓國、日本的基本態勢，相當同趨一致；當新台幣必須向上調升而通貨膨脹壓力也向上挺起時，臺灣的貨幣政策與必要的財經...
2020年12月13日 · 2020-12-13 14:17. 人氣. 贊助本文. 現正熱映中. 華爾街日報指出，往後布蘭特原油將參考德州米德蘭地區附近開採的原油來制定即期價格。 標普全球普氏 (S&P Global Platts)自12月起，正在就這項變化徵詢市場參與者意見，並計劃在明年2月前完成評估。 （美聯社） 你應該知道的是：告別史無前例的「負油價」期貨結算事件，2021年油價將面對什麼調整？...
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