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- 聯準會升息2碼早在市場預期之內，每季公布的官員經濟預測因而更受投資人關注。 與9月相比，官員上修升息循環頂點及未來兩年通膨、失業率預測，經濟成長預測下修。 其中，絕大多數官員預期明年底政策利率將達5%至5.5%，依中間值5.1%推算，聯準會明年還有升息3碼的空間。
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2022年12月15日 · 聯準會升息2碼早在市場預期之內，每季公布的官員經濟預測因而更受投資人關注。 與9月相比，官員上修升息循環頂點及未來兩年通膨、失業率預測，經濟成長預測下修。 其中，絕大多數官員預期明年底政策利率將達5%至5.5%，依中間值5.1%推算，聯準會明年還有升息3碼的空間。 這項數據比9月預估值高0.5個百分點（2碼）。 依鮑爾說法，升息循環到頂後，聯準會將讓高利率維持一段時間，發揮抑制需求、壓低通膨的作用。 官員預期，2024年將降息4碼，政策利率來到4.1%，相隔一年後降至3.1%，之後回歸長期中性水準2.5%。 聯準會官員上修利率預測的背景是通膨比先前預估頑固。 官員預期，明年底核心個人消費支出（Core PCE）通膨率從今年10月的5%下滑至3.5%，高於9月預測的3.1%。
- 聯準會利率連10升後觀望 暗示下半年升息2碼 | 國際 | 中央社 CNA
但官員最新預測顯示，聯準會下半年可能升息2碼，以利經濟降 ...
- 聯準會抗通膨 22年來首度升息2碼並宣布縮表 | 國際 | 中央社 CNA
（中央社記者尹俊傑紐約4日專電）美國聯準會今天宣布升息2 ...
- 聯準會利率連10升後觀望 暗示下半年升息2碼 | 國際 | 中央社 CNA
- 12 月會議全員同意升息 2 碼，聲明稿幾無變化
- 17 位委員認為 2023 年終點利率將高於 5%，中位數落在 5 ~ 5.25%
- Sep 再度下修明年經濟，並上修失業率及通膨
- 縮表持續進行，資產負債表規模降至 2021/11 新低
- 記者會摘要
- Mm 研究員
本次會議聯準會票委全員同意升息 2 碼，將政策利率調升至 4.25 ~ 4.5% 區間。聲明稿未有明顯變化，傳遞貨幣政策態度不變的訊號，內容延續 Q3 消費支出與生產端適度增長措辭，並重申將強力承諾（strongly committed）使通膨回落至 2% 目標不變，同時保留「考量今年以來累積的緊縮政策對於經濟活動與通膨的滯後性影響」的論述，我們摘要如下：
本次市場最關注的升息終點，從利率點陣圖可以看到 2023 年中位數上修至 5 ~ 5.25% 區間，高於市場會議前預期的 4.75 ~ 5% 和 9 月的 4.5 ~ 4.76%，而相比前次未有委員認為終點利率會超過 5%，本次則總計 17 位委員認為終點利率應該要升至 5% 以上，傳遞當前聯準會升息仍未停止的訊號。 2024 年中位數同樣小幅上修至 4 ~ 4.25% 區間，然從圖中觀察到 2024 、 2025 年委員落點仍較為分散，顯示委員對於長期政策的不確定性，整體大方向呈現聯準會在 2025 年傾向維持 3% 以上高利率，同時限制性政策利率將隨通膨放緩，而有逐漸下調的空間。
本次聯準會經濟預測報告（SEP）再度大幅下修 2023 年 GDP 預測值至0.5%（ 原：1.2% ），預計明年成長同今年般幾乎停滯，同時小幅下修 2024 年 GDP 預測值至 1.6%（原：1.7%），直至 2025 年經濟增速才重回長期平均的 1.8% 。而 2022 ~25 年失業率均有所上調，分別至 4.6%（原：4.4%）、4.6%（原：4.4%）、 4.5%（原：4.3%）且均高於長期平均的 4% 。 另外，市場最關注的通膨預估，2022 ~ 2025 年均進一步上調，今明兩年 PCE 物價至 5.6%（ 原：5.4% ）、 3.1%（ 原：2.8% ），核心 PCE 物價則至 4.8%（ 原：4.5% ）、 3.5%（ 原：3.1% ），配合政策利率部分，整體 SEP 透露...
聯準會自 2022/6/1 正式啟動縮表以來，持有美債金額自高峰 5.77 兆下降至 5.51 兆，MBS 則從 2.74 兆下降至 2.66 兆，資產負債表規模相比 4 月中旬高峰 8.965 兆，已經下滑約 3820 億，顯示聯準會緊縮貨幣政策正持續收回市場資金，在維持 950 億 / 月（600 億美債、 350 億 MBS）縮表速度的背景下，美債每月到期量不足的部分仍將以短端國庫券彌補、吸收短端流動性。
未來升息速度部分：下次升息 1 碼
紐約時報記者提問聯準會預測明年仍有 0.75% 的升息幅度，明年 2 月升息幅度是 1 碼或是 2 碼時，Powell 表示 2022 年初看到強勁的通膨，因此快速的升息是重要地，不過隨著時間來到年底，已經升息 4.25% 且進入限制性區域之後，升息速度已經不是重點，重點是升息終點以及維持高利率多久，這也適用在明年 2 月的 FOMC 會議，下一次升息幅度取決於未來經濟數據，直到我們確信通膨持續下降。 而後續 WSJ 記者提問，兩份放緩的 CPI 報告符合聯準會委員預期之後，考量政策的滯後性，所有條件相同的情況下，是否更願意以 1 碼做為升息速度，來達到升息終點，包括下一次的會議開始。 Powell 表示還沒有對下次升息幅度做出判斷，不過大致上是正確地（what you said is broadly right），聯準會認為現在適當地做法是放慢升息步伐。
通膨看法：提出 3 個分項，仍待非住房核心服務物價滑落
延續前面紐約時報記者提問，Powell 解釋通膨持續下降，第一是商品部分，預計供應鏈狀況會好轉，商品需求會穩定下來。接著第二部分住房服務，現在住房服務通膨依舊非常高，並且可能會繼續上升，直到租金到期、重新簽約，才會被更新到利率更高環境下的租金，我們已經看到新租約的租金大幅的下滑，預計明年某個時候住房通膨就會下降。最後第三部分佔比 55% 的非住房核心服務，很大程度反映就業市場的強勁與供需緊張，現在工資、職位空缺依舊非常高，可能需要較長的時間才會下降，這也是聯準會可能不得不升息到更高以達到目標，並且需要保持高利率一段時間的原因。
經濟衰退與失業率：就業市場需要反應供需平衡
路透社記者提問，目前聯準會 SEP 預測 2023 年 GDP 增長僅 0.5%，但是失業率卻是從 3.7% 上升至 4.6%，遠超過歷史上衰退的水準，為何聯準會不認為這樣會衰退。 Powell 表示 GDP 增長 0.5% 不符合經濟衰退定義，而遠低於長期平均的經濟會讓就業市場放鬆、失業率上升，不過目前許多分析師認為自然失業率已經提高，因此無法確認失業率的預估是遠高於自然失業率，4.6% 仍然是一個很強勁的就業市場，聯準會目前的調查報告是除了科技公司，企業非常不願意裁員，因為招聘非常困難，職位空缺遠超過尋找工作的人數，這並不像是一個需要很多人失業的現象，失業率的增長更多是反映就業市場的供需恢復平衡。
整體來看，12 月 FOMC 會議如期升息 2 碼、利率點陣圖上調 2023 年利率至 5 ~ 5.25% 區間、 SEP 仍舊下調明年經濟至幾乎停滯、同時上調核心通膨至 3.5%（原：3.1%），傳遞當前聯準會認為還沒升息達到充分限制性的終點，並且需要維持高利率約一年以確認通膨能夠持續朝長期 2% 目標前進。會議後，市場預期明年終點利率在 5 月達到接近 5% 水準，並且自明年 2 月起以 1 碼幅度進行升息。 雖然本次聯準會仍以鷹派表態控制通膨的決心，不過觀察 11 月會議以來，白宮在 10 月核心 PCE 公佈時，表態通膨控制已有初步進展，而聯準會也陸續溝通開始放緩升息速度，轉向關注升息終點、高利率持續、緊縮對經濟及通膨限制的滯後性，顯示通膨的不確定性、利率不確定性確實正逐漸降低。 展...
2022年5月5日 · 圖／Flickr by Federalreserve. 聯準會（FED）5月4日利率會議宣布：升息2碼至0.75～1.00%區間，並自6／1 實施每月475億縮表。. 升息幅度不若鷹派主張的三碼、讓市場安心，會後美股收盤大漲。. 難道FED主席鮑爾轉鴿？. 為何他樂觀評估經濟有機會軟著陸？.
- 財經M平方
- 聯準會升息2碼，正式宣布縮表於6月實施。本次會議如市場預期，聯準會票委全員同意升息2碼，將政策利率調升至0.75%～1%區間，並正式宣布於6月1日啟動縮表，經濟論述方面，刪除原先烏俄衝突為短期影響的措辭（通膨上行風險），且新增中國清零政策可能加劇供應鏈中斷論述，傳遞聯準會高度關注通膨的態度。
- 縮表細節公布，初期縮減速度小於市場預期。本次會議如市場預期宣布啟動縮表，根據聯準會縮減資產負債表規模計畫（Plans for Reducing the Size of the Federal Reserve's Balance Sheet），從 6月1日開始以每月475億（美債300億、MBS 175億）速度實施縮表，並於3個月後增加到每月950億（美債600億、MBS 350億），強調將維持在充足準備金環境（ample reserves），當縮減資產負債表到達略高於充足準備金水準時，放慢並隨後停止縮表。
- 記者會重點摘要。1.經濟前景。美國去年以5.5%的強勁增速擴張後，第1季度整體經濟活動略有下降。然而潛在動能依然強勁，下降主要反映了庫存和淨出口的波動，這2個波動較大的項目上個季度的變動對未來增長並不會帶來影響。
2022年5月6日 · 美國聯準會4日宣布升息2碼，為22年首見，不排除6月再升息2碼；美國「升升不息」節奏將影響台灣央行6月理監事會議，若台灣二度調升利率，房貸族恐要勒緊褲帶，自住需求者，還能搶進房市嗎？ 關鍵問答一次整理。 美國聯準會（Fed）為期2天會議，決議將聯邦資金利率目標區間調高到0.75％至1％。 這是2000年5月以來聯準會首度升息2碼（0.5個百分點），也是2006年6月以來首度連兩次例會決議升息，壓制居高不下的通膨是最主要考量。 台灣央行在3月罕見同日等幅跟進聯準會升息1碼的決策後，6月16日也將召開第2季理監事會議，決策必須考量聯準會的鷹派立場，國內則有通膨升溫及疫情再起的難題，使得央行升息動向備受關注。
