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美國經濟回穩、通膨預期回彈. 資料來源:Bloomberg,2024/1. 美債殖利率彈升增加美股本益比修正壓力. :Bloomberg,2024/1. 美股超級財報週登場. 標普500 企業約17% 已公布Q423 財報,80% 優於預期、17% 不如預期、2% 符合預期, 美股Q423獲利成長下修至4.5%。 1 月最後一週進入超級財報週, 包括AMD、Meta、 蘋果、Alphabet、亞馬遜等將公布, 在台積電發布亮麗的財報及財測後, 重燃市場對AI商機的期待並推升相關概念股表現, 除非後續財報有更大利多, 否則不排除股價已提前反應;且需留意若公布結果不如預期,短期回檔壓力將出現。
美國通膨續放緩,Fed預警今年溫和衰退. 美國3 月CPI 年增5% ,較上月6% 大幅放緩且低於預期;月率0.1%、低於前值及預期。 核心CPI 年增5.6% 、小幅高於前值的5.5%,主要受房租及新車價格所帶動;排除房租的服務通膨年率大幅放緩至6% 、月減0.08%,首度轉負,為通膨持續降溫帶來積極訊號。 3 月FOMC會議記錄顯示,擔心銀行業對經濟的影響,認為銀行危機可能導致今年經濟發生溫和衰退,經濟前景不確定性較之前升高許多。 考量銀行情勢可能使金融環境收緊,對經濟和通膨造成影響,官員態度轉趨謹慎。 花旗預估,若銀行業穩定性的擔憂持續,在信貸增長停滯的情境下,今年全球GDP 增長預估將由2.2% 下修至1.6%。
美國GDP. 聯準會降息機率預估. 資料來源:Bloomberg,2024/4. FOMC 日期. 9 月降1碼. 資料來源:FedWatch,2024/4. 美股Q1 財報78%優於預期. 截至4/25 止, 美股S&P500 已近4 成公布Q1 財報,78% 優於預期、15% 低於預期、7% 符合預期,整體獲利成長由5.1% 下修至4.3%, 其中健康醫療類股獲利成長大幅下修,但三大成長類股通訊(31.7%)、 科技(21.2%)、 非必須消費(20.9%) 則明顯上修。 美股全年獲利成長預估9.7%。 龍頭股財報方面:Alphabet 上季獲利和營收俱佳, 並宣布首次派息, 同時批准再回購700億美元股票。
過去一季,市場對美股Q423 獲利已下修了7.2%, 預期整體財報公布結果不致有太意外低於預期的表現,但仍需關注企業對未來看法。 展望2024 年企業獲利預期延續復甦力道, 穩健的基本面將提供美股有力支撐。 美股財報通常先保守預估再上修. 資料來源:Morgan Stanley,2024/1. 美股各季獲利成長預估. :路透,2024/1. 中國2023 GDP達官方目標,但房市仍低迷. 中國去年Q4 GDP 年增5.2%、 前季為4.9%,2023 全年成長5.2%, 達到官方去年5% 左右的目標。
2011年債務協商壓力期間,股市跌、波動度升. 在逼近最後一刻的X 日( 預估6/7~6/9)前後才出現,並引發市場波動率攀升。. 若對比現在與2011年的環境,包含在景氣階段( 晚期vs 早期)、貨幣政策( 緊縮vs 寬鬆)、 貨幣供應( 減少vs 擴張)、通貨膨脹( 高vs 低)都有顯著差異 ...
Fed 估再升1 碼、明年降2碼;對經濟看法樂觀. 9 月FOMC 會議如期維持基準利率於5.25~5.5%的. 22 年高點,但維持今年還有1碼升息空間,同時2024 年降息預期由4 碼降至2 碼,2025年預期只降1碼,暗示高利率維持更久時間。. 利率期貨市場維持今年不再升息的預期,明年降息預期 ...
美股進入Q423 財報公布期, 公布高峰將落在1 月最後一週至2 月第二週, 根據路透預估, 標普500企業去年Q4 獲利將成長5.2%。. 類股方面, 以能源(-24.5%) 和原物料(-20.3%)兩類股企業獲利降幅最大, 科技股企業獲利預計將成長16.7%, 公用事業(49.4%)、 通訊服務(48.8%)、非必須 ...
