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2023年11月7日 · 台驊投控昨（6）日公布第三季財報，董事長顏益財以「硝煙四起、充滿變數」8個字形容明年市況。. （林彥呈攝）. 儘管反映貨櫃海運市況的SCFI ...
2022年6月26日 · 2022-06-26 10:47. 人氣. 贊助本文. 現正熱映中. 財信傳媒董事長謝金河表示，全球航運業龍頭馬士基執行長施索仁預告貨櫃運輸景氣8月反轉，衝擊全球的貨櫃航運股。 （資料照，顏麟宇攝） 台股上周五（24日）收在15303.32點，其中航運類指數大跌12.44%，為台股跌幅最大的指數。 對此，財信傳媒董事長謝金河於 臉書...
- 航運業是標準景氣循環股
- 質疑航運業與口罩業，產業面不能對比
- 用短線思維去批判台驊董事長
- 航運三雄市值大增，及新造船數量多，代表提升台灣的競爭力
- 航運業基本面：全球沒有航運基金，也無貨櫃航運基金
- 結論
首先我還是要再次強調，航運業是標準景氣循環股，例如：過去陽明十年從來沒有配息，據估計目前負債仍有大約1,464億，得到證明。此次若是真如法人最樂觀預測，今明二年稅後EPS都是30元，但是此後8年又進入另一景氣衰退，EPS都回歸為0，那未來十年也只剛好還清債務，完全發不出股利，請問現在股價約140元，比中華電114元更高，基本面依據是什麼？ 依照陽明董座鄭貞茂的說法，是EPS比中華電高。但是，中華電沒有景氣循環問題，過去10年每年EPS都4元上下，未來也有同樣實力，每年都可以穩定配息4、5元以上，而陽明現在及短期內的未來，都完全沒有能力分紅給股東，我的文章只是理性分析，台股以EPS至上，主張是否合理？我想讀者心中自有一把尺。
引述謝董文章原文：「有人把貨櫃航運當成口罩股…去年恆大(1325)漲到二一六元，市值跑到一八四億，我說我要是恆大老闆，可能會把公司股票全賣掉，因為要設一條口罩生產線不必花幾億，…但是貨櫃船不是想買就能唾手可得，這是重資本投資，…跟口罩產業不太一樣」。 謝董質疑與許多散戶投資人一樣，只看我的文章標題就批評；事實上本人「航運股的今生，口罩股的前世」一文，完全沒有提到口罩業的經營，更沒有做航運與口罩二種產業經營的比較，只分析兩者在COVID-19疫情的突發事件中，帶來短期高獲利的EPS，炒作股價的手法，及預測未來可能同樣會崩跌的結果做比較，完全沒有謝董在臉書表示，本人看衰台灣航運業，或是看輕台灣，在此先聲明。
引述謝董文章原文:「千萬不要把自己當上帝，去審判別人...我說台驊董事長不是到了高檔才在喊航運景氣有多好，....這個時候用短線思維去批判他，只透露執筆人用短線思維來批判他」。事實上，我是從長線思維，我是用月線而非日線圖型去做比較，然後去質疑顏董的喊話，會造成短期股價的炒作。 顏董是低我二屆的海洋大學航管學弟，我知道他學有專精事業有成，對他個人只有尊敬沒有偏見，所以當然同意謝董稱：「顏董去年就看旺航運」，但是，事實上不只他，去年底還有很多專家，都已經看好航運要景氣上揚了。顏董是在今年5月24日航運股價達百元以後才喊：「一張不賣、奇蹟自來，反向加碼、綿延不絕」，而且其後股價繼續上揚後，他還特別強調：「反向加碼、綿延不絕」，所謂「綿延不絕」應該就是暗示：「現在很便宜，快買可以長期持有」，這樣的喊...
引述謝董文章原文：「還有一個是台灣三大貨櫃船運公司獨具慧眼，最早意識景氣會好，長榮預訂71艘新船，……這次台灣貨櫃三雄市值大增，競爭力又更上一層樓，到十五日為止，長榮市值已躍升至第九、市值258.8億美元，對比船舶噸位數接近的赫伯羅特市值330.96億歐元，已有直追態勢。……」。 事實上，在航運業大洗牌時代，2015年擁有70多艘貨船的韓進海運連續虧損4年，因債務高達59億美元，2016年公司宣告破產。當時除了韓進海運，南韓另一家現代商船差點被淘汰，日本三大海運商（編按：川崎汽船、商船三井及日本郵船）也差點出局，陽明也因為政府紓困600億才沒有「翻船」，它們都是因為在2010年景氣大好時造船太多，當產業後來進入殺戮時代、運能過剩，才陷入困局。 經查，當前各大貨櫃船公司自有船比率也都偏低，依據...
2000多年前古羅馬哲學家西塞羅曾說：「誰控制了海洋，誰就控制了一切」，這也描述了人類為什麼一直在追逐海洋霸權。但是航海業商業化，尤其近五十年進入貨櫃定期航運服務後，因作業與服務同質性高，各航商競爭極為激烈，就變成是低獲利高風險產業。 我想大家一定不能否認，華爾街的基金經理人，堪稱全世界對金錢財務最敏感的一群人，但是到今天為止，全球基金業者沒有發行過「航運基金」，也沒有「貨櫃航運基金」，只有在紐約證交所發行的唯一一檔、由全世界50大散裝貨船組成的Breakwave Dry Bulk Shipping ETF (代號：BDRY)；這個ETF在上星期也大幅回檔15%。所以我願意列出下面三個航運業的基本面，以佐證我認為貨櫃航運業高運價只是偶發情形、不是常態，應該會隨疫情控制，慢慢恢復正常：
從以上航運產業基本面的分析得知，航運業的經營確實是高風險低利潤的產業，所以需要給各方面的優惠與獎勵。另外，貨櫃運輸因為服務標準化、同質性高，所以經營規模越大，成本越容易壓低，造成大者恆大，進而使破產、併購、重整變成常態。馬士基總裁甚至預言，至2027年時，世界遠洋貨櫃公司將只剩三家。 所以我預測，面對目前航運業的高獲利，若是在1、2年內各國航政監管單位沒有檢討，特別給予航業的反免反托拉斯法(Anti-trust)免責權，若沒有國家向聯合國提出，應給予航業財產賠償有限責任、對貨物運送損害可以免責等公約，則代表各國監管單位還是將目前高運價，視為偶發事件而已。 另一個重要指標是，重視海權的美、英、荷蘭等國家，貨櫃船隊是否再現？若是沒有，那意味著目前的高運價，當地業者應該也僅視為短期現象。所以，謝董...
其他人也問了
航運股有哪些?
為什麼航運股用本益比來評價很荒謬?
中國航運股份有限公司是什麼?
今年全球大型航商股價漲幅有多大?
2022年6月22日 · 為什麼一定要強調航運業已經不是景氣循環股，因為一般投資人評估「合理股價」最簡單方法：就是本益比（PE）＝收盤價／每股稅後純益（EPS）。 依據台灣證券交易所公佈，截至目前2022年6月17日為止：長榮股價及本益比（PE）分別為：119.5元，2.08倍；陽明119.5元，2.07倍；萬海131元，2.47倍；然而台積電股價501元，本益比卻是19.69倍。...
- 明後年成長力還是個謎。多家看多航運股的本土投顧，研究報告引述財報作為基礎，長榮、萬海及陽明3家公司，上半年一共賺進1700億元，這是歷史上從未有過的紀錄。
- 今年漲幅已高於國際龍頭。《財訊》報導指出，法人進一步分析為什麼貨櫃三雄本益比低的問題，這可能和股價漲勢有著密切關係。先看看國際龍頭馬士基這一次為何股價可以再創新高？
- 籌碼流到散戶與當沖客。最後，只能改由各包銷券商吃下，當中元大承銷12.5萬張，統一證、永豐證分別為5000張，凱基為4000張。7月20日，陽明不漲反跌收最低170.5元，可謂是所有依據現增價作為參考的投資人都被套了，作為主要包銷的元大證更是最大苦主，一週之內賣了9.6萬張，若以現增價格182元作為成本，就賠了16億元。
2021年8月23日 · 航運股崩崩原因找到了：歐盟、美國準備行政介入，調查貨櫃運價壟斷！ 嚇死人，航運股成交量2,898億！長榮、陽明、萬海帶動，類股占台股比重逾5成
2023年11月10日 · 台股上周五（24日）收在15303.32點，其中航運類指數大跌12.44%，為台股跌幅最大的指數。對此，財信傳媒董事長謝金河於臉書發文分析...
